周二（10月14日）歐洲時段，貴金屬延續(xù)漲勢，黃金現貨價格突破每盎司4185美元的歷史高位，再度引發(fā)全球市場關注。白銀同樣維持強勁走勢，前一交易日一度突破53.54美元后短線回落，但仍處高位震蕩區(qū)間。
【要聞速遞】
在過往的黃金牛市周期里，交易量與需求同步上揚的情形并不鮮見，然而此番情形或存差異——當下市場并未顯露出典型的“危機”特征。不過，有人提出見解稱，黃金或許正悄然預示著一種別樣的危機：“全球范圍內，政府債務規(guī)模已攀升至難以維系之境，而破解困局的可能路徑唯有貨幣貶值及/或通貨膨脹?！?/p>
美國黃金交易所的分析師塞繆爾森指出，近期輿論場才逐漸將金價的迅猛上漲解讀為“貶值交易”，并著手探尋其背后的邏輯支撐。他剖析道，美元價值的下滑源于美國政府在財政管理上的諸多失當之舉，諸如過度舉債、高達2萬億美元的財政赤字以及長期未能達成收支平衡等狀況，這些因素共同削弱了美元的實際購買力。但在塞繆爾森看來，單純將黃金的強勢上漲歸咎于“貶值交易”，實則未能觸及問題的本質：“當前我們目睹的是一輪席卷全球的牛市行情，其驅動力源自強勁的實物買需——自黃金退出貨幣體系以來，如此大規(guī)模的實物投資熱潮尚屬首次?！彼M一步闡釋：“持續(xù)蔓延的通脹正在不斷蠶食民眾的實際購買力，且這一趨勢短期內難見拐點。此輪貴金屬價格的飆升，促使眾多投資者清醒認識到，相較于已然相對于實物資產大幅貶值的法定貨幣，黃金與白銀無疑是更為穩(wěn)健的價值儲存手段?！?/p>
倫敦市場的白銀流動性緊張依舊是市場焦點。由于實物庫存減少，現貨白銀價格一度高于紐約期貨價格，引發(fā)全球范圍的套利運輸潮。
隨著倫敦借貸成本開始下降，價差略有收窄，但高企的現貨溢價顯示白銀供應仍偏緊。整體來看，白銀的資金面結構依舊支持高位震蕩走勢。
【技術面分析】
從技術面來看，黃金價格在突破前高后形成加速上行通道。當前價格運行在4120美元–4250美元區(qū)間，上方若突破4250美元，將打開進一步沖擊4300美元的空間。
RSI指標維持在78的高位區(qū)間，顯示短線超買，但動能尚未出現衰減跡象。若價格回落至4080美元支撐位并企穩(wěn)，短線整理后有望延續(xù)升勢。整體結構依舊偏強，調整空間有限。
從金銀比值走勢來看，當前黃金對白銀比值維持在約78:1的水平，較年初的86:1顯著下降，表明白銀在本輪貴金屬上漲周期中表現更為強勢。
當前黃金與白銀價格的同步上漲體現了全球市場對經濟前景的憂慮與對寬松政策的押注。黃金的避險屬性與白銀的工業(yè)需求形成互補結構，共同支撐貴金屬板塊的長期韌性。
短期來看，價格或有技術性回調，但只要美聯儲維持寬松政策、貿易緊張未解，貴金屬仍將保持上行勢頭。未來幾周，金銀比走勢或成為判斷市場風險偏好的重要信號。
