周四(2月20日)美盤(pán)時(shí)間，現(xiàn)貨黃金突破1620美元關(guān)口，最高上探1623美元，續(xù)刷7年新高，與此同時(shí)，美元逼近100大關(guān)！對(duì)新冠肺炎疫情的擔(dān)憂(yōu)揮之不去，這給金價(jià)帶來(lái)了穩(wěn)固的支撐，不過(guò)，強(qiáng)勢(shì)美元似乎遏制金價(jià)的漲幅。
全球黃金ETF持倉(cāng)量創(chuàng)歷史新高機(jī)構(gòu)配置現(xiàn)分歧
世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2020年1月，全球黃金ETF及類(lèi)似產(chǎn)品總持倉(cāng)量達(dá)到2947噸，創(chuàng)歷史新高。時(shí)隔7年，近期COMEX黃金期貨價(jià)格也再次突破1600美元/盎司關(guān)口。對(duì)于黃金接下來(lái)的投資機(jī)會(huì)，基金經(jīng)理的看法略有分歧，樂(lè)觀者認(rèn)為黃金具備長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置價(jià)值，謹(jǐn)慎者則認(rèn)為中期趨勢(shì)性機(jī)會(huì)尚不明顯。針對(duì)黃金的前景表現(xiàn)，富國(guó)銀行(WellsFargo)撰文指出，黃金的熊市超級(jí)周期正在進(jìn)入尾聲，有望迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
富國(guó)銀行過(guò)去四年一直對(duì)大宗商品持負(fù)面看法。這家投行突然”變臉”表示，雖然大多數(shù)大宗商品都陷入了熊市超級(jí)周期，但黃金的回報(bào)率卻很高，這表明熊市即將結(jié)束。
富國(guó)銀行實(shí)體資產(chǎn)策略主管JohnLaForge周二寫(xiě)道：“空頭愈發(fā)無(wú)力，我們認(rèn)為這是一個(gè)積極的信號(hào)。如今，熊市已經(jīng)過(guò)去9年了，從歷史上看，這是熊市超級(jí)周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，一些特定的大宗商品通常會(huì)開(kāi)始脫離此前趨勢(shì)。”
LaForge指出：“我們認(rèn)為，這是商品空頭可能僅剩幾年時(shí)間的初步跡象之一?！?/p>
盡管股市上漲，美元走強(qiáng)，但黃金是回報(bào)率較高的大宗商品之一。
LaForge說(shuō)：“黃金價(jià)格的表現(xiàn)已經(jīng)開(kāi)始從同類(lèi)產(chǎn)品中分離出來(lái)。我們相信這可能是熊市結(jié)束的第一個(gè)信號(hào)。黃金價(jià)格在2019年的回報(bào)率接近20%，無(wú)論消息如何，它的表現(xiàn)都相當(dāng)不錯(cuò)。”
LaForge解釋稱(chēng)：“大宗商品目前不是我們戰(zhàn)略資產(chǎn)配置模型的一部分。原因在于大宗商品熊市的超級(jí)周期?！按笞谏唐沸苁谐?jí)周期”(bearsuper-cycle)指的是大宗商品價(jià)格難以上漲的多年周期，平均約為20年。2011年，我們進(jìn)入了當(dāng)前的熊市超級(jí)周期?！?/p>
富國(guó)銀行稱(chēng)，當(dāng)出現(xiàn)大量供應(yīng)過(guò)剩時(shí)，通常會(huì)觸發(fā)熊市超級(jí)周期。
LaForge指出：“在2020年，大多數(shù)商品仍然供過(guò)于求，這就是為什么我們認(rèn)為熊市依然存在。”
黃金似乎是個(gè)例外：“大宗商品之間相關(guān)性的下降，是大宗商品熊市超級(jí)周期可能接近尾聲的一個(gè)跡象(類(lèi)似于2000年/2001年前后的上一輪熊市)?！奔夹g(shù)面來(lái)看，黃金的周線圖表形態(tài)顯示，金價(jià)于2018年8月中旬觸及1160水平(A點(diǎn))后啟動(dòng)牛市，過(guò)去一年半的時(shí)間以來(lái)，行情呈現(xiàn)波浪式的上行軌跡，至2020年2月19日上探1612.9，創(chuàng)近7年以來(lái)最高。
但KDJ指標(biāo)及MACD指標(biāo)出現(xiàn)了不利多頭的信號(hào)，前者超買(mǎi)且有頂背離現(xiàn)象，后者則明顯頂背離！值得注意的是，周線MACD上一次頂背離出現(xiàn)在2018年1月22日當(dāng)周，在經(jīng)歷兩個(gè)多月的高位震蕩后最終選擇下行并大跌逾200美元！
同時(shí)，有兩個(gè)重要的諧波點(diǎn)位收斂在1625附近：2.24XA=1621，1.618BC=1626，其中，X為2018年1月高點(diǎn)1366，B為2019年9月高點(diǎn)1557，C為2019年11月低點(diǎn)1446。另外，價(jià)格受阻于1625附近，將構(gòu)成ABCD看跌模式。
盡管黃金中長(zhǎng)線仍明顯看漲，但基于上述分析，繼續(xù)追多的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始增加。一旦上行受阻于1625附近，在超買(mǎi)及頂背離的修正壓力之下，金價(jià)或出現(xiàn)較大幅度的回落行情。
德國(guó)商業(yè)銀行指出，今年迄今為止金價(jià)上漲6%，過(guò)去12個(gè)月里上漲了20.2%，不過(guò)5月中旬前(3個(gè)月內(nèi))可能還會(huì)再漲5%，但這要突破1月初以來(lái)形成的“對(duì)稱(chēng)三角形”頂部才能實(shí)現(xiàn)。
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間09:07，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1619.77美元/盎司。
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