本周后半段黃金開(kāi)始走低，美元和美股的雙重打壓對(duì)金價(jià)造成了非凡的負(fù)面影響。現(xiàn)貨黃金周四小幅收漲，止步五連跌，本周無(wú)奈收低于1280關(guān)口下方，跌幅超過(guò)15美元，連續(xù)第四周下跌，創(chuàng)下8月以來(lái)最長(zhǎng)的周連跌。彭博分析認(rèn)為金價(jià)持續(xù)下跌的背后是因?yàn)楸茈U(xiǎn)需求降溫。

黃金走勢(shì)下周或迎轉(zhuǎn)機(jī)，但仍有一“致命威脅”！Colin Cieszynski分析師稱(chēng)，現(xiàn)貨金目前的動(dòng)能是趨于走低?，F(xiàn)在是黃金一年中的季節(jié)性疲軟時(shí)期，可能會(huì)持續(xù)到8月。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“比美”中美艷壓歐洲

本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，特別是歐元區(qū)和美國(guó)形成了鮮明的對(duì)比。相較持續(xù)令人失望的歐元區(qū)PMI，素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱(chēng)的美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)帶來(lái)了驚喜。

歐元區(qū)：周四公布的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面走軟，數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)4月綜合PMI初值為51.3，不及預(yù)期的51.8，也低于3月份的51.6。其中制造業(yè)PMI初值為47.8，低于預(yù)期48.0；服務(wù)業(yè)PMI初值為52.5，低于預(yù)期53.1。

IHS MARKIT主管經(jīng)濟(jì)學(xué)家Phil Smith稱(chēng)，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)下降明顯，歐洲競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)烈，整體受困于全球需求放緩。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)第二季度的開(kāi)頭令人較為失望，PMI初值創(chuàng)2014年以來(lái)最差的水平之一。

“美元韌性或源于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，”大和證券資深外匯策略師Yukio Ishizuki表示?！皻W洲貨幣受經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂的拖累，使美元顯得更為強(qiáng)勢(shì)?！?/p>

美國(guó)：美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月零售銷(xiāo)售月率增長(zhǎng)1.6%，錄得一年半以來(lái)最大增幅，預(yù)期增長(zhǎng)1.0%，前值下跌0.2%。因美國(guó)家庭增加汽車(chē)和一系列其他商品的采購(gòu)，這是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在年初表現(xiàn)疲軟后在首季末回升的最新跡象。

凱投宏觀資深美國(guó)分析師Andrew Hunter在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)為近期數(shù)據(jù)稍顯正面的基調(diào)增添了一些色彩，并為經(jīng)濟(jì)沒(méi)有跌入懸崖提供了一些慰藉?！?/p>

機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)稱(chēng)，美國(guó)3月零售銷(xiāo)售增幅創(chuàng)1年半以來(lái)最大，一洗去年12月以來(lái)的陰霾。這主要是因?yàn)榧彝ハM(fèi)提高了汽車(chē)的購(gòu)買(mǎi)量和很多其他商品。有分析認(rèn)為，這可能是來(lái)自近期退稅的影響。去除汽車(chē)、汽油、建筑材料和食品服務(wù)之后，核心零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)，與GDP中的消費(fèi)者支出部分吻合，這也有望進(jìn)一步推高第一季度GDP預(yù)期。

零售數(shù)據(jù)預(yù)示著美國(guó)本季度的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)加強(qiáng)。在數(shù)據(jù)出爐之后，機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)一季度GDP增長(zhǎng)預(yù)期：荷蘭國(guó)際銀行表示，因美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)3月強(qiáng)勁反彈，以及失業(yè)人數(shù)再次跌至歷史新低，預(yù)計(jì)下周將公布的美國(guó)第一季度GDP增速料錄得2.5%；摩根大通上調(diào)美國(guó)第一季度實(shí)際GDP經(jīng)濟(jì)預(yù)期至2.9%，此前預(yù)期為2.0%；高盛將美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)跟蹤指標(biāo)自2.1%上調(diào)至2.4%；亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNowcast模型則顯示，美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為2.8%，此前預(yù)期為2.4%。

“持續(xù)有跡象表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)實(shí)際上已經(jīng)走上了從今年早些時(shí)候的增長(zhǎng)恐慌中復(fù)蘇的道路，”道明證券策略師Daniel Ghali通過(guò)電話表示。

“這反過(guò)來(lái)對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生負(fù)面影響，”他表示，并補(bǔ)充說(shuō)持有黃金等不產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本正在上升。

另一方面，中國(guó)的相關(guān)動(dòng)態(tài)也受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，且牽動(dòng)投資者的情緒。中國(guó)好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和工業(yè)增加值本周早些時(shí)候就打擊了黃金的避險(xiǎn)需求。

中國(guó)統(tǒng)計(jì)局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)第一度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)6.4%，優(yōu)于預(yù)估的上漲6.3%，與前一季度相當(dāng)。中國(guó)3月份工業(yè)增加值同比躍升8.5%，遠(yuǎn)高于預(yù)期的增長(zhǎng)5.9%。另外，中國(guó)3月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)8.7%，分析師預(yù)估上漲8.4%。

