周五(8月25日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報1916美元/盎司附近。隔夜出爐的美國初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周下降，市場預計美聯(lián)儲可能會更長時間維持高利率水平，鮑威爾晚間的講話偏向鷹派的可能性略高一些，幫助美元指數(shù)繼續(xù)沖高，刷新近兩個半月高點，令黃金多頭有所顧忌，暫時停下了反彈的腳步。

現(xiàn)貨黃金收報1916.63美元/盎司，上升1.29美元或0.07%，日內最高觸及1923.35美元/盎司，最低觸及1911.70美元/盎司。

期貨方面，COMEX 10月黃金期貨收跌0.07%，報1928.50美元/盎司;COMEX 12月黃金期貨收跌0.05%，報1947.10美元/盎司。

美聯(lián)儲于8月24-26日在懷俄明州杰克森霍爾舉行年度研討會，投資者將等待美聯(lián)儲主席鮑威爾在北京時間周五22:05發(fā)言，以確認利率是否會在更長時間內保持在高位。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger稱：“人們的預期仍然是，大多數(shù)美聯(lián)儲決策者將在發(fā)言中繼續(xù)強調對抗通脹壓力的必要性?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，美國初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周下降，盡管美聯(lián)儲激進加息，勞動力市場狀況依然吃緊。

Meger補充稱：“強勁的就業(yè)市場繼續(xù)預示著美聯(lián)儲需要在更長時間內維持較高利率?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，全球最大的黃金ETF——SPDR持倉周四減少0.87噸，至884.04噸，再度刷新2020年1月以來低點，暗示機構和中長線投資者仍傾向于看空黃金后市。

相對而言，金價短線重回跌勢的可能性有所增加，因為周四金價整合受阻于前期跌勢的38.2%回撤位和21日均線附近雙重阻力，起碼需要提防金價再度試探200日均線1909.42和1900關口支撐的可能性，上方分別留意38.2%回撤位1923.89和55日均線1935.85附近阻力，后者也是50%回撤位阻力所在。

除了鮑威爾的講話之外，本交易日克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比和費城聯(lián)儲主席哈克也將分別發(fā)表講話，投資者需要予以留意。

美國初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周下降，7月核心耐用品訂單小幅增加

美國初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周下降，盡管美聯(lián)儲激進加息，勞動力市場狀況依然吃緊。

美國勞工部周四表示，在截至8月19日的一周里，初請州政府失業(yè)金人數(shù)減少1萬人，經(jīng)季節(jié)性調整后為23萬人。此前一周的請領人數(shù)上調1000人。經(jīng)濟學家此前預計最近一周的初請人數(shù)為24萬人。

自美聯(lián)儲2022年3月開始加息以來，經(jīng)濟學家們一直預計勞動力市場將下行，而在擁有約3萬名工人的Yellow卡車運輸公司最近倒閉后，一些經(jīng)濟學家已經(jīng)做好了請領失業(yè)金人數(shù)將大幅增加的準備。

不過，預期中的沖擊并沒有到來，勞動力市場繼續(xù)強于預期，在大流行期間經(jīng)歷招工難的雇主囤積工人。勞動力市場的力道和通脹放緩使人們對經(jīng)濟避免衰退的前景更加樂觀。

Comerica Bank首席經(jīng)濟學家Bill Adams在一份聲明中表示：“六個月的變化真大。初請失業(yè)金人數(shù)在冬季和春季閃爍著有關經(jīng)濟擴張速度的黃燈和紅燈，但到夏天又恢復了綠燈?！?/p>

失業(yè)金報告顯示，在截至8月12日的一周內，衡量招聘情況的續(xù)請失業(yè)金人數(shù)減少9,000人，降至170.2萬人。從歷史標準來看，目前續(xù)請失業(yè)金人數(shù)仍然很低，表明一些下崗人員經(jīng)歷的失業(yè)期很短。

美國商務部周四公布的另一份報告顯示，7月美國關鍵制成品耐用品新訂單小幅增加，表明企業(yè)設備支出在第二季度反彈后或將繼續(xù)增長。

7月不包括飛機的非國防耐用品訂單增長0.1%，但6月讀數(shù)修正為下降0.4%，前值為增加0.1%。這是一個衡量企業(yè)支出計劃的指標。這一修正表明，借貸成本上升可能給企業(yè)預算造成了拖累。

