【行情回顧】

周四，美國8月通脹數(shù)據(jù)微熱，初請失業(yè)金數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，強化了對美聯(lián)儲的降息預(yù)期。因美國就業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟壓倒了市場對更強勁通脹數(shù)據(jù)的擔(dān)憂，現(xiàn)貨黃金跌幅收窄，仍守在歷史高位附近，最終收跌0.21%，收報3633.46美元/盎司；現(xiàn)貨白銀獲更大反彈，最終收漲0.93%，報41.50美元/盎司。

【要聞匯總】

最新數(shù)據(jù)顯示，美國8月CPI同比上漲2.9%，環(huán)比升0.4%，核心CPI同比3.1%、環(huán)比0.3%，均基本符合預(yù)期，反映通脹未惡化但仍有粘性；與此同時，上周初請失業(yè)金人數(shù)激增至26.3萬人，創(chuàng)近四年新高，顯示就業(yè)市場正在加速放緩。經(jīng)濟增長放緩跡象，進一步強化了美聯(lián)儲下周降息25個基點的預(yù)期，并為年底前累計三次降息提供支持。

此外，美國財政部長貝森特近期與美聯(lián)儲主席熱門候選人——勞倫斯·林賽、凱文·沃什及詹姆斯·布拉德等多位人士會談，遴選范圍超出特朗普此前公開名單，并有意從11位候選人中增補一至兩名進入最終名單。貝森特同時推動以“有機方式縮減資產(chǎn)負(fù)債表”為核心的美聯(lián)儲改革，旨在穩(wěn)妥削減其巨額債券持倉并減少對經(jīng)濟的干預(yù)。短期來看，白宮降息壓力及領(lǐng)導(dǎo)層變動風(fēng)險強化了市場對寬松政策延續(xù)的預(yù)期，為貴金屬價格提供支撐，加之改革不確定性激發(fā)的避險情緒，進一步利好貴金屬。

【交易思路】

貴金屬中長期預(yù)計將延續(xù)震蕩上行趨勢。技術(shù)面上，紐約金短期或位于3550-3730美元/盎司區(qū)間附近震蕩，對應(yīng)滬金價格約在790至845元/克之間波動；中長期有望觸及3800美元/盎司附近新高，對應(yīng)滬金目標(biāo)價位約860元/克附近。紐約銀短期需重點關(guān)注43美元/盎司附近阻力，對應(yīng)滬銀價格約10150元/千克左右，若能有效突破并站穩(wěn)，下一目標(biāo)可看向45美元/盎司附近方向，對應(yīng)滬銀約10600元/千克附近。操作上建議以逢回調(diào)分批布局為主。