2020年的大選年將是MMT發(fā)光發(fā)熱的最好機(jī)會(huì)
看完上述的簡(jiǎn)介，你是否也覺(jué)得和謹(jǐn)慎的“正統(tǒng)”西方經(jīng)濟(jì)學(xué)相比，MMT理論顯得格外激進(jìn)？它真的有可能落地實(shí)施嗎？
的確，由于其種種不同尋常的見(jiàn)解，MMT理論曾經(jīng)是一種邊緣理論，只存在在一些遠(yuǎn)離主流的學(xué)術(shù)討論話題中。但在過(guò)去一年中，它在“正統(tǒng)的”經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制定者中獲得了越來(lái)越多的支持，交易圈不少大佬頻頻也提及此話題。
種種跡象都顯示，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始準(zhǔn)備慢慢接受這一個(gè)理論，而2020年的大選年將是MMT發(fā)光發(fā)熱的最好機(jī)會(huì)。下面是幾個(gè)理由。
首先最明顯的就是各個(gè)基本面因素與該理論的契合度越來(lái)越高。
1.政府赤字不斷增加，通脹卻一直低迷的現(xiàn)象違背了凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義，卻正中MMT理論下懷。
2.被市場(chǎng)認(rèn)為是MMT理論成功模型的日本，今年再一次成功地通過(guò)購(gòu)債刺激了經(jīng)濟(jì)，躲避了衰退。盡管這一觀點(diǎn)被日本央行行長(zhǎng)黑田東彥極力反對(duì)，但是看完下面兩個(gè)鏈接的文章，你或許也會(huì)同意分析師的看法。
其次，明年的美國(guó)總統(tǒng)大選或還將進(jìn)一步推廣MMT理論。從目前的情況看，熱門(mén)總統(tǒng)候選人似乎都支持進(jìn)一步擴(kuò)大財(cái)政刺激。并且現(xiàn)任美國(guó)總統(tǒng)特朗普是史上最經(jīng)常施壓美聯(lián)儲(chǔ)的總統(tǒng)，在他的領(lǐng)導(dǎo)下，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性將進(jìn)一步受到威脅，而MMT理論中的央行和政府的工作混同將進(jìn)一步被證實(shí)。
最后，經(jīng)過(guò)了2019年的寬松周期后，全球發(fā)達(dá)國(guó)家降息空間進(jìn)一步縮窄，負(fù)利率程度進(jìn)一步加深，疲軟的全球經(jīng)濟(jì)亟需財(cái)政刺激的加持。各國(guó)央行行長(zhǎng)也多次直言，貨幣政策的刺激作用下降，應(yīng)該加強(qiáng)和財(cái)政政策配合。這個(gè)說(shuō)法你是否覺(jué)得有點(diǎn)熟悉呢？
2020年的黃金將如何受到這兩個(gè)因素的影響？
最后，我們一起來(lái)看看這兩個(gè)因素將如何影響2020年的金價(jià)？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，這兩個(gè)因素都利多金價(jià)，主要通過(guò)以下4點(diǎn)來(lái)提振金價(jià)：
1.即將降落的錢(qián)雨將打擊強(qiáng)勢(shì)美元：美聯(lián)儲(chǔ)年底的這一波回購(gòu)已經(jīng)點(diǎn)燃了市場(chǎng)看空美元的熱情，隨著明年新一輪財(cái)政刺激方案的出爐，美元的下行壓力將進(jìn)一步加大。
2.無(wú)節(jié)制的財(cái)政刺激將提振通脹：這一點(diǎn)雖然為本文的主角MMT理論所否認(rèn)，卻被主流學(xué)者認(rèn)可，也曾多次被歷史證實(shí)。但是正所謂“價(jià)格反映的是市場(chǎng)的預(yù)期，而不是經(jīng)濟(jì)的真相”，無(wú)論財(cái)政刺激是不是真的會(huì)提振通脹，但是只要市場(chǎng)的通脹預(yù)期上漲，黃金作為通脹的對(duì)沖品就會(huì)受熱捧。
3.貨幣(財(cái)政)政策不確定性的增加：這一點(diǎn)既包括貨幣和財(cái)政政策方向的不確定性，也包括大選的各種政治不確定性。
4.統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，黃金在大選年的平均漲幅達(dá)8.99%，在大選中期表現(xiàn)最強(qiáng)。雖說(shuō)美國(guó)總統(tǒng)大選對(duì)市場(chǎng)的影響主要通過(guò)競(jìng)選者承若的施政理念，以及現(xiàn)任總統(tǒng)所采取的經(jīng)濟(jì)政策來(lái)實(shí)現(xiàn)的。但是從統(tǒng)計(jì)上看，黃金一般都會(huì)受到提振。
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間9:27，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1514.60美元/盎司。
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