北京時(shí)間周五（9月5日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)起起伏伏，交投于98.02附近，金價(jià)目前交投于3544.67美元/盎司，漲幅0.01%，最高觸及3560.86美元/盎司，最低觸及3539.29美元/盎司。現(xiàn)貨黃金交投在3558美元/盎司附近。本交易日，投資者將迎來(lái)美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，預(yù)計(jì)將引發(fā)市場(chǎng)重大行情。

【基本面解析】

周四公布的美國(guó)ADP數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫跡象，強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本月降息的預(yù)期。自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司報(bào)告顯示，8月私營(yíng)部門(mén)就業(yè)人數(shù)增加5.4萬(wàn)，較7月修正后的10.6萬(wàn)（原值10.4萬(wàn)）大幅下降，且低于6.5萬(wàn)的預(yù)期。

美國(guó)勞工部單獨(dú)報(bào)告顯示，截至8月30日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至23.7萬(wàn)，高于預(yù)期的23萬(wàn)及前值22.9萬(wàn)。這些數(shù)據(jù)掩蓋了美國(guó)ISM服務(wù)業(yè)PMI的亮眼表現(xiàn)——該指數(shù)8月升至52，高于7月的50.1。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普周四正式簽署行政令，落實(shí)7月宣布的日本汽車及其他產(chǎn)品關(guān)稅下調(diào)措施，提振市場(chǎng)情緒。與此同時(shí)，特朗普已要求最高法院立即審理關(guān)稅上訴案，尋求推翻上訴法院將其多數(shù)關(guān)稅裁定為非法的判決，這使貿(mào)易不確定性持續(xù)存在。

市場(chǎng)現(xiàn)聚焦非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，預(yù)計(jì)8月新增就業(yè)7.5萬(wàn)人，失業(yè)率從4.2%微升至4.3%。任何與預(yù)期的顯著偏離都將引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑的重新定價(jià)，進(jìn)而影響美元和黃金走勢(shì)。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯周四表示，美聯(lián)儲(chǔ)必須在通脹與就業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)間取得平衡。他補(bǔ)充稱貿(mào)易和移民因素正在減緩經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，預(yù)計(jì)今年GDP增長(zhǎng)1.25%-1.5%，若經(jīng)濟(jì)符合預(yù)期，明年失業(yè)率或升至4.5%并逐步實(shí)施降息。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比指出，勞動(dòng)力市場(chǎng)可能正在惡化而通脹可能回升。他強(qiáng)調(diào)利率比原始就業(yè)增長(zhǎng)更能反映勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況，且由于不確定性需要保持觀望。但這些鷹派言論未能為美元提供有效支撐。

目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于本月晚些時(shí)候重啟降息周期，這種共識(shí)持續(xù)壓制美元多頭，為金價(jià)提供支撐。

此外持續(xù)存在的貿(mào)易政策不確定性，也應(yīng)能限制避險(xiǎn)貴金屬的下行空間。

盡管周四有所撤退，黃金的表現(xiàn)繼續(xù)在更長(zhǎng)時(shí)間框架內(nèi)顯示出異常的強(qiáng)勁。這種重金屬本周錄得2.34%的令人印象深刻的漲幅，并且今年迄今為止仍保持了驚人的36.24%的漲幅，這凸顯了市場(chǎng)對(duì)這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的持續(xù)興趣。

【黃金走勢(shì)分析】

在當(dāng)下的黃金市場(chǎng)中，有兩個(gè)極為關(guān)鍵的位置備受關(guān)注，那便是昨晚美盤(pán)階段創(chuàng)下的高點(diǎn)3558以及晚間回撤時(shí)的低點(diǎn)3535。

就今日而言，白盤(pán)期間黃金大概率會(huì)在這特定的區(qū)間內(nèi)進(jìn)行整理蓄勢(shì)，呈現(xiàn)出一種相對(duì)平穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。而市場(chǎng)的目光此刻都聚焦在晚間即將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)上。目前市場(chǎng)的普遍預(yù)期是就業(yè)人數(shù)為7.5萬(wàn)。

回顧上個(gè)月的情況，非農(nóng)數(shù)據(jù)曾出現(xiàn)爆冷現(xiàn)象。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)預(yù)期值為11萬(wàn)，然而實(shí)際公布結(jié)果僅為7.1萬(wàn)，這一巨大落差引發(fā)了市場(chǎng)的強(qiáng)烈反應(yīng)，美元遭遇大幅回撤，非美貨幣則順勢(shì)大漲。不過(guò)，此次情形與上次有所不同。本次市場(chǎng)預(yù)期本就較低，僅為7.5萬(wàn)，從這個(gè)角度來(lái)看，今晚實(shí)際出爐的數(shù)據(jù)極有可能高于這一預(yù)期值。

對(duì)于黃金走勢(shì)的判斷，若在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之前，黃金未能突破昨晚的高點(diǎn)3558，那么今晚黃金出現(xiàn)回撤的可能性將顯著增大。進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，倘若黃金跌破了昨晚的低點(diǎn)3535，后續(xù)其很可能會(huì)向下?lián)舸?500這一重要關(guān)口。