周三(11月23日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報1739美元/盎司附近。黃金價格周二(11月22日)基本持平，因美元大幅反彈動能減弱而獲得支撐，與此同時投資者正等待美聯(lián)儲有關(guān)貨幣政策路徑的更多線索。
美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1739.90美元/盎司，上漲2.20美元或0.13%，日內(nèi)最高觸及1749.70美元/盎司，最低觸及1736.92美元/盎司。
COMEX 12月黃金期貨收漲0.30美元，漲幅將近0.02%，報1739.90美元/盎司。
在現(xiàn)貨黃金下跌之際，其他貴金屬漲跌不一：現(xiàn)貨白銀收漲1.13%，收報21.07美元/盎司;現(xiàn)貨鉑金收漲1.01%，報992.69美元/盎司;現(xiàn)貨鈀金收跌0.21%，至1862.38美元/盎司。
周一，隨著美元大幅反彈走高近1%，金價延續(xù)了前一周的跌勢。不過，ICE美元指數(shù)周二轉(zhuǎn)而下跌0.59%，收報107.18。
美元走強(qiáng)可能會給以美元計價的大宗商品帶來壓力，使它們對其他貨幣的使用者來說更加昂貴。
“盡管最近美國通貨膨脹的降溫減緩了人們對通貨膨脹加劇的擔(dān)憂，從而抑制了人們對美聯(lián)儲更大幅度加息的擔(dān)憂，但很明顯，美聯(lián)儲尚未結(jié)束收緊貨幣政策。畢竟，7.7%的通脹率離2%的目標(biāo)還有很長的路要走，”德國商業(yè)銀行的分析師寫道。
此外，他們寫道，11月金價的反彈主要是受空頭回補(bǔ)的推動，本月迄今金價上漲了6.6%。德國商業(yè)銀行的分析師說，商品期貨交易委員會(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)交易員現(xiàn)在持有黃金期貨的凈多頭頭寸，但空頭回補(bǔ)似乎已經(jīng)接近尾聲。
“我們堅持我們的評估，即只有在加息結(jié)束在望的情況下，金價才會持續(xù)回升。2023年第一季度很可能出現(xiàn)這種情況?！?/p>
OANDA高級市場分析師Edward Moya周二在一份報告中表示，隨著美元似乎即將找到一些支撐，黃金將難以形成“有意義的反彈”，除非市場看到中國新冠疫情出現(xiàn)重大改善。
投資者等待美聯(lián)儲定于美國東部時間周三下午2點公布的會議紀(jì)要，以獲取更多有關(guān)基準(zhǔn)利率的線索。
芝加哥商品交易所(CME)的美聯(lián)儲觀察工具顯示，交易員普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在12月加息50個基點，押注美聯(lián)儲加息75個基點的幾率為24%。
策略師：美元拋售不會持續(xù) “鷹派扭轉(zhuǎn)黃金看漲走勢”!
澳新銀行大宗商品策略師Daniel Hynes與Soni Kumari展望強(qiáng)調(diào)，低于預(yù)期的美國通脹引發(fā)美元拋售，幫助金價回升，這不太可能持續(xù)下去。盡管如此，在美聯(lián)儲的鷹派言論下，美元仍容易進(jìn)一步下行。技術(shù)上，近期美元受拋售后跌勢有所突破，但未能突破1800美元/盎司的阻力位。他們預(yù)計金價短期將重拾跌勢，跌破1700美元/盎司。
持續(xù)強(qiáng)硬的美聯(lián)儲可能會抑制金價，美國通脹疲軟增加了結(jié)束激進(jìn)加息周期的希望。這將增加美元走軟的風(fēng)險，并隨后增加對黃金的支撐。在FOMC會議之后，美聯(lián)儲理事們暗示利率可能會在即將舉行的會議上繼續(xù)上升，這在FOMC會議后遭到破壞。這得到強(qiáng)勁的零售銷售和就業(yè)數(shù)據(jù)的支持。在美聯(lián)儲的立場變得溫和之前，這可能仍然是黃金的結(jié)構(gòu)性逆風(fēng)。
數(shù)據(jù)表明，黃金仍然可以跑贏實際利率，隨著進(jìn)入2023年的衰退和地緣政治風(fēng)險加劇，這將是一個持續(xù)存在的問題。中央銀行的購買量創(chuàng)歷史新高，新興市場的實物交易依然強(qiáng)勁。
這應(yīng)該會減輕投資需求清除供應(yīng)過剩的負(fù)擔(dān)，這一點很重要，因為ETF清算可能會在短期內(nèi)繼續(xù)。盡管如此，零售投資表現(xiàn)良好。在歐洲能源危機(jī)的背景下，精煉黃金產(chǎn)量下降也可能收緊實物市場。
近期金價上漲是由美國10月份通脹低于預(yù)期引發(fā)的，然而澳新銀行團(tuán)隊認(rèn)為，市場對最新通脹數(shù)據(jù)的反應(yīng)被夸大，因為通脹率仍接近7.7%，遠(yuǎn)高于央行2%的目標(biāo)。此外，9月和10月的環(huán)比增幅仍為0.4%。
僅僅讓美聯(lián)儲相信通脹有望可持續(xù)地回到2%是不夠的，美聯(lián)儲的任何強(qiáng)硬言論都可能扭轉(zhuǎn)金價近期的看漲走勢。直到2023年初，通脹回落和利率上升將使實際利率繼續(xù)上升，從而給無收益的黃金帶來挑戰(zhàn)。
實物支持的黃金ETF清算量從9月的95噸，到10月放緩至59噸，其中大部分清算發(fā)生在美國(67%)，其次是歐洲(24%)和亞洲(8%)。5月和10月開始的ETF持倉撤資已連續(xù)第6個月出現(xiàn)凈流出，導(dǎo)致過去6個月累計流出368噸。