此外，周五中國(guó)還傳來(lái)兩則重要消息。分析人士稱(chēng)，這恐對(duì)下周的A股市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。

其一是，新華社報(bào)道稱(chēng)，中共中央政治局4月19日召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作。

會(huì)議認(rèn)為，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)適度實(shí)施宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)，主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持在合理區(qū)間，市場(chǎng)信心明顯提升，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換加快實(shí)施，改革開(kāi)放繼續(xù)有力推進(jìn)，一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、好于預(yù)期，開(kāi)局良好。

另一則是中國(guó)金融期貨交易所發(fā)文稱(chēng)，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意，中國(guó)金融期貨交易所進(jìn)一步調(diào)整股指期貨交易安排。

此次調(diào)整是進(jìn)一步優(yōu)化股指期貨交易運(yùn)行、恢復(fù)常態(tài)化交易管理、促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮的積極舉措，有利于進(jìn)一步滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)管理需求，引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，促進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，更好滿足各類(lèi)投資者的需要。上述措施實(shí)施后，中國(guó)金融期貨交易所將按照市場(chǎng)化、法治化原則加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與交易行為監(jiān)管，積極完善監(jiān)管制度，確保股指期貨市場(chǎng)安全平穩(wěn)運(yùn)行。

據(jù)中國(guó)基金報(bào)，上述消息一出，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨拉升，漲幅擴(kuò)大至2%，創(chuàng)去年2月7日以來(lái)新高。

在中國(guó)公布樂(lè)觀的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)工具的黃金在本周難以找到需求，因數(shù)據(jù)緩解了外界對(duì)全球第二大經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期放緩的擔(dān)憂，提振了風(fēng)險(xiǎn)偏好。

下周危機(jī)重重投資者不得不小心

下周將公布的最重要數(shù)據(jù)將是美國(guó)第一季度GDP數(shù)據(jù)，市場(chǎng)普遍預(yù)期該數(shù)據(jù)將在1.8%左右。該報(bào)告定于下周五(4月26日)發(fā)布，分析人士將格外關(guān)注它對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的影響。

今年年初，在一系列疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)突然放緩的擔(dān)憂加劇。但在相當(dāng)樂(lè)觀的貿(mào)易、庫(kù)存和建筑支出數(shù)據(jù)在最近幾周公布后，上述擔(dān)憂被驅(qū)散。這些數(shù)據(jù)表明，首季增長(zhǎng)可能快于2018年第四季的溫和增速。

其可能顯示年初對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入衰退的恐慌只是杞人憂天，而這也會(huì)限制美聯(lián)儲(chǔ)的向更為鴿派的立場(chǎng)轉(zhuǎn)變，這在下周尾聲或?qū)?duì)黃金的價(jià)格走勢(shì)造成“致命”威脅。

凱投宏觀美國(guó)分析師Andrew Hunter表示：“報(bào)告的細(xì)節(jié)可能很疲弱。看起來(lái)(以前)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)在很大程度上是由凈貿(mào)易的巨大貢獻(xiàn)推動(dòng)的。但是，如果你看看消費(fèi)，它非常疲軟。企業(yè)投資增長(zhǎng)似乎也有所放緩，潛在的國(guó)內(nèi)需求也有所放緩。”

有分析認(rèn)為，首季成長(zhǎng)加速可能不會(huì)改變今年成長(zhǎng)將放緩的觀點(diǎn)，因1.5萬(wàn)億美元減稅計(jì)劃帶來(lái)的刺激消退，且過(guò)去幾年加息造成的影響仍在發(fā)酵。這也不太可能對(duì)貨幣政策產(chǎn)生任何影響，因美聯(lián)儲(chǔ)最近已暫停了為期三年的收緊貨幣政策周期。在2018年四次升息后，美聯(lián)儲(chǔ)放棄了對(duì)今年加息的預(yù)期。

下周其他值得關(guān)注的數(shù)據(jù)包括美國(guó)成屋銷(xiāo)售和新屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)以及美國(guó)耐用品報(bào)告，歐元區(qū)則將公布消費(fèi)者信心指數(shù)，德國(guó)將公布IFO商業(yè)景氣指數(shù)。

其次，英國(guó)退歐重回舞臺(tái)。本周英國(guó)退歐消息方面頗為平靜。下周二英國(guó)議員們將在度過(guò)復(fù)活節(jié)假期后返回倫敦，隨后他們的決定對(duì)市場(chǎng)所產(chǎn)生的重大影響可能在未來(lái)數(shù)月內(nèi)逐步揭曉。

英國(guó)首相梅和反對(duì)黨領(lǐng)袖科爾賓將繼續(xù)就英國(guó)退歐協(xié)議進(jìn)行跨黨派談判。目前的情況是雙方取得的進(jìn)展甚微。

如果雙方未能達(dá)成任何協(xié)議，梅可能會(huì)辭職，或者在5月份面臨反對(duì)黨提出的不信任投票。事實(shí)是，對(duì)于英國(guó)退歐的擔(dān)憂可能會(huì)幫助黃金價(jià)格重獲提振。

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