01美聯(lián)儲新掌門到底說了什么？

美元大漲、金價重挫

俗話說，新官上任三把火，鮑威爾對貨幣政策的演講首秀竟然掀翻了金融市場，太瘋狂了！黃金被打回了“原形”，連破1330和1320兩大關(guān)口，盤中振幅逾20美元。

紐約COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時間23:44-23:47四分鐘內(nèi)成交量為10738手，交易合約總價值逾14億美元。

而美元急劇上揚(yáng)，周二紐約時段ICE美元指數(shù)尾盤上漲0.6%，報90.36，稍早觸及三周高位90.50，在一周多前觸及三年低位后，美元指數(shù)已經(jīng)攀升了2.5%。

全因鮑威爾說了這一句話

鮑威爾在事先準(zhǔn)備的證詞中提到，由于經(jīng)濟(jì)增長前景依然強(qiáng)勁，央行可以繼續(xù)漸進(jìn)式升息。不過，他在隨后的問答環(huán)節(jié)的一句話向華爾街透露了今年可能加息四次的信號。

會上他回答了一個問題，是關(guān)于要滿足什么樣的條件美聯(lián)儲才會比聯(lián)邦公開市場委員會去年12月預(yù)期的2018年加息三次更為激進(jìn)地上調(diào)利率？

鮑威爾回應(yīng)說，他對經(jīng)濟(jì)的看法自12月以來已走強(qiáng)，最新數(shù)據(jù)則增加了他對通脹加速的信心。同時，如果聯(lián)儲行動落后，經(jīng)濟(jì)增長過熱的話，將不得不更快地升息。

也就是說，隨著美聯(lián)儲繼續(xù)收緊政策，美元將反彈，而金價一季度可能跌破1300美元整數(shù)關(guān)口。

02美國2018年或有四次加息

概率已經(jīng)升至33.9%

目前多家投行解讀新掌門的講話，一致認(rèn)為：美聯(lián)儲將可能將年內(nèi)升息次數(shù)，從3次上調(diào)至4次，概率升至33.9%，此前一天為24.4%。

目前為止新掌門的證詞可以被解讀為鷹派，對美元有支持，鮑威爾強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展，并表示他對通脹的信心越來越強(qiáng)。

近期市場瘋狂的波動并沒有改變美聯(lián)儲政策，所以美元上漲了，然而，由于月末投資組合調(diào)整的影響，2月底可能會看到美元的普遍買盤。

黃金投資者不用感到失望

盡管收緊貨幣政策可能推低金價，但投資者應(yīng)該對黃金市場持長期看法，所以我們不應(yīng)該對2018年的黃金走勢感到失望，畢竟日子還長著，相反的，現(xiàn)在的低位正好是逢低買入的好機(jī)會，因?yàn)榻饍r在18個月內(nèi)將會走高。

作為投資組合對沖及壓力跡象方面的對沖，黃金的表現(xiàn)和廣告上的宣傳一模一樣。黃金正帶來多樣化的好處，并且已經(jīng)做到了這一點(diǎn)，尤其是通過過去幾周的波動。

在市場下滑時期，黃金通常是一種投資組合對沖工具，最近的回調(diào)也不例外。當(dāng)市場調(diào)整更廣泛或持續(xù)更久時，黃金的對沖效果就會提升。

最近的股市拋售很好地提醒了人們，黃金可以帶來回報，并降低投資組合中的風(fēng)險，總的來說，整個金融背景對黃金都是有利的。

03如果三月美聯(lián)儲加息

這一次中國跟不跟呢？

某機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲如果3月加息，全球?qū)⑦M(jìn)入加息的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，中國央行極大概率將跟隨提高公開市場操作利率，甚至不排除在3月份開展提高存款基準(zhǔn)利率的非對稱式加息。

2017年央行三次上調(diào)公開市場操作利率，分別發(fā)生在2月、3月和12月，后兩次加息是在美聯(lián)儲上調(diào)聯(lián)邦基金利率之后的“跟隨式”加息。

不過，對于2018年的美聯(lián)儲加息，中國央行可能會提高公開市場操作利率，但對存貸款利率是否提高，仍存在較大分歧。

當(dāng)然了，我們不排除央媽會保持“量價”配合的貨幣政策操作，“加息+放量”的政策組合下，通過公開市場操作開展流動性投放以維持貨幣市場利率平穩(wěn)運(yùn)行。