北京時間周三（10月15日）歐洲時段，美元指數(shù)起起伏伏，交投于98.846附近，金價目前交投于4206.11美元/盎司，漲幅1.56%，最高觸及4217.90美元/盎司，最低觸及4139.19美元/盎司。盡管技術(shù)指標(biāo)顯示超買狀態(tài)，但黃金多頭動能未見衰減，這表明黃金最小阻力路徑仍然向上，近期確立的上漲趨勢有望延續(xù)。

【基本面解析】

在當(dāng)前的市場態(tài)勢下，黃金價格持續(xù)攀升，再度刷新歷史新高，目前依舊徘徊于接近4200美元/盎司的歷史高位下方。此時，中美貿(mào)易關(guān)系的再度趨緊以及市場對美聯(lián)儲將再實施兩次降息的預(yù)期，有力地蓋過了國際貨幣基金組織（IMF）所表達(dá)的對全球經(jīng)濟(jì)增長前景的樂觀態(tài)度。

當(dāng)?shù)貢r間周二，美國總統(tǒng)特朗普對外宣稱，華盛頓方面正審慎考量終止與中國的部分貿(mào)易往來，其中涉及食用油相關(guān)的貿(mào)易領(lǐng)域。

本周以來，每當(dāng)金價出現(xiàn)回調(diào)跡象時，便有投資者踴躍入場逢低吸納。而美國與中國之間新出現(xiàn)的貿(mào)易緊張局勢，儼然成為推動此次金價上揚(yáng)的關(guān)鍵因素。

來自芝加哥商品交易所集團(tuán)（CME Group）的“美聯(lián)儲觀察工具”數(shù)據(jù)顯示，即便美聯(lián)儲主席鮑威爾于周二發(fā)表了措辭謹(jǐn)慎的講話，但市場依然堅信，在10月和12月召開的貨幣政策會議上，美聯(lián)儲降息的概率逾90%。

鮑威爾強(qiáng)調(diào)，美國經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)“或許比先前預(yù)期更為穩(wěn)健”，不過他同時也提醒道，“在我們努力平衡就業(yè)與通脹目標(biāo)的過程中，任何政策路徑都潛藏著風(fēng)險?！?/p>

由于近期缺乏具有重大影響力的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，市場參與者的目光齊刷刷地聚焦于美聯(lián)儲官員的講話內(nèi)容，期望從中捕捉到新的政策動向線索。

即便金價攀升至4000美元以上的歷史高位，其獨(dú)特的避險屬性依舊被長期看好。美國政府債務(wù)增速過快，當(dāng)下情形與上世紀(jì)70年代初頗為相似，債務(wù)及債券大量涌現(xiàn)。

高盛上調(diào)了對2026年底金價的預(yù)期至4900美元，較之前的4300美元增幅達(dá)14%。該機(jī)構(gòu)預(yù)計，新興市場央行將持續(xù)優(yōu)化儲備結(jié)構(gòu)、增配黃金，2025年和2026年的購買量分別約為80噸與70噸。待美聯(lián)儲于2026年年中降息100個基點時，西方ETF持倉有望增加，投機(jī)性倉位也將逐步回歸常態(tài)，進(jìn)而為金價提供支撐。

【黃金走勢分析】

黃金日線圖顯示，14日相對強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)正進(jìn)一步逼近極端超買區(qū)域，目前接近84，表明金價仍然可能出現(xiàn)回調(diào)。

與此同時，黃金買家再次挑戰(zhàn)了長達(dá)一個月的上漲通道的上邊界(目前為4184美元/盎司)。金價需要在日收盤時位于這一水平上方，以繼續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄反彈漲勢，并升向4200美元/盎司整數(shù)關(guān)口。

對黃金持樂觀態(tài)度的人士來說，金價下一個目標(biāo)將是4250美元/盎司心理價位。

下行方面，如果金價未能保持在4184美元/盎司上方，那么黃金可能出現(xiàn)回落，并跌向4100美元/盎司整數(shù)關(guān)口。

金價下一個關(guān)鍵支撐位見于上漲通道的下邊界4036美元/盎司。如果金價持續(xù)跌破通道支撐位，將確認(rèn)形態(tài)破位，推動金價進(jìn)一步修正并跌向3950美元/盎司心理關(guān)口。