短期來看，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的向好，特別是PPI數(shù)據(jù)的走強將會向歐美市場進行傳導，這會延緩市場對于美聯(lián)儲開始降息貨幣政策的預期，同時對金價形成壓力。不過，如果歐洲經(jīng)濟也開始受惠于中國經(jīng)濟的回升，歐元兌美元又將幫助現(xiàn)貨黃金走高。
即便歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有企穩(wěn)，市場前期已經(jīng)充分考慮，并博弈了歐洲央行是否會在6月份開始重新考慮貨幣政策的寬松。這意味著歐元將會重新走高，而美元指數(shù)的下跌將會成為黃金價格上漲的重要內因。
與此同時，如果美聯(lián)儲仍然能夠維持寬松的貨幣政策，意味著現(xiàn)貨金將會很輕松的上升到1300美元/盎司上方。不過，隨著市場風險偏好的持續(xù)回暖，VIX指數(shù)(波動率指數(shù))持續(xù)回落，美股的走高會繼續(xù)分流資金對于避險資產(chǎn)的配置。
中期來看，黃金的商品或是貨幣屬性的切換，使得黃金成為市場最難以駕馭的品種。在全球化的影響下，黃金的價格走勢受制于各方面因素的影響，走勢也開始更加的糾結。中國向好的數(shù)據(jù)，無疑會提升市場的風險偏好，以及通脹預期，隨著市場對于美聯(lián)儲加息預期的修正，金價走勢會受到壓力。同時，如果G10(十國集團)的經(jīng)濟也能夠企穩(wěn)，美元的走低仍將對金價形成支撐。
美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，對美國經(jīng)濟擔憂情緒回落
本周公布的美國3月進口物價指數(shù)月率錄得高于預期，與前值持平；美國2月批發(fā)銷售月率符合市場預期，預計庫存累積或將有助于第一季度GDP增長；美國2月貿(mào)易赤字亦得到大幅改善，創(chuàng)近8個月新低。美國3月零售銷售月率也表現(xiàn)較好，4月13日當周初請失業(yè)金人數(shù)低于此前預期，表明美國就業(yè)市場依舊充滿潛力。
強勁的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)降低了美聯(lián)儲降息預期以及市場對美國經(jīng)濟的擔憂。從本周有所回暖的美國國債收益率表現(xiàn)看出，市場對美國經(jīng)濟衰退預期驟降，創(chuàng)出自3月20日FOMC轉向鴿派政策以來的最高水平。美國國內經(jīng)濟數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)嚴重惡化的跡象，導致國債收益率及時回溫。市場對美國經(jīng)濟衰退預期的減弱，令市場避險情緒再度降溫，美元繼續(xù)走強，從而令金價承壓較大。
貿(mào)易情況得到改善，全球避險情緒回落
本周美國公布的2月貿(mào)易赤字錄得494億美元，創(chuàng)近8個月新低；美國2月商業(yè)庫存月率為0.3%，低于預期水平，庫存壓力減少表明美國貿(mào)易狀況正在改善，將對GDP起提振作用。加上，據(jù)悉歐盟或將與美國展開貿(mào)易談判，以緩解與美國貿(mào)易的緊張關系。繼中美貿(mào)易和談有了新進展后，歐美貿(mào)易談判展開的預期，減弱了市場對全球緊張貿(mào)易關系的擔憂，因此，市場避險情緒進一步回落。
多國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，全球經(jīng)濟隱憂尚存
周四公布的歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)依舊疲軟，多國PMI數(shù)據(jù)低于預期。德國制造業(yè)PMI初值錄得44.5，低于市場預期，法國制造業(yè)數(shù)據(jù)同樣表現(xiàn)疲軟，歐元區(qū)4月綜合PMI初值也不及預期，導致外界擔憂歐元區(qū)經(jīng)濟的下行趨勢將進一步加劇。避險情緒回升，挽救了一路下行的金銀。雖然歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟會對金銀有一定支撐作用，但同樣的，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對較好，則令市場更關注美元，從而令金銀承壓。因此，只要美國經(jīng)濟保持相對較強，則金銀很難有較好表現(xiàn)。
渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示，黃金的表現(xiàn)并不算太糟糕，后市仍然看好金價回升。從去年8月觸及低點至今，黃金市場其實有不少回升，并且維持在一定的震蕩區(qū)域內。從過去的走勢來看，現(xiàn)貨黃金會在震蕩區(qū)域內盤整一段時間，之后開始走高，很可能是六個月之后。
渣打預計本季度黃金均價1285美元/盎司，四季度則能漲至1325美元/盎司，受到美元走弱利率走低的打壓。并且宏觀環(huán)境仍然是利好黃金的，只是美元表現(xiàn)施壓黃金。到2020年，黃金利多因素會進一步增強，金價上行看向1375美元/盎司水平。不過另一方面，短期黃金市場可能繼續(xù)承壓。
NYMEX的Anthony Grisanti認為，黃金的價格很難回到1300美元/盎司關口，除非美元反轉走弱。CME的Scott Nations則表示，可做空黃金至1240美元/盎司水平。
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