實(shí)物黃金需求強(qiáng)勁推動(dòng)金價(jià)持續(xù)攀升

知名投行高盛在最近一份報(bào)告中指出，全球富人正在囤積黃金。在上周末發(fā)布的報(bào)告中，高盛建議增持黃金來(lái)分散長(zhǎng)期債券持倉(cāng)，理由是對(duì)黃金的“恐懼驅(qū)動(dòng)的需求”。

根據(jù)CFTC數(shù)據(jù)，截至12月3日當(dāng)周，對(duì)沖基金和其他大型投機(jī)者對(duì)黃金的看漲押注增加8.9%，這是自9月底以來(lái)的最大漲幅。

另外，CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至12月20日當(dāng)周，黃金凈多頭倉(cāng)位增加15355手至286275手；全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust黃金ETF持倉(cāng)量連續(xù)增加，黃金多頭正在重新占領(lǐng)市場(chǎng)。

高盛的報(bào)告稱，政治不確定性和對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂是金價(jià)上漲的催化劑。報(bào)告還提到了對(duì)財(cái)產(chǎn)稅的擔(dān)憂，對(duì)現(xiàn)代貨幣理論興趣的增加，以及當(dāng)前寬松的央行貨幣政策。

報(bào)告中的數(shù)據(jù)還顯示，持有實(shí)物黃金似乎是富人“對(duì)沖尾部風(fēng)險(xiǎn)”的首選方法。

自2016年底以來(lái)，非透明黃金投資的隱含規(guī)模增量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于黃金ETF的增持量。高盛表示，這些數(shù)據(jù)與全球黃金庫(kù)存需求大漲的報(bào)告相符。

數(shù)據(jù)暗示，黃金存儲(chǔ)量的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)快于金融市場(chǎng)工具所反映的速度，這表明人們普遍偏愛(ài)實(shí)物黃金，而不是與黃金掛鉤的金融資產(chǎn)。

這些數(shù)據(jù)還反映出全球高凈值個(gè)人針對(duì)經(jīng)濟(jì)和政治尾部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的對(duì)沖。在這種情景中，由于涉及到交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)，他們不希望任何金融機(jī)構(gòu)介入其黃金頭寸。

分析指出，這意味著，對(duì)于那些在動(dòng)蕩中持有黃金的人來(lái)說(shuō)，持有實(shí)物黃金是必須的手段。即使不是超級(jí)富豪，也可以投資黃金。富人囤積黃金的理由同樣適用于普通投資者。

分析認(rèn)為，在這個(gè)充滿政府、公司和消費(fèi)者債務(wù)以及永無(wú)止境的寬松貨幣政策的世界，擁有實(shí)物黃金并安全地存儲(chǔ)它是很有意義的，這樣就可以在最小的交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的情況下使財(cái)富最大化。

全球央行黃金需求強(qiáng)勁也支撐金

據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)在最新發(fā)布的2020年展望報(bào)告中分析稱，明年投資者將面臨越來(lái)越多的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，并且許多之前擔(dān)憂的問(wèn)題會(huì)被推遲而不是得到解決。

報(bào)告認(rèn)為，世界范圍的低利率水平可能會(huì)使股票價(jià)格居高不下，并且令其估值處于極端水平。在此背景下，該協(xié)會(huì)認(rèn)為有充分理由相信黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)將會(huì)有更好表現(xiàn)。

世界黃金協(xié)會(huì)也在2020年黃金市場(chǎng)展望中提到，各國(guó)央行的凈黃金購(gòu)買量仍將大概率保持強(qiáng)勁。值得注意的是，從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)以及印度等黃金需求量大國(guó)正在進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性改革，也將支撐黃金消費(fèi)需求。

世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年11月，全球央行的官方黃金儲(chǔ)備已接近3.45 萬(wàn)噸。過(guò)去一年，全球央行累計(jì)增持黃金超過(guò)620噸。

此外，另?yè)?jù)報(bào)道俄羅斯政府可能考慮將部分國(guó)家財(cái)富基金投資于黃金。