2. 銷售價(jià)格的管理

企業(yè)的運(yùn)作一般是長(zhǎng)期連續(xù)行為，但產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)波動(dòng)有較大的變化。特別是一些生產(chǎn)周期較長(zhǎng)的企業(yè)，在排產(chǎn)時(shí)是有利潤(rùn)的，但等到產(chǎn)品生產(chǎn)出來(lái)后，由于市場(chǎng)價(jià)格的回落，可能會(huì)造成企業(yè)的虧損。這種情況可以通過買入看跌期權(quán)鎖定成品的最低銷售價(jià)格，保障企業(yè)利潤(rùn)。購(gòu)買看跌期權(quán)相當(dāng)于對(duì)產(chǎn)品價(jià)格下跌買進(jìn)一個(gè)保險(xiǎn)，如果市場(chǎng)價(jià)格跌至行權(quán)價(jià)之下，看跌期權(quán)可以行使權(quán)力以約定的價(jià)格賣出指定的商品。

3. 庫(kù)存保值

企業(yè)為了維持銷售的順暢運(yùn)轉(zhuǎn)，通常會(huì)維持至少一定周期原材料的庫(kù)存量。當(dāng)原料價(jià)格區(qū)間震蕩時(shí)，庫(kù)存價(jià)值變化不大，企業(yè)通常不關(guān)注庫(kù)存價(jià)值的變動(dòng)。但萬(wàn)一原料價(jià)格短期有大幅度下跌時(shí)，庫(kù)存價(jià)值會(huì)產(chǎn)生大幅度的減損，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生虧損。為了防范庫(kù)存價(jià)值下跌的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過買入與庫(kù)存量匹配的看跌期權(quán)避險(xiǎn)，當(dāng)原料價(jià)格大幅度下跌時(shí)，看跌期權(quán)的獲利可以彌補(bǔ)庫(kù)存價(jià)值的減損；

若原料價(jià)格大幅上漲時(shí)，買入的看跌期權(quán)雖然失去了價(jià)值，但此時(shí)庫(kù)存價(jià)值的上漲可以完全覆蓋購(gòu)買看跌期權(quán)的費(fèi)用，整體價(jià)值還是增加的。所以，對(duì)于采用買入看跌期權(quán)的企業(yè)來(lái)說，即保留了庫(kù)存價(jià)值上漲的機(jī)會(huì)，又可避免庫(kù)存價(jià)值下跌的風(fēng)險(xiǎn)。