高盛發(fā)布最新黃金預(yù)測報(bào)告。報(bào)告指出，黃金的表現(xiàn)已經(jīng)超越了日元和瑞士法郎等傳統(tǒng)的避險貨幣，隨著利率不斷接近下限，貴金屬將有更大的上漲空間，黃金看起來越來越像是“最安全的避風(fēng)港”。
高盛預(yù)測到今年年底黃金價格將漲至1800美元/盎司，比之前的預(yù)測足足上調(diào)了200美元。如果疫情持續(xù)到第二季度，高盛預(yù)測金價3個月內(nèi)就能漲到1800美元/盎司。
高盛的米哈伊爾·斯波羅吉斯(MikhailSprogis)概述了黃金持續(xù)上漲背后的三個因素：
1)恐懼驅(qū)動的投資需求
2)大量的全球儲蓄過剩
3)伯尼·桑德斯(BernieSanders)的崛起
以下是高盛報(bào)告中的內(nèi)容：
1、“恐懼驅(qū)動”的投資需求激增遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于疫情導(dǎo)致的需求損失。
我們估計(jì)，疫情會令東亞國家的黃金投資需求總體下降40噸。但自1月12日以來，黃金ETF的持倉已經(jīng)增加了130噸。如果以這種速度持續(xù)下去，到第一季度末，ETF的總需求可能達(dá)到200噸。所以，相對而言，東亞的投資需求損失是很小的。
由于存在不透明的購買，黃金投資的實(shí)際增長可能高達(dá)兩倍。因此，對于黃金來說，Covid-19帶來的恐懼效應(yīng)足以抵消隔離所帶來的任何沖擊。
但現(xiàn)在說我們已走出困境還為時過早，對全球供應(yīng)鏈的影響才剛剛顯現(xiàn)。我們的策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，股票進(jìn)一步下跌的風(fēng)險可能會導(dǎo)致波動性持續(xù)高企，黃金ETF流入將保持強(qiáng)勁。
2、全球大量的儲蓄過剩進(jìn)一步支持黃金的投資需求。
發(fā)達(dá)市場的家庭儲蓄處于歷史高位，而全球資本支出仍然低迷，導(dǎo)致可投資市場的短缺。債券共同基金和ETF的流入量達(dá)到了2009年以來的最高水平，這些領(lǐng)域是防御性資產(chǎn)零售需求的良好代表。與此同時，由于央行的購買造成高質(zhì)量債券的不足，全球政府債券的供應(yīng)受到限制。這支持了對其他投資組合多元化產(chǎn)品的需求，如黃金。
我們繼續(xù)認(rèn)為，相對于債券，黃金仍然具有吸引力。債券可能受到央行利率下限的限制，黃金在下一次經(jīng)濟(jì)衰退期間具有更大的增長潛力。黃金還可以更好地對沖通脹過高的風(fēng)險。
此外，黃金在投資者投資組合中的比例仍然非常低迷。相對于北美和歐洲基金的資產(chǎn)凈值(NAV)，黃金ETF的價值僅占這些基金資產(chǎn)凈值的0.3％-0.4％，而且大大低于2011-2012年黃金的峰值分配時期。因此，我們看到了將投資資金大量轉(zhuǎn)入黃金的可能性。
3、最后，伯尼·桑德斯贏得民主黨提名的可能性在增加，可能進(jìn)一步刺激對黃金的投資需求。
桑德斯提高稅收的提議可能會對股票構(gòu)成風(fēng)險，他還提議大幅增加政府支出。美國上一次在非衰退時期實(shí)施這類政策是在1980年代，當(dāng)時里根總統(tǒng)提出了刺激計(jì)劃。由于市場參與者擔(dān)心通貨膨脹，黃金出現(xiàn)上漲。
最后，桑德斯提出的財(cái)富稅可能會刺激高凈值個人購買實(shí)物金條并將其存儲在金庫中，這意味著這些金條將更難為政府所用。
此外，摩根士丹利認(rèn)為現(xiàn)貨黃金上漲的動力不僅僅是避險需求，負(fù)收益?zhèn)脑黾右矔榻饍r帶來了新的動力。
今年至今全球負(fù)收益?zhèn)傤~增長了19％至13.5萬億美元，這使持有黃金成為更有吸引力的選擇，助力黃金ETF總持倉增加至史上最高。
綜上所述，病毒帶來的全球增長風(fēng)險、持續(xù)的儲蓄過剩、實(shí)際利率下降以及市場對美國大選不斷增加的關(guān)注，將推動金價走勢上漲。
高盛對未來3個月、6個月和12個月的金價預(yù)測分別為：1700美元/盎司、1750美元/盎司和1800美元/盎司；如果病毒影響持續(xù)到第二季度，高盛認(rèn)為金價在3個月內(nèi)就可能突破1800美元/盎司。
高盛還將未來3個月、6個月和12個月的白銀價格分別上調(diào)至：18.5美元/盎司、18.75美元/盎司和19美元/盎司。
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間15:11，今日黃金現(xiàn)貨價格報(bào)1647.62美元/盎司。
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