9月12日歐洲交易時段，美聯(lián)儲下調(diào)預(yù)期推動黃金、白銀和鉑金價格上漲，金價收于3,631美元，略低于歷史高點，美聯(lián)儲降息押注為94%，上行趨勢強勁，動量未受影響。銀價延續(xù)漲勢，升至41.77美元，突破41.67美元的頂部，上漲趨勢得到了更高頂部和更高底部的證實。鉑金持穩(wěn)1383美元，受到1367美元上方50日線的支撐，但在沒有強勁催化劑的情況下漲幅落后于黃金和白銀。
【要聞速遞】
過去兩周，一系列公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)呈現(xiàn)出“鴿派”傾向，為美聯(lián)儲開啟降息周期創(chuàng)造了有利條件。鮑威爾在杰克遜霍爾會議上釋放出政策轉(zhuǎn)向的信號，隨后非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯著疲軟，而本周更是出現(xiàn)歷史性調(diào)整——非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下修達91.1萬人，同時生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）陷入通縮狀態(tài)。這些因素共同作用，使得市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在下周啟動降息，并就此形成高度共識。
對于貴金屬市場而言，降息預(yù)期帶來了雙重利好：一方面壓制了美元匯率和實際利率水平；另一方面則顯著增強了貴金屬作為投資標(biāo)的的配置吸引力。9月12日當(dāng)天，白銀價格尤為強勁。其上漲既得益于黃金價格上漲所帶動的整體貴金屬板塊多頭情緒升溫，也源于金銀比價修復(fù)過程中產(chǎn)生的補漲需求。此前，相較于黃金的滯漲局面讓白銀展現(xiàn)出更高的估值優(yōu)勢，近期大量資金涌入推動其實現(xiàn)突破性上漲。具體來看，截至當(dāng)日13:30，紐約商品交易所主力黃金合約上漲0.58%，報每盎司3694.8美元；白銀期貨則大漲1.37%，至每盎司42.730美元。國內(nèi)市場上，滬金小幅攀升0.12%，收于每克834.44元；滬銀漲幅更為可觀，達到2.39%，報每千克10040元，不僅強勢突破萬元整數(shù)關(guān)口，還刷新了歷史新高。
最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月份消費者物價指數(shù)（CPI）同比上漲2.9%，環(huán)比增長0.4%；核心CPI同比上升3.1%，環(huán)比增加0.3%，整體符合市場預(yù)期，表明通脹雖未惡化但仍具粘性特征。與此同時，上周初次申請失業(yè)救濟金的人數(shù)飆升至26.3萬人，創(chuàng)下近四年來的最高水平，顯示出就業(yè)市場正在加速冷卻。這種經(jīng)濟增長放緩的跡象進一步鞏固了外界對美聯(lián)儲下周將降息25個基點的預(yù)期，并為年底前累計三次降息提供了有力支撐。
此外，美國財政部長貝森特近期積極展開外交斡旋，先后與多位潛在美聯(lián)儲主席候選人進行會談，包括勞倫斯·林賽、凱文·沃什及詹姆斯·布拉德等人士。此次遴選范圍已超出特朗普先前公布的名單，并計劃從原有的11位候選人中增補一至兩人進入最終候選名單。與此同時，貝森特還在推動一項以“有機方式縮減資產(chǎn)負(fù)債表”為核心的重大改革方案，旨在逐步削減美聯(lián)儲龐大的債券持倉規(guī)模，減少其對經(jīng)濟運行的干預(yù)程度。短期內(nèi)，來自白宮的降息壓力以及領(lǐng)導(dǎo)層變動帶來的不確定性風(fēng)險，均強化了市場對于寬松貨幣政策將持續(xù)的預(yù)期，從而為貴金屬價格提供堅實支撐。而圍繞美聯(lián)儲未來走向的改革不確定性所引發(fā)的避險情緒，也將繼續(xù)利好貴金屬市場的表現(xiàn)。
【技術(shù)分析】
黃金正在建立更高的頂部和底部，勢頭保持在50日簡單移動均線3,395.30美元上方。近期底部3,593美元是關(guān)鍵支撐點，只要守住該水平，趨勢仍將看漲。近期上行水平為3,674.70美元和3,730美元，如果購買推力持續(xù)，下一目標(biāo)將是3,780美元。
現(xiàn)貨白銀（倫敦銀）：
銀價周四延續(xù)了2025年的漲勢，突破41.67美元的前一個高位，之后止步于41.77美元。趨勢仍在上升，受到8月低點36.96美元上方和下方清晰序列的支撐。支撐位目前位于41.03美元。在此下方是較小的底部支撐位40.73美元和40.40美元。銀價仍遠(yuǎn)高于上升的50日線38.60美元，強化了看漲結(jié)構(gòu)。只要銀價守住41.03美元上方，通往下一個主要上行水平44.22美元的通道將保持開放。
