現(xiàn)貨黃金本周最后一個交易日跌逾1%，抹去周初錄得的全部漲幅，終盤收低0.23%至1460.18美元/盎司。因強勁的美國就業(yè)數(shù)據(jù)推高美元，美國股市上漲，令市場再度押注，美聯(lián)儲將維持利率不變。

受生產(chǎn)和新訂單指數(shù)推動，中國11月官方制造業(yè)PMI意外回升至50上方，并創(chuàng)下八個月高位。

11月非農(nóng)靚麗，壓制“經(jīng)濟(jì)頹勢”一說

美國11月就業(yè)崗位增長創(chuàng)下10個月來最大增幅，證實盡管制造業(yè)持續(xù)低迷，但經(jīng)濟(jì)仍處于溫和擴張軌道。強勁就業(yè)數(shù)據(jù)是經(jīng)濟(jì)不存在停滯危險的迄今最有說服力的跡象。

美國勞工部周五公布的月度就業(yè)報告顯示，失業(yè)率降至近半個世紀(jì)最低水平，薪資漲幅保持在近十年來最高水平。這些數(shù)據(jù)表明，消費者將繼續(xù)支撐美國歷史上持續(xù)時間最長的經(jīng)濟(jì)擴張，目前美國經(jīng)濟(jì)已連續(xù)擴張11年。

總體而言，數(shù)據(jù)的改善似乎證實了美聯(lián)儲10月的決定，即目前不需要進(jìn)一步降息。好于預(yù)期的就業(yè)報告削弱了對黃金等避險產(chǎn)品的需求。

世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過此前連續(xù)五個月的強勁流入后，11月全球黃金ETF總持倉規(guī)模自前月的歷史高位小幅回落1%，錄得13億美元(30.1噸)的凈流出。報告稱：“對美聯(lián)儲繼續(xù)降息的預(yù)期持續(xù)降溫，這同樣令金價走勢承壓。”

預(yù)計聯(lián)儲決策者將在12月10-11日的政策會議上強調(diào)美國經(jīng)濟(jì)的韌性。且利率期貨市場顯示，美聯(lián)儲至少在2020年7月之前會保持按兵不動。

但貿(mào)易動向仍將指引金市走向

美國10月貿(mào)易逆差降至近一年半來最低水準(zhǔn)，看似是亮點，但主因商品進(jìn)口和出口雙雙下降，顯示“美國優(yōu)先”政策正導(dǎo)致貿(mào)易流量減少。按照現(xiàn)行計劃，美國對約1560億美元中國產(chǎn)品加征15%關(guān)稅的措施將于12月15日生效。

中國國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會周五(12月6日)表示，正在根據(jù)相關(guān)企業(yè)的申請，開展部分大豆、豬肉等商品排除工作，對排除范圍內(nèi)商品，采取不加征對美301措施反制關(guān)稅等排除措施。

孟買Kedia Advisory主管Ajay Kedia表示，中國周五舉措令黃金價格進(jìn)一步承壓。但他指出：“除非協(xié)議完成，否則市場將持續(xù)彌漫著不確定性特朗普周一發(fā)推文稱：“巴西和阿根廷的貨幣一直在大幅貶值，這對我們的農(nóng)民不利。因此，立即生效，我將恢復(fù)從這些國家運往美國的所有鋼鐵和鋁的關(guān)稅?！?/p>

特朗普還威脅對進(jìn)口自法國的香檳、手提包等價值24億美元產(chǎn)品征收最高100%的懲罰性關(guān)稅，原因是法國新的數(shù)字服務(wù)稅將損害美國科技公司的利益。法國和歐盟稱，如果美國兌現(xiàn)威脅，他們將予以報復(fù)。

貿(mào)易爭端打擊了企業(yè)信心，削弱了資本支出，使制造業(yè)陷入了衰退。美國職位空缺接近一年半以來低位，小企業(yè)招聘意愿相對于2018年有所減弱，美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)11月制造業(yè)就業(yè)分項指數(shù)為46.6，已連續(xù)第四個月顯示萎縮。

盡管金價回調(diào)，COMEX黃金期貨的凈多頭持倉仍保持在歷史最高水平附近，遠(yuǎn)高于其長期均值。在超過70%的國家主權(quán)債以負(fù)實際利率交易的環(huán)境中，持有黃金的機會成本顯著下降。

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