周二（4月11日）本交易日黃金TD震蕩上漲，今日開盤報(bào)443.50元/克，最高觸及443.50元/克，最低觸及440.26元/克，截止發(fā)稿黃金td報(bào)442.85元/克，漲幅0.09%。
4月7日，美國勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布：2023年2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增23.6萬人，前值31.1萬人;失業(yè)率回落至3.5%，前值3.6%。
3月美國非農(nóng)新增就業(yè)逐步降溫，同時勞動參與率持續(xù)上升、失業(yè)率回落至本輪低點(diǎn)3.5%、時薪增速進(jìn)一步放緩等情況反映供需缺口在繼續(xù)修復(fù)。1)分行業(yè)來看，休閑酒店業(yè)持續(xù)增加就業(yè)、同時工資增速均偏強(qiáng)，體現(xiàn)出服務(wù)業(yè)的消費(fèi)動能。
商業(yè)和醫(yī)療服務(wù)和政府部門亦見新增，建筑業(yè)和零售業(yè)就業(yè)回落。2)時薪增速環(huán)比上漲0.3%，同比放緩至4.2%，服務(wù)業(yè)通脹壓力減輕，即使后續(xù)能源價(jià)格回升，影響預(yù)計(jì)有限。3)近兩周崗位空缺率回落、初請失業(yè)金上行，預(yù)計(jì)4月失業(yè)率會從低位反彈。
勞動參與率持續(xù)回升到62.6%，近月以來，供給側(cè)修復(fù)支持了服務(wù)業(yè)供需缺口的改善，預(yù)計(jì)勞動參與率高位具有一定可持續(xù)性。
1)外籍勞動者仍有提升空間。目前外籍勞動者正在加速回歸，拜登政府亦在致力于推進(jìn)外籍勞工和移民的簽證速度，但特朗普政府時期所形成的移民政策不穩(wěn)定性等簽證壁壘仍未完全消除。
2022年，短期勞工和移民等簽證數(shù)量增至730萬份，較前年上行420萬份，而特朗普政府之前的年均約在1000萬份以上。預(yù)計(jì)隨著積壓的短期勞工和人道主義難民等簽證申請的處理進(jìn)度加快，外籍勞動者會持續(xù)修復(fù)服務(wù)業(yè)的勞動力缺口。我們對缺口規(guī)模進(jìn)行了估計(jì)，藝術(shù)休閑娛樂、住宿和教育等主要服務(wù)業(yè)較疫情前水平已有明顯填補(bǔ)，剩余缺口數(shù)量大約在68萬個。
雖然就業(yè)人數(shù)補(bǔ)齊疫情前缺口之后很可能因趨勢性而繼續(xù)上行，但外籍勞動者的回歸趨勢，令我們對勞動力市場均衡的展望偏向于樂觀場景。
2)55歲及以上類別的勞動參與率反映，美國的提前退休問題未見改善，仍明顯低于疫情前水平。同時，25-54歲勞動參與率已回到正常區(qū)間，這一部分的后續(xù)支撐或已見頂。
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