雖然說(shuō)大多數(shù)品種都可以用基本面來(lái)推估未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)，但黃金期貨有特殊的性質(zhì)，較無(wú)法用基本的供需法則來(lái)解釋未來(lái)方向，但長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，可以統(tǒng)整成四個(gè)方面的影響因素：分別為財(cái)富與經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與不確定性、機(jī)會(huì)成本、市場(chǎng)動(dòng)能與部位。
 
一、財(cái)富與經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張

經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張會(huì)推動(dòng)對(duì)金飾、科技用金和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄的需求增加，所以黃金價(jià)格和經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)之間呈現(xiàn)正向相關(guān)。在一些將黃金視為奢侈品和財(cái)富保值工具的發(fā)展中國(guó)家，包括中國(guó)和印度，這一因素的影響特別顯著。
 
二、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與不確定性

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與不確定性對(duì)黃金的長(zhǎng)期表現(xiàn)也具有顯著意義。很多投資者將黃金視為終極避險(xiǎn)資產(chǎn)，可以有效的對(duì)沖貨幣貶值、高通膨和其他系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?；旧?，沒有一個(gè)可以完美涵蓋影響黃金具體的不確定性因素，但經(jīng)濟(jì)、政治的不確定性可能占有很大的解釋比例。
 
三、機(jī)會(huì)成本

機(jī)會(huì)成本是指當(dāng)我們作了某項(xiàng)選擇之后，在那些我們沒有選取的選項(xiàng)之中，效益最大的那一選項(xiàng)的價(jià)值，所以當(dāng)投資者選擇黃金后，幾乎無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的公債的利率就變成持有黃金的機(jī)會(huì)成本。當(dāng)通膨率大于債券的利率時(shí)，黃金就會(huì)成為非常具有吸引力的投資。另外因?yàn)辄S金價(jià)格是以美元計(jì)價(jià)，所以當(dāng)美元走弱時(shí)，也會(huì)推升投資者對(duì)黃金的購(gòu)買意愿。
 
四、市場(chǎng)動(dòng)能與部位

價(jià)格動(dòng)能或類似趨勢(shì)變化也可能會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)或削弱黃金表現(xiàn)。2020年1月，全球黃金ETF及類似產(chǎn)品持倉(cāng)上升61噸，凈流入31億美元，總持倉(cāng)量達(dá)到了2,947噸的歷史新高。另外也可以根據(jù)全球黃金期貨的多/空單留倉(cāng)量來(lái)觀察全球投資者的態(tài)度。最后則是各國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備，隨著央行分散其貨幣儲(chǔ)備，從積累紙幣變成黃金，也成為近幾年黃金需求的推手。

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