從最近的市場走勢來看，黃金價(jià)格可能會(huì)是一個(gè)新的指標(biāo)……

被眾多投資者所熟知的“股神”巴菲特向來不看好黃金，他給出的原因是：黃金用處不大，而且也不是生產(chǎn)性資產(chǎn)。

（注：生產(chǎn)性資產(chǎn)自身可以升值，還可以衍生出其他具有一定價(jià)值的資產(chǎn)。）

這個(gè)觀點(diǎn)有人贊同，也有人反對(duì)。最近，富達(dá)國際亞太地區(qū)資產(chǎn)管理負(fù)責(zé)人Paras Anand撰文表示，這位“奧馬哈先知”的觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的，至少黃金價(jià)格能讓我們從新的角度來思考。

眾所周知，投資黃金并沒有什么收益率、現(xiàn)金流可言，因此，黃金的價(jià)格很大程度上取決于二級(jí)市場。也就是說，投資者愿意給多少錢，黃金就值多少錢。今年以來，黃金年漲幅接近20%，目前大約交投在1500美元/盎司附近。

從這個(gè)角度來說，黃金其實(shí)像是一個(gè)最原始的獨(dú)角獸，早在現(xiàn)在的科技初創(chuàng)企業(yè)出現(xiàn)之前，黃金就已經(jīng)從投資者那里獲得了數(shù)十億美元。

不過，追求黃金和追求科技公司的投資者之前有一個(gè)明顯的區(qū)別，前者不喜歡風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)為顛覆性事件感到興奮。相反，黃金投資者將黃金視為避險(xiǎn)天堂，買入黃金相當(dāng)于一種防止資產(chǎn)價(jià)格下跌的保險(xiǎn)政策。

很久之前，當(dāng)基金經(jīng)理在討論投資策略的時(shí)候，很少會(huì)考慮當(dāng)時(shí)的金價(jià)。Paras Anand認(rèn)為，如今即使你無意將一些投資占比分配給黃金，也有必要密切關(guān)注金價(jià)。因?yàn)樵诤暧^經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引起更多市場躁動(dòng)時(shí)，金價(jià)會(huì)是一個(gè)有趣的信號(hào)。

在過去10年里，被動(dòng)和系統(tǒng)性投資策略的興起讓金融市場的結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了翻天覆地的變化，央行的干預(yù)措施和不斷變化的監(jiān)管環(huán)境增加了非基本面投資的重要性，越來越多人并不是基于基本面的資產(chǎn)價(jià)值分析來做投資決策。

結(jié)果就是，越來越多買賣證券的決策反而越來越少地依靠價(jià)值，而是更多地依靠毫不相關(guān)的功能性需求。如今，關(guān)于價(jià)格的信息越來越少，因此投資者要進(jìn)行基本面分析的時(shí)候，要比以往任何時(shí)候都要耐心，并且忽略短期的價(jià)格波動(dòng)。