彭博社在此前24個小時內(nèi)發(fā)布兩篇文章，指稱伴隨近期股市大幅下挫，油價暴跌，美國樓市增長疲弱，美債收益率曲線倒掛的出現(xiàn)，美國經(jīng)濟因年初財政刺激獲益的幾個季度高于趨勢的增長佳績開始調(diào)低速檔。

因投資者愈發(fā)擔(dān)心經(jīng)濟前景會黯淡，債券市場開始押注美聯(lián)儲最早將在2020年降息。雖然美聯(lián)儲數(shù)名官員在此前講話中強調(diào)了經(jīng)濟增長逆風(fēng)未改變政策路徑，但投資者已經(jīng)開始下調(diào)加息定價。

互換市場已經(jīng)將美聯(lián)儲本次加息周期結(jié)束時間的預(yù)期前移至2019年底或2020年初，而美聯(lián)儲自己的預(yù)測卻是認(rèn)為這段時間仍會繼續(xù)加息。互換合約還預(yù)示著到2020年中基準(zhǔn)利率可能下調(diào)約5個基點。

Cornerstone Macro LLC公司合伙人之一，前美聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家Roberto Perli對此評論，在缺乏有效證明美國經(jīng)濟過熱的情形下，認(rèn)為美聯(lián)儲還會加息超過中性利率、涉險經(jīng)濟增長放緩甚至超過對財政刺激影響帶來的衰退還過之的行為是難以預(yù)見的。

如果保持在中性水平之下，則等同于踩在貨幣加速器之上；但超過這一水平就意味著急剎車。

隨著美國經(jīng)濟擴張邊緣明年更接近歷史最長記錄，一些對利率水平敏感的產(chǎn)業(yè)如汽車、樓市已經(jīng)釋放疲弱跡象，在過去的兩個季度中經(jīng)濟增速均值近4%，刷新2014年來最快，但一些企業(yè)尚未感知到經(jīng)濟這般猛漲。

通用電氣在上月26日表示至明年末將裁員1.4萬名員工，關(guān)閉全球范圍內(nèi)的7家工廠。豪華住宅建筑商Toll Brothers Inc昨日也表示其11月的訂單數(shù)據(jù)錄得2014年首跌。

雖然鮑威爾強調(diào)當(dāng)前美國經(jīng)濟增長強勁，但Amherst Pierpont證券公司的首席經(jīng)濟學(xué)家Stephen Stanley認(rèn)為，美聯(lián)儲不能坐在那里等到薪資和物價表現(xiàn)出過熱了才行動。

以數(shù)據(jù)看，10月CPI觸及2%目標(biāo)位，但核心CPI數(shù)據(jù)錄得1.8%。前美聯(lián)儲副主席Alan Blinder認(rèn)為，“迄今還不必擔(dān)心過熱使利率合理上升的情形，目前為止美聯(lián)儲只是沒有加大踩油門了而以。”

如果一定要說哪個市場接近沸騰的話，那就是勞動力市場了，當(dāng)前失業(yè)率跌至3.7%的歷史低位，雖然雇主仍表示技術(shù)型人才匱乏，但薪資增長溫和，尚未顯示通脹的效應(yīng)。

雖然觀點不一，但多數(shù)評論人士認(rèn)為，美元走弱的幾大因素已然使得黃金宏觀面改善，當(dāng)前美債收益率倒掛也使市場加大對經(jīng)濟前景的擔(dān)憂，預(yù)期黃金價格2019年將迎更大的反彈機遇。