今日周五（1月25日），黃金td早間企穩(wěn)于281元/克一線，短線黃金價格在小區(qū)間企穩(wěn)微調(diào)，短線黃金暫報281.90元/克。

美股的回升以及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)并未惡化令金銀缺乏新的上升動力，而其他國家經(jīng)濟弱于美國又給美元指數(shù)提供支撐。目前，支撐金銀的因素僅為加息預(yù)期的減弱，但由于在12月議息會議之前市場已經(jīng)提前走了預(yù)期，因此，隨著時間的推移，金銀開始逐漸缺乏繼續(xù)上升的動力，維持震蕩的格局。所以，目前需要靜待基本面是否會出現(xiàn)新的變化，以打破現(xiàn)有格局。

歐洲央行周四按兵不動，表示至少到2019年夏天前不會調(diào)整利率政策。第一次加息后，將繼續(xù)實施QE到期債券再投資。只要有必要，就將對到期債券進行再投資。只要符合達(dá)成通脹需求，將繼續(xù)維持利率不變。美國國家經(jīng)濟顧問庫德洛稱，1月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)報告可能會大幅增加，基于初請失業(yè)金人數(shù)的考慮。受此影響，歐元大幅下挫，美元走高，打壓了金價。

金價近期目前主要面臨三大利空因素，首先，目前美國經(jīng)濟整體尚可，且明顯好于歐元區(qū)，將對美元形成托底效應(yīng)。目前，美國花旗經(jīng)濟意外指數(shù)為-7，與歐洲的-86形成鮮明對比。美國經(jīng)濟的比較優(yōu)勢得到強化，力挺美元指數(shù)在近期震蕩反彈，限制了金價的上行空間。其次，市場已充分消化了美聯(lián)儲今年可能不加息的預(yù)期，讓貴金屬的利多大打折扣。

目前，利率期貨隱含美聯(lián)儲全年都按兵不動的概率已經(jīng)升至71%，甚至還出現(xiàn)6%的降息25個基點的幾率。這與美聯(lián)儲加息兩次的預(yù)期有較大差距，也說明了市場的悲觀心態(tài)已經(jīng)充分計入市場價格。料難以推動金價的單邊上漲。最后，近期市場出現(xiàn)風(fēng)險偏好的回升，風(fēng)險資產(chǎn)整體走強，包括中美股市在內(nèi)的全球股市出現(xiàn)一波漲勢，原油等大宗商品也走強，市場的風(fēng)險偏好持續(xù)升溫讓金價難有表現(xiàn)。

從技術(shù)走勢來看，目前金價可能僅僅開始進入一個短期的價格調(diào)整，下方278元/克和275元/克是本周比較重要的技術(shù)關(guān)口。但對于多頭來說也許金價回落至270元/克一線將會吸引更多的買盤，同時也是檢驗多頭決心的重要價格水平，這也將是判斷金價能否繼續(xù)在下一階段繼續(xù)走高的重要點位。