雖然黃金不再是貨幣，但作為商品，長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，隨著貨幣供應(yīng)量和各種物價(jià)的上漲，黃金也會(huì)跟隨工資、開(kāi)采成本和稅收成本的變化而增加，尤其是隨著貨幣供應(yīng)量增加導(dǎo)致的通貨膨脹，其物價(jià)也會(huì)上漲，但其價(jià)格上漲是否超過(guò)物價(jià)上漲或與物價(jià)上漲接近，要根據(jù)時(shí)間和情況而確定，那么，黃金升值要看什么因素呢？

黃金升值要看什么因素：

1.各國(guó)央行對(duì)黃金的態(tài)度和行為

2001年底全球官方黃金儲(chǔ)備3.3萬(wàn)噸，2013年6月31,794噸，比2010年增加1200噸多，但仍然沒(méi)有超過(guò)2001年的規(guī)模。由于債務(wù)危機(jī)，不排除歐洲某些國(guó)家繼續(xù)出售黃金儲(chǔ)備的可能性。歐洲賣，其他國(guó)家買，官方黃金儲(chǔ)備總量增加有限。從經(jīng)驗(yàn)看，各國(guó)中央銀行購(gòu)買抬高黃金價(jià)格的作用力有限。

我國(guó)黃金儲(chǔ)備不多，但每年的黃金進(jìn)口量不小，民眾手中的黃金儲(chǔ)備不少，如果沒(méi)有戰(zhàn)略考慮，就不必要增加。全球目前的黃金儲(chǔ)備相當(dāng)于1.6萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備不到(按照1400美元／盎司計(jì)算)，我國(guó)有3.44萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備，沒(méi)有必要去增加黃金作為外匯儲(chǔ)備。

2.美國(guó)貨幣政策和黃金投資基金的發(fā)展

美國(guó)央行貨幣政策無(wú)疑是影響未來(lái)黃金價(jià)格走勢(shì)的一個(gè)重要因素?？傮w趨勢(shì)是不利而不是越來(lái)越有利，量化寬松貨幣政策終究要退出，或減少購(gòu)買，這對(duì)黃金價(jià)格來(lái)說(shuō)，不是利好因素。

2010-2012年全球黃金投資需求達(dá)到1500-1700噸，分別占當(dāng)年全部需求38.13%、37.11%、34.83%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2008-2009年的比例，黃金投資占全部的需求如此之高，不利于未來(lái)黃金價(jià)格上漲。因此，即使我國(guó)開(kāi)設(shè)和擴(kuò)大黃金投資基金和交易，黃金價(jià)格大幅度上漲的可能性也不大。

3.印度和我國(guó)進(jìn)口的影響

中國(guó)和印度是黃金最大消費(fèi)國(guó)。2012年以來(lái)印度由于經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易逆差，外匯儲(chǔ)備減少，已經(jīng)連續(xù)3次提高黃金進(jìn)口稅到8%，印度每年消費(fèi)950噸黃金，估計(jì)未來(lái)1-2年印度黃金進(jìn)口會(huì)下降。最近幾年，我國(guó)黃金消費(fèi)大規(guī)模增加，2013年將達(dá)到1000噸，其中進(jìn)口占50%，但因價(jià)格回落，投資價(jià)值降低，需求基本趨向穩(wěn)定。因此，中國(guó)、印度進(jìn)口消費(fèi)推高黃金價(jià)格持續(xù)上漲的因素依然存在，但影響有限。

4.人民幣匯率的變化

2005年以來(lái)，人民幣兌換美元的匯率升值了25%以上，國(guó)際黃金價(jià)格上漲要扣減匯率升值部分，未來(lái)的人民幣匯率依然存在升值的可能，人民幣兌換美元的匯率長(zhǎng)期看，升值可能趨向5：1——6：1之間，故黃金價(jià)格上漲要提出匯兌損失。比較人民幣存款利率和投資收益，扣除匯率升值因素的作用，純黃金投資，其中長(zhǎng)期價(jià)值和意義都不大。

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