今日（4月19日）是耶穌受難日，歐美主要市場(chǎng)均將休市，而回顧本周前四個(gè)交易日的金融市場(chǎng)，黃金多頭可謂苦不堪言。金價(jià)本周迄今已下跌逾1%，有望連續(xù)第四周走弱。

行情數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨金隔夜基本持平在每盎司1274.16美元，盤中稍早跌至去年12月27日以來(lái)最低的1270.63美元。

異象出現(xiàn)，美元美股應(yīng)聲大漲

周四金融出現(xiàn)一個(gè)戲劇性的轉(zhuǎn)變，全球投資者收到一個(gè)提醒——一直以來(lái)影響人們交易決策的”美國(guó)經(jīng)濟(jì)“并沒(méi)有想象的那么差，相反經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁增長(zhǎng)。昨晚，美國(guó)公布了兩大關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均超過(guò)預(yù)期，受此影響，美元美股上漲。

金融的市場(chǎng)態(tài)度從“過(guò)于悲觀情緒”轉(zhuǎn)向“謹(jǐn)防過(guò)于悲觀”。未來(lái)的交易主線將會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)椤跋嘈琶绹?guó)不會(huì)很快走向經(jīng)濟(jì)衰退”。

然而，隨著交易量持續(xù)低迷，市場(chǎng)懷疑股市的復(fù)蘇究竟還能堅(jiān)持多久。此前，舉世聞名的對(duì)沖基金橋水基金發(fā)出了嚴(yán)重警告，美國(guó)上市公司無(wú)法維持當(dāng)前盈利水平，美國(guó)股市很可能暴跌40%。如果美股如期暴跌，則可能給黃金帶來(lái)額外機(jī)會(huì)。

股市嚴(yán)重高估和超買，下一次拋售將使黃金白熱化

那么，這對(duì)黃金來(lái)說(shuō)意味著什么呢？

由于去年12月底以來(lái)股市強(qiáng)勁反彈，黃金投資水平確實(shí)很低。隨著美國(guó)股市從難看的接近熊市的嚴(yán)重修正低點(diǎn)飆升至接近于恢復(fù)去年9月份的歷史高點(diǎn)，自滿和興奮是充斥市場(chǎng)。股票投資者幾乎不擔(dān)心股市的大規(guī)模拋售，與往常一樣，這大大阻礙了黃金投資需求。

但這些高高在上的股市被危險(xiǎn)地高估和超買，進(jìn)入2019年第一季度的盈利季，或?qū)⒊蔀槎嗄陙?lái)最疲弱的一季。當(dāng)股市再次翻滾時(shí)，投資者將再次記起謹(jǐn)慎地將投資組合以黃金為主導(dǎo)的多樣化是明智之舉。當(dāng)股市走弱時(shí)，黃金價(jià)格往往會(huì)反彈，這是一種罕見(jiàn)且令人滿意的品質(zhì)。下一次股市的拋售將使黃金白熱化。

去年12月，美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)暴跌9.2%，現(xiàn)貨黃金上漲4.9%。任何實(shí)質(zhì)性的股市拋售，不管原因如何，都會(huì)迅速重新點(diǎn)燃黃金投資需求。而且，如果投資者在黃金期貨投機(jī)者第二階段多頭買入完成之前就開(kāi)始買入，那么1350美元的決定性突破幾乎是肯定的。