周五（2月14日），現(xiàn)貨黃金開盤之后，小幅回調(diào)，持續(xù)上漲的動(dòng)力顯然不足。昨日黃金收了一根小陽線，并且這個(gè)小陽線還上穿了5日、10日、20日均線，形成了刺繡線形態(tài)，預(yù)示著金價(jià)走勢要持續(xù)反彈。

可是今天，黃金的表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意，美元指數(shù)的強(qiáng)勁是抑制金價(jià)上漲的一個(gè)重要因素。

進(jìn)入2020年以后，在貨幣政策中性、經(jīng)濟(jì)向好、美股不斷突破新高的情況下，美元指數(shù)持續(xù)走高，今年累計(jì)漲幅已超過2.5%。

對(duì)于持續(xù)上行的美元指數(shù)，中大期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川認(rèn)為，今年以來，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，為美元帶來了市場人氣，也為美股帶來了繼續(xù)上行的動(dòng)力。

同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)近期的聲明進(jìn)一步穩(wěn)定了市場信心，美元資產(chǎn)受到投資者追捧，也有利于美元走強(qiáng)。

“此外，美伊關(guān)系緊張、特朗普彈劾案以及新冠肺炎疫情等事件，也推動(dòng)了美元指數(shù)上行。”光大期貨貴金屬高級(jí)分析師展大鵬補(bǔ)充說，比如美伊對(duì)抗的升級(jí)就曾將市場避險(xiǎn)情緒推向了一個(gè)小高峰，美元自年初以來開始觸底反彈。

因此，在短期之內(nèi)，現(xiàn)貨黃金要想沖破1590美元/盎司，還是有一定的困難的。因?yàn)槟壳懊涝笖?shù)飆升是黃金上漲的最大阻力!

對(duì)此，大家也不要過分的悲觀，美元指數(shù)持續(xù)上漲，可能性也不是很大。張菁認(rèn)為，年內(nèi)大概率會(huì)呈現(xiàn)振蕩走弱態(tài)勢。畢竟隨著多國央行陸續(xù)推出貨幣寬松政策，政策托底效果將逐步顯現(xiàn)，貿(mào)易環(huán)境的好轉(zhuǎn)有望帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。

然而，隨著美國大選的臨近，政治風(fēng)險(xiǎn)逐步從歐洲向美國轉(zhuǎn)移，這對(duì)于美元與非美貨幣之間的強(qiáng)弱平衡將帶來影響。

展大鵬認(rèn)為，雖然近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，但美國長短期國債再次出現(xiàn)倒掛的情況，說明投資者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)仍然存在擔(dān)憂情緒，而且美元過度走高勢必會(huì)加重這一情緒并產(chǎn)生負(fù)面影響。

在他看來，美元升值本身是一把雙刃劍。強(qiáng)勢美元雖然吸引海外資金回流推升金融資產(chǎn)，但也會(huì)對(duì)企業(yè)特別是跨國企業(yè)的利潤預(yù)期以及出口商品的競爭力帶來不利影響。

當(dāng)前美股牛市下，投資者對(duì)企業(yè)利潤的預(yù)期會(huì)越來越高，強(qiáng)勢美元對(duì)企業(yè)利潤的潛在負(fù)面影響勢必會(huì)反作用于美股，而這也是許多機(jī)構(gòu)投資者最不愿看到的。

展大鵬表示，當(dāng)前美元走強(qiáng)是避險(xiǎn)需求與美國經(jīng)濟(jì)基本面良好的綜合結(jié)果，考慮到風(fēng)險(xiǎn)事件影響短暫，持續(xù)性不強(qiáng)，特別是中國隨著新冠肺炎疫情得到控制，生產(chǎn)生活將逐漸恢復(fù)正常，進(jìn)而可能引發(fā)全球非美經(jīng)濟(jì)體“觸底反彈”的預(yù)期，屆時(shí)美元相對(duì)來說吸引力就會(huì)下降。

總體而言，黃金價(jià)格在1550上方獲得了支撐，同時(shí)市場對(duì)于不確定性因素持謹(jǐn)慎立場，黃金ETF持倉連續(xù)15天增加，持倉總量為三個(gè)月高位也限制了黃金的跌幅。如果近期現(xiàn)貨金始終未跌破關(guān)鍵支撐區(qū)間1550/1540，隨著更多的機(jī)構(gòu)和投資者逢低吸納黃金，這可能將推動(dòng)金價(jià)再度走高。

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