周四（1月2日）歐市早盤，現(xiàn)貨黃金位于1520.30美元/盎司。日內(nèi)金價窄幅整理交投，基本于1520美元/盎司區(qū)域徘徊。
2019年對于看漲黃金的人來說，這是一個好年頭，現(xiàn)貨黃金價格從1279美元漲到了1474美元(截至12月18日)。這意味著金價在2019年上漲了15%以上。
推動金價走勢上漲的主要因素是人們對美國經(jīng)濟衰退的擔憂，以及與之相關(guān)的美聯(lián)儲內(nèi)部鴿派政策的180度大轉(zhuǎn)彎。在2018年加息四次之后，美聯(lián)儲在2019年又三次降息。
然而，這并不奇怪。在2018年加息四次之后，美聯(lián)儲的立場肯定會變得更加鴿派，黃金價格也會隨之上漲。可以預料不到的是，黃金升值將與美元走強同時發(fā)生。實際上，這兩種資產(chǎn)在夏季都有強勁的上漲。
為什么？對經(jīng)濟衰退的擔憂提振了以美元計價的政府債券和黃金。盡管黃金是最終的避險資產(chǎn)，但美國公債也可以表現(xiàn)得像避險資產(chǎn)，至少與其他資產(chǎn)相比是這樣——因為它們能夠吸收大量的流動資金。因此，不要機械地跟隨黃金的相關(guān)性，而要始終關(guān)注更廣泛的宏觀經(jīng)濟背景。
2019年，黃金與實際利率之間的關(guān)系似乎更加緊密。黃金價格的峰值與債券收益率的底部是一致的。然而，這種相關(guān)性遠非完美。自1月份以來，實際利率一直在上升，而金價在5月底之前一直處于橫向走勢。它證實，黃金市場非常復雜，黃金投資者不應指望簡單的自動反應。
對2020年黃金的影響
黃金在2019年的表現(xiàn)表明，即使美元升值，股票價格達到新的紀錄水平，黃金也能發(fā)光。因此，2020年對黃金市場來說并不一定是壞事。然而，美聯(lián)儲將保持中立，或最多一次降息。這意味著美聯(lián)儲將比2019年更溫和。雖然這對黃金來說不一定是一場災難，但投資者應該認識到，明年黃金基本面可能會有所惡化(除非下一次危機發(fā)生)。當然，基本面因素并不是一切，但黃金似乎會迎來一些突破或與2019年表現(xiàn)旗鼓相當?shù)臅r刻。
不管怎樣，現(xiàn)在已經(jīng)進入1月了，過去1月份通常是金價上漲的月份。
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間17:01，今日黃金現(xiàn)貨價格報1520.54美元/盎司。
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