股指交易中香港恒生期指的發(fā)展歷程

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恒生指數(shù)是香港藍(lán)籌股變化的指標(biāo)，亦是亞洲區(qū)廣受注目的指數(shù)。同時(shí)，它亦廣泛被使用作為衡量基金表現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)。恒生指數(shù)是以加權(quán)資本市值法計(jì)算，該指數(shù)共有三十三支成份股。該三十三支成份股分別屬于工商、金融、地產(chǎn)及公用事業(yè)四個(gè)分類指數(shù)，其總市值占香港聯(lián)合交易所所有上市股份總市值約百份之七十。

恒生期指合約分為四個(gè)月份，即當(dāng)前月、下一月、以及后兩個(gè)季月，若當(dāng)前為4月，則合約分為4月恒指、5月恒指、6月恒指、9月恒指，4月合約現(xiàn)金交割之后，則合約變化為5月合約、6月合約、9月合約、12月合約，之后循環(huán)反復(fù)。

合約價(jià)值則等于合約的現(xiàn)行結(jié)算價(jià)格乘以五十港幣。恒生指數(shù)期貨合約的產(chǎn)生和發(fā)展大致可以分為三個(gè)階段，即香港股指期貨的產(chǎn)生及其迅猛發(fā)展階段、體制改革階段及其穩(wěn)步發(fā)展階段。

第一階段：在1982年到1987年間，股指期貨市場(chǎng)處于蓬勃發(fā)展時(shí)期，繼美國(guó)推出股指期貨市場(chǎng)后飽受關(guān)注。在此背景下，香港期貨交易所推出恒生期貨交易，可謂是應(yīng)運(yùn)而生。恒生期指推出后交易火爆，但是好景不長(zhǎng)，在1987年10月中下旬受全球股市金融風(fēng)暴影響，香港股市也經(jīng)歷了股災(zāi)，恒生指數(shù)暴跌420多點(diǎn)，其后宣布休市四日。