上周公開市場(chǎng)共有6250億元逆回購到期，此前兩周，央行在公開市場(chǎng)分別凈回籠700億元和3100億元，連續(xù)多日凈回籠對(duì)流動(dòng)性的壓力逐步顯現(xiàn)。本周（2月11—17日）公開市場(chǎng)逆回購到期規(guī)模為9000億元，還將有中期借貸便利（MLF）到期，2月到期規(guī)?？傆?jì)2050億元。按照去杠桿的思路，央行必然會(huì)回籠資金，這樣一來，流動(dòng)性就有些偏緊。

A股市場(chǎng)估值水平仍然偏高

2月10日海關(guān)總署公布1月進(jìn)出口數(shù)據(jù)，中國進(jìn)口增速連續(xù)6個(gè)月高于出口增速，徹底扭轉(zhuǎn)2014年—2016年進(jìn)口顯著弱于出口的局面，表明經(jīng)濟(jì)L型拐點(diǎn)已過。另外，截至2月7日，兩市已有2286家A股披露年報(bào)業(yè)績預(yù)告，其中超過70%的公司年報(bào)業(yè)績預(yù)增，超過700家公司業(yè)績或翻倍。目前中小板、創(chuàng)業(yè)板年報(bào)業(yè)績預(yù)告已披露完畢，整體上去年凈利潤依舊保持高速增長。從行業(yè)分布來看，目前預(yù)增的公司主要集中在化工、機(jī)械設(shè)備、電子等行業(yè)，這3個(gè)行業(yè)預(yù)增公司均超過百家。上述數(shù)據(jù)表明，大部分企業(yè)盈利改善，利好股市。不過，同花順(300033,股吧)數(shù)據(jù)顯示，最近3個(gè)交易日，66個(gè)行業(yè)僅有5個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)了資金凈流入。這5個(gè)行業(yè)是：有色冶煉9.07億、保險(xiǎn)5.71億、零售3.30億、港口航運(yùn)2.92億、鋼鐵1.27億。這表明當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)年報(bào)業(yè)績的炒作熱情不高。