核心耐用品出貨量繼6月下降0.1%之后，7月又下滑0.2%。包括飛機在內的非國防耐用品出貨量下降1.1%。在國內生產總值(GDP)的測算中，這些數(shù)據(jù)被用于計算設備支出

政府報告顯示，第二季GDP環(huán)比增長年率初值為2.4%，超過預期，人們原本預計利率大幅上升將導致增長放緩。

通脹放緩和相對有韌性的就業(yè)市場促使許多經(jīng)濟學家調高了對今年年底到2024年GDP增長的預期。

芝加哥聯(lián)儲數(shù)據(jù)：7月美國經(jīng)濟活動步伐有所加快

芝加哥聯(lián)邦儲備銀行周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟活動在7月加快了步伐，生產和個人消費指標均改善。

該地區(qū)聯(lián)儲的全國活動指數(shù)在7月升至0.12，6月為負0.33。該指數(shù)包括四個廣泛的類別，表明經(jīng)濟活動以1月以來最快速度擴張。

7月，四大類別中有兩個有所攀升，就業(yè)和銷售造成小幅拖累。

該指數(shù)的三個月移動均值從負0.15微升至負0.13，芝加哥聯(lián)儲稱該指標就國民經(jīng)濟增長情況給出了更具連貫性的評估。從歷史上看，三個月移動均值高于負0.70，通常與經(jīng)濟擴張有相關性。

美元刷新近兩個半月高點，關注美聯(lián)儲杰克森霍爾研討會

美元周四全線上漲，周五延續(xù)漲勢，一方面是因為就業(yè)數(shù)據(jù)好于市場預期，另一方面是投資者等待美聯(lián)儲主席鮑威爾周五在杰克森霍爾經(jīng)濟政策研討會上的發(fā)言，目前市場預期偏向鴿派的可能性相對較低。

周四美元指數(shù)收漲0.59%，為近一個月最大單日漲幅，收報103.98附近;周五亞市，美元指數(shù)繼續(xù)沖高，截止10:13，最高觸及104.20，為6月7日以來新高。

Equiti Capital首席宏觀經(jīng)濟學家Stuart Cole表示：“我認為我們看到的主要是杰克森霍爾研討會前的倉位調整。沒人知道鮑威爾會說什么，因此默認買入的貨幣是美元?！?/p>

周四的數(shù)據(jù)顯示，美國初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周下降，盡管美聯(lián)儲激進加息，勞動力市場狀況依然吃緊。

Cole表示：“我認為，失業(yè)金報告可能也為美元提供了一些支撐，這些數(shù)據(jù)并不像人們擔心的那樣疲軟，而且在一定程度上抵消了昨天就業(yè)崗位數(shù)據(jù)下修的影響。但總體而言，市場對這些數(shù)據(jù)的反應相當平淡，表明杰克森霍爾研討會才是主要關注點?！?/p>

另外，本周歐洲和美國的數(shù)據(jù)遜于預期，打擊了投資者對風險較高貨幣的胃納，支持避險美元。不過，這也給金價提供了一些支撐。

美債收益率上升，數(shù)據(jù)顯示利率將在更長時間內保持高位

美國國債收益率在上一日大幅下跌后于周四反彈，因初請失業(yè)金數(shù)據(jù)表明美國就業(yè)市場依然強勁，這將使美聯(lián)儲繼續(xù)發(fā)出“在更長時間內保持更高利率”的鷹派信息。

Ameriprise Financial首席市場策略師Anthony Saglimbene在談到鮑威爾時說道，“美聯(lián)儲有一定的回旋余地來觀察之前的一些加息對經(jīng)濟的影響，因此我不認為他真的會說什么過于鷹派或過于鴿派的話。但我確實認為，他有可能重申美聯(lián)儲可能需要進一步小幅加息，以將通脹率降到2%的目標。”

10年期美國國債收益率周四上漲3.3個基點，報4.231%，周三因采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)疲軟而下跌約14個基點，周二早些時候在倫敦交易時段創(chuàng)下近16年新高4.366%。

反映利率預期的兩年期國債收益率周四上升6.7個基點至5.019%，在關鍵的5%門檻上下游走。

Evercore ISI駐紐約的經(jīng)濟學家兼策略師Stan Shipley說，“美聯(lián)儲希望在某個時候暫停加息，但他們需要看到穩(wěn)健或良好的通脹數(shù)據(jù)，而且他們希望看到經(jīng)濟增長放緩?！?/p>

