一般來說，美聯(lián)儲維持利率不變，有“準降息”的作用。針對目前而言是指美聯(lián)儲保持聯(lián)邦基金利率在0—0.25%的較低利率水平。現(xiàn)貨黃金都會隨之走高現(xiàn)象。那么，什么情況下利率不變現(xiàn)貨黃金反常。

從上表可以看出，美聯(lián)儲維持利率不變基本上起到了助推金價上揚的作用。但是也有例外，可以分兩種情況說明：

第一，美聯(lián)儲維持利率不變對金價的上漲推動，有時是在后市產(chǎn)生較大影響。比如去年11月3日在美聯(lián)儲宣布維持利率不變當晚，黃金波動劇烈，最終微幅收跌0.7%。而到了第二日（11月4日），隨著美聯(lián)儲6000億美元國債購買計劃消息的推動，現(xiàn)貨黃金大漲40多美元，漲幅超過了3%。

第二，美聯(lián)儲維持利率不變不是主導(dǎo)金價漲跌的唯一因素，有時候需要配合當時其他因素來綜合分析。比如09年1月28日的利率決議當晚，雖然宣布維持利率不變，但是當時美眾議院最終投票通過8190億美元的經(jīng)濟刺激方案，風險偏好情緒升溫提振市場信心，帶動美股和美元反彈，最終黃金價格不漲反跌1.16%。

再如，2011年3月15日的美聯(lián)儲利率決議，雖然依舊宣布維持利率不變，但是當時日本大地震爆發(fā)后帶來的核危機恐慌引發(fā)市場拋售風險資產(chǎn)，股市大跌原油重挫，黃金也遭到大幅拋售。

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