昨天，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾再次表態(tài)了——如果進(jìn)一步收緊政策變得合適，我們將毫不猶豫地這樣做。政策制定者致力于確保利率足夠高，以使通脹率回到2%的目標(biāo)。

隨著世界越來越亂，巴以問題沖擊下，包括美國(guó)在內(nèi)的全球通脹不會(huì)那么容易的下去，意味著美元還要加息。

美聯(lián)儲(chǔ)鐵了可能還會(huì)加息意味著人民幣的貶值還存在壓力，目前在7.3徘徊屬于焦灼狀態(tài)，現(xiàn)在比較麻煩的是資本外流跡象還是明顯的。

例如，截至去年年底，中國(guó)累計(jì)直接投資存量近3.5萬億美元。但今年第三季度，情況發(fā)生了顯著變化。自1998年有季度數(shù)據(jù)以來，外國(guó)直接投資流量首次出現(xiàn)負(fù)值，這可是不是好跡象。

當(dāng)然，主要原因就是美國(guó)的利率仍然很高，而我們的利率卻在下降，跨國(guó)公司有動(dòng)機(jī)將多余的現(xiàn)金移出去。

不過，人民幣兌美元的匯率貶值明顯，但其他貨幣都很穩(wěn)定，說明了什么——非美國(guó)家與中國(guó)的貿(mào)易仍然比較穩(wěn)定，資本流動(dòng)正常，而且他們認(rèn)為我們不會(huì)任由人民幣再貶值下去，尤其是對(duì)華大量出口的國(guó)家。

事實(shí)上，人民幣雖然名義上貶值了，實(shí)際上反而“升值了”。因?yàn)榻栀J成本變低了，變相增加了跨國(guó)公司在華投資興趣，我們看一組數(shù)據(jù)：今年前八個(gè)月，外國(guó)公司在中國(guó)發(fā)行了價(jià)值1060億元人民幣(150億美元)的人民幣計(jì)價(jià)“熊貓債券”，與2022年同期相比增長(zhǎng)了58%。

此外，根據(jù)支付信息公司swift的數(shù)據(jù)，9月份，人民幣超過歐元，成為第二大貿(mào)易融資貨幣，占貸款的6%。

在中國(guó)外部，研究顯示中低收入國(guó)家希望以人民幣形式貸款的興趣從2013年的6%飆升至2021年的50%。

還有一個(gè)研究更值得思考，根據(jù)倫敦大學(xué)學(xué)院的Saleem Bahaj和倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院的Ricardo Reis的研究，以人民幣借款的國(guó)家更有可能使用人民幣進(jìn)行國(guó)際支付。

40個(gè)經(jīng)濟(jì)體目前已與中國(guó)央行簽署了互換協(xié)議，要求中國(guó)央行暫時(shí)將人民幣兌換成與對(duì)方貨幣等值的貨幣。他們發(fā)現(xiàn)，簽署這樣一項(xiàng)協(xié)議將使人民幣在一個(gè)國(guó)家國(guó)際支付中的份額增加1.3個(gè)百分點(diǎn)。

因此，別看現(xiàn)在戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)等不利因素是的人民幣的匯率沒有那么強(qiáng)勢(shì)，但由于我們這邊穩(wěn)定，從牽扯別的，就是發(fā)展，大家都得實(shí)惠，長(zhǎng)期來看是資本最想看到的。

自然，人民幣的吸引力也就逐步提了上來，回想十多年前，你能想到未來許多國(guó)家會(huì)用人民幣支付IMF的欠款么?

最后說個(gè)事，關(guān)于“石油人民幣”——人民幣國(guó)際化重要環(huán)節(jié)之一，這個(gè)路要走一陣子，沒那么快，我們推出中國(guó)——海灣國(guó)家峰會(huì)自然就有這個(gè)考慮，想讓他們離開美元或者說用其他貨幣平衡美元得個(gè)幾十年。

有一點(diǎn)要知道，這些賣油的國(guó)家賺回來的外匯很大一部分變成了美債或者以美元計(jì)價(jià)的其他資產(chǎn)，什么時(shí)候開始大量購(gòu)買人民幣債券或人民幣資產(chǎn)，“石油人民幣”就真正大踏步前進(jìn)了。