在地緣政治風(fēng)險持續(xù)存在的情況下，金價穩(wěn)定在1620美元/盎司附近可能有助于減緩清算。然而，在利率上升的環(huán)境下，投資者很難大幅增持ETF。Daniel提到，在美聯(lián)儲的鷹派基調(diào)達(dá)到頂峰之前，任何短期反彈都將觸發(fā)獲利了結(jié)，而不是在更高水平上出現(xiàn)新的買盤，而這在2023年第一季度末之前不太可能。
盡管宏觀不利因素持續(xù)存在，但今年迄今為止亞洲主要市場對黃金的實物需求保持良好。第三季度實物需求為875噸，為2015年以來最高的第三季度需求。印度、中東和歐洲引領(lǐng)前三季度的需求增長。雖然由于旅游業(yè)的增加，中東的黃金需求可能會保持強(qiáng)勁，但中國和印度的實物溢價正在走弱。新冠疫情仍然是11月需求的主要拖累因素，但Daniel預(yù)計在2023年1月農(nóng)歷新年之前的12月銷量將有所改善，印度的珠寶購買在排燈節(jié)期間依然強(qiáng)勁。
他繼續(xù)補(bǔ)充：“我們認(rèn)為，由于2021年第四季度的需求異常強(qiáng)勁，印度的需求將在第四季度保持良好狀態(tài)，但隨著農(nóng)村收入的提高，印度的需求將保持良好狀態(tài)?！?/p>
考慮到鉑族金屬的工業(yè)敞口，鉑族金屬對加息周期的敏感度相對較低。這些金屬可以承受明年的經(jīng)濟(jì)放緩，因為澳新銀行預(yù)計需求將保持彈性，而供應(yīng)將繼續(xù)掙扎。該行對鉑族金屬的正面看法取決于汽車行業(yè)優(yōu)于工業(yè)行業(yè)，提高芯片可用性和減少汽車庫存應(yīng)該會促使汽車制造商增加產(chǎn)量，這應(yīng)該有利于汽車催化劑對PGM的需求。
后市展望
1.Exinity首席市場分析師Han Tan表示，“美元反彈停滯，為現(xiàn)貨金提供了在1700美元中段附近找到更穩(wěn)固基礎(chǔ)的機(jī)會。”
“如果美聯(lián)儲鷹派再度出擊，破壞'轉(zhuǎn)向'的說法，現(xiàn)貨金可能會進(jìn)一步回吐近期漲幅，以測試在低點1700美元附近的支撐，”Tan表示。
“美聯(lián)儲12月會議前將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)，更可能是金價下一步大幅波動的催化劑?！?/p>
2.法興銀行策略師表示，在美國10月CPI意外下跌后，截至2022年11月15日當(dāng)周，金價上漲了3.9%，黃金下行壓力得到緩解。有74億美元對黃金的看漲資金流入。這主要是由黃金期貨合約的61億美元空頭回補(bǔ)所推動的，這是自2006年開始收集數(shù)據(jù)以來黃金交易規(guī)模最大的一次。盡管較低的通脹往往對黃金不利，但市場情緒似乎集中在美聯(lián)儲加息放緩的前景，或更早轉(zhuǎn)向鴿派政策的前景。如果美聯(lián)儲加息的緩和速度快于通脹下降的速度，將降低實際利率。截至11月15日當(dāng)周，美國10年期實際利率下降19.5個基點至1.44%。這將利好黃金，因為與美國國債相比，黃金的吸引力增加了。
3.金價近日從1620美元的關(guān)鍵支撐位強(qiáng)勁反彈。然而，澳新銀行策略師預(yù)計，黃金將再次跌破1700美元。
“金價穩(wěn)定在1800美元的阻力位之上對確認(rèn)黃金的看漲趨勢至關(guān)重要。鑒于美聯(lián)儲預(yù)計將在12月加息50個基點，且通脹仍遠(yuǎn)高于目標(biāo)區(qū)間，我們認(rèn)為黃金在今年年底前將很難突破這一阻力位?！?/p>
“我們預(yù)計金價將在1700美元的支撐位站穩(wěn)，但價格仍可能測試1620美元，其是近期的關(guān)鍵支撐位。突破1620美元可能為金價跌破1600美元打開大門?！?/p>
【今日重點關(guān)注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
① 09:00 新西蘭聯(lián)儲公布利率決議和政策聲明
② 16:15 法國11月制造業(yè)PMI初值
③ 16:30 德國11月制造業(yè)PMI初值
④ 17:00 歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI初值
⑤ 17:30 英國11月制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI
⑥ 21:30 美國至11月19日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)
⑦ 21:30 美國10月耐用品訂單月率
⑧ 22:45 美國11月Markit制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI初值
⑨ 23:00 美國11月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值
⑩ 23:00 美國11月一年期通脹率預(yù)期
? 23:00 美國10月新屋銷售總數(shù)年化
? 23:00 英國財政大臣亨特回答預(yù)算的問題
? 23:30 美國至11月18日當(dāng)周EIA原油庫存
? 23:30 美國至11月18日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存
? 次日01:00 美國至11月18日當(dāng)周EIA天然氣庫存
? 次日02:00 美國至11月25日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)
? 次日03:00 美聯(lián)儲FOMC公布11月貨幣政策會議紀(jì)要
? 次日05:30 加拿大央行行長麥克勒姆等官員出席會議