他說：“兩年期國債收益率超過5%也表明，即使美聯(lián)儲暫停加息，明年也不會大幅降息。”

期貨市場預計美聯(lián)儲隔夜拆借利率將保持在5%以上直到在2024年6月，2024年下半年降息約100個基點。8月初市場曾押注明年降息約130個基點。

兩位美聯(lián)儲決策者暫時接受美債收益率急升，并認為可能無需再加息

兩位美聯(lián)儲決策者周四暫時接受了債券市場收益率急升的情況，認為這可以對美聯(lián)儲放緩經(jīng)濟增速并使通脹回到2%目標的努力起到補充作用，他們還指出，很可能不需要進一步加息了。

費城聯(lián)儲主席哈克和波士頓聯(lián)儲主席柯林斯在央行決策者以及其他經(jīng)濟領導人齊聚懷俄明州杰克森霍爾參加年度研討會之際接受采訪時分別做出了上述表態(tài)。在闡述他們對貨幣政策和經(jīng)濟的展望時，哈克和柯林斯還評估了債券收益率急升對美聯(lián)儲減緩經(jīng)濟活動以降低通脹的任務意味著什么。

哈克在接受采訪時表示，長期借貸成本上升“有助于為經(jīng)濟降溫”。他稱，收益率急升不是一個主要的擔憂，但他正在關注。

與此同時，柯林斯表示，收益率上升“絕對符合”圍繞經(jīng)濟和貨幣政策的更廣泛的情況?！拔艺J為，較高的長債收益率符合對美聯(lián)儲需要一段時間才能推動通脹回落至2%的目標這種理解，這很有幫助?！?/p>

經(jīng)濟狀況表明，美聯(lián)儲可能需要在貨幣政策上采取更多行動，而抑制經(jīng)濟活動的長期借貸成本急升則為聯(lián)儲減輕了一些壓力。自2023年初維持在3.84%左右的水平以來，關鍵的10年期美國國債收益率一路攀升，雖然走勢震蕩，但自7月中旬以來漲幅明顯，周四下午稍早報約4.23%。

在周四的采訪中，哈克和柯林斯均反對進一步加息。

哈克稱，“現(xiàn)在，我認為我們可能已經(jīng)做得足夠了”，在今年余下的時間里按兵不動，看看這對經(jīng)濟有何影響，可能是個好主意。他補充稱，“我們現(xiàn)在已經(jīng)采取了限制性立場，難道我們還要繼續(xù)行動，讓政策立場更具限制性嗎?”

對哈克來說，這在很大程度上是經(jīng)濟能否經(jīng)受住美聯(lián)儲先前加息的持續(xù)影響的問題。“在我的夏季走訪中，我清楚地聽到的是，‘拜托，你們已經(jīng)非常快速地加息了。我們需要消化這些加息?！惫嗽谡劦剿诋?shù)氐穆?lián)系人時稱。他還指出，銀行信貸條件已經(jīng)收緊，對整體經(jīng)濟造成了進一步限制。

柯林斯對采取更多行動持開放態(tài)度，但并未呼吁這么做。

柯林斯稱，“我們可能已經(jīng)接近，甚至可能處于我們將可以按兵不動”、不再進一步加息的位置。她表示：“但肯定有可能采取更多行動，我們現(xiàn)在需要全面審視并保持真正的耐心，不要在未來數(shù)據(jù)給我們展示相關情況前操之過急?！?/p>

哈克認為今年通脹將降至4%，明年料降至3%，2025年將回到美聯(lián)儲2%的目標，他還預計失業(yè)率將從7月的3.5%升至4%，甚至更高。他認為經(jīng)濟增長應該會放緩。

【今日重點關注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 14:00 德國第二季度未季調GDP年率終值

② 16:00 德國8月IFO商業(yè)景氣指數(shù)

③ 22:00 美國8月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值

④ 22:00 美國8月一年期通脹率預期

⑤ 22:05 美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表講話

⑥ 23:00 美聯(lián)儲哈克接受電視臺的采訪

⑦ 次日00:30 美聯(lián)儲古爾斯比接受采訪

⑧ 次日01:00 美國至8月25日當周石油鉆井總數(shù)

⑨ 次日03:00 歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話