2020年美國大選對黃金投資影響多大？投資者出于多種原因密切關(guān)注2020年美國大選，但這只是影響黃金的眾多國際因素之一。特別是就當(dāng)前這個(gè)選舉周期而言，任何可能的結(jié)果——無論是共和黨或民主黨的明顯勝利，還是經(jīng)過競爭激烈的選舉——都可能對推動(dòng)黃金投資需求的一個(gè)或幾個(gè)關(guān)鍵因素起到支持性作用。

以史為鑒

回顧過去，黃金的表現(xiàn)并沒有因?yàn)橹鲗?dǎo)白宮的政黨不同而發(fā)生明顯的變化。自1971年以來，在民主黨人擔(dān)任總統(tǒng)期間，黃金的年平均回報(bào)率為11%，在共和黨人擔(dān)任總統(tǒng)期間為10%。同樣，如果另一方黨派獲勝，在其后的一年里，黃金的回報(bào)率僅比現(xiàn)任政黨繼續(xù)執(zhí)政稍高(分別為7.9%和6.5%)。

美國的黃金需求

黃金市場是一個(gè)全球市場。世界各地的消費(fèi)者和投資者出于各種原因購買黃金，但主要是將它作為一種資本保值和風(fēng)險(xiǎn)分散的手段。美國是全球第三大黃金消費(fèi)市場，約占全球實(shí)物黃金需求的7%，這些需求來自金飾、科技、金條、金幣和ETF產(chǎn)品等方面。盡管衍生品市場，尤其是紐約商品交易所（COMEX）的成交通常代表了美國投資者的頭寸配置，但在現(xiàn)貨黃金需求中，仍有很大一部分將會(huì)受到美國大選之后全球市場環(huán)境變動(dòng)的影響。

高風(fēng)險(xiǎn)和低利率的環(huán)境不會(huì)很快消失

這次選舉的賭注顯然很高。過去幾年里，美國和海外的政治局面分歧日益加劇，投資者正為可能出現(xiàn)的更大波動(dòng)做準(zhǔn)備。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)表了關(guān)于共和黨或民主黨獲勝將會(huì)如何影響各種宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的觀點(diǎn)。任何可能的結(jié)果都將對黃金投資需求起支持性作用，盡管這些原因互不相同。

特朗普的勝選可能會(huì)被視為對企業(yè)友好，在財(cái)政政策方面具有建設(shè)性，并支持了股市在過去四年的大部分時(shí)間里呈積極勢頭。另一方面，貿(mào)易緊張局勢可能再次浮現(xiàn)，并可能在很長一段時(shí)間內(nèi)保持非常寬松的貨幣政策。

拜登的勝選可能會(huì)引發(fā)人們對于更高稅費(fèi)和更大預(yù)算赤字的擔(dān)憂，并導(dǎo)致股市出現(xiàn)調(diào)整，但在貿(mào)易方面可能會(huì)被視為更具緩和性。在這種情況下，我們認(rèn)為短期內(nèi)不會(huì)采取更加緊縮性的貨幣政策。

許多人所擔(dān)憂的是，一次競爭激烈的選舉或一段時(shí)間內(nèi)的不明確結(jié)果，可能會(huì)導(dǎo)致金融市場進(jìn)入一個(gè)特別不確定的時(shí)期。

綜上所述，在可預(yù)見的未來，高風(fēng)險(xiǎn)、低利率的環(huán)境組合有望繼續(xù)支撐黃金的投資需求。

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