今年以來，A股和港股均出現(xiàn)一定調(diào)整，目前估值均處于歷史低位。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日19點，A股上市公司今年以來累計回購超過500億元，港股上市公司今年以來累計回購金額超過1100億港元。

分析人士表示，A股和港股市場出現(xiàn)大面積的上市公司回購，充分說明了整個市場的估值水平處于較低的狀態(tài)。每每估值壓縮到極致，也就孕育著更大的投資機會。2024年A股和港股均有望出現(xiàn)修復(fù)行情。

回購積極性位于高位

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日19點，剔除定向回購影響，A股共有594家上市公司發(fā)布回購方案，已回購金額合計約為502.85億元，已回購股份數(shù)合計約為37.51億股。上市公司發(fā)布回購方案、實施回購方案的積極性整體位于高位。

中國證券報記者觀察到，近期，多家上市公司發(fā)布董事長提議回購的方案，不少公司計劃回購金額較高。合盛硅業(yè)日前公告，公司實控人、董事長羅立國提議公司以5億元至10億元回購股票，并在未來將前述回購股份用于員工持股計劃或股權(quán)激勵。

不止A股，中國證券報記者觀察到，今年以來，港股上市公司回購積極性整體較高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年以來，共有196家港股公司進行了回購，累計回購股數(shù)合計約79.3億股，累計回購金額合計1113.74億港元。騰訊控股、友邦保險、匯豐控股等多家港股公司今年以來累計回購金額超過100億港元。

資金加倉龍頭股

從資金面來看，處于估值底部區(qū)域的A股和港股也被資金加倉。

從加倉方向來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，今年以來北向資金加倉電子、汽車、醫(yī)藥生物、機械設(shè)備行業(yè)金額居前。個股方面，寧德時代、藥明康德、比亞迪、宇通客車、韋爾股份獲北向資金加倉金額居前，分別為252.20億元、74.62億元、72.30億元、49.52億元、43億元。

南向資金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，今年以來，南向資金對中國移動、中國海洋石油、小鵬汽車-W、匯豐控股、中芯國際持股市值增加金額居前，分別增加398.46億、308.06億、150.96億、135.48億、119.37億港元。

A股、港股價值底受認可

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日收盤，萬得全A滾動市盈率為16.61倍，處于歷史低位。隨著今年以來市場的震蕩，A股底部被不斷夯實。

對于A股市場，融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，每每估值壓縮到極致，也就孕育著更大的投資機會。從A股大的周期輪回上來看，歷來是尖頂和圓底形態(tài)，筑底過程都是要經(jīng)歷過反復(fù)和較為充分的換手，這一時機已經(jīng)逐步成熟，目前做多配置的性價比突出。

順時投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌認為，根據(jù)各寬基指數(shù)所處的分位數(shù)以及目前的PE水平，A股已經(jīng)處于價值底附近了，從今年以來上市公司的積極回購和產(chǎn)業(yè)資本增持也可以印證這一點。

“2024年至少有兩大因素改善，一是全球宏觀流動性明顯改善，二是國內(nèi)穩(wěn)增長力度增強?！敝行沤ㄍ蹲C券首席策略官陳果表示。

對于港股市場，中國銀河證券首席策略分析師楊超表示，2021年以來港股的下調(diào)接近歷史極值水平，港股估值已處于歷史較低水平，港股投資價值凸顯。當前經(jīng)濟周期正從底部回升疊加穩(wěn)增長政策支持，增長斜率有望上升，支撐港股走出底部。

中信證券海外策略首席分析師徐廣鴻表示，2023年內(nèi)外部因素導(dǎo)致港股受壓，但10月底以來轉(zhuǎn)折已現(xiàn)。展望2024年，在情緒修復(fù)、政策推動經(jīng)濟復(fù)蘇、中美庫存周期共振向上、人民幣匯率企穩(wěn)等因素下，港股有望開啟貫穿全年的修復(fù)行情。但同時仍需關(guān)注海外貨幣緊縮及選舉等風(fēng)險事件或階段性擾動港股投資者情緒。

來源：中國證券報·中證網(wǎng) 作者：吳玉華 董添

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