北京時(shí)間周四（9月4日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)過(guò)山車(chē)，交投于98.20附近，金價(jià)目前交投于3541.45美元/盎司，跌幅0.47%，最高觸及3563.60美元/盎司，最低觸及3510.89美元/盎司。現(xiàn)貨黃金正延續(xù)前一交易日從歷史高點(diǎn)3578-3579美元區(qū)域開(kāi)始的回調(diào)走勢(shì)，一度下跌1.33%（近50美元）至3511.44美元/盎司，目前小幅回升至3540關(guān)口附近。

【基本面解析】

在周四的交易時(shí)段，現(xiàn)貨黃金遭遇下行壓力，主要源于兩大關(guān)鍵因素的制約。其一，全球避險(xiǎn)情緒明顯消退，債券市場(chǎng)波動(dòng)率有所降低，同時(shí)全球股市趨于穩(wěn)定，這使得黃金這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的魅力大打折扣；其二，美元指數(shù)小幅上揚(yáng)，加之黃金短期技術(shù)指標(biāo)顯示出超買(mǎi)跡象，二者合力促使多頭選擇獲利了結(jié)。

值得關(guān)注的是，此次金價(jià)回調(diào)出現(xiàn)在其過(guò)去兩周持續(xù)攀升并刷新歷史高位之后，本質(zhì)上屬于一次典型的技術(shù)性調(diào)整。

雖然美元短期內(nèi)呈現(xiàn)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)，但其后續(xù)上行潛力受限。市場(chǎng)廣泛預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在9月的政策會(huì)議上開(kāi)啟新一輪降息周期，而周三公布的JOLTS報(bào)告進(jìn)一步佐證了這一預(yù)期：7月職位空缺數(shù)量降至718萬(wàn)（經(jīng)修正后的前值為735萬(wàn)），且已連續(xù)第三個(gè)月下滑，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)降溫，為美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施降息政策提供了有力的數(shù)據(jù)支撐。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普于周二宣稱(chēng)，其政府將推動(dòng)最高法院盡快審理關(guān)稅相關(guān)案件，旨在推翻聯(lián)邦上訴法院此前作出的“多數(shù)關(guān)稅違法”裁決。此舉無(wú)疑給市場(chǎng)增添了新的變數(shù)，可能引發(fā)避險(xiǎn)情緒升溫，進(jìn)而對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐，限制其下跌空間。

當(dāng)日內(nèi)交易視角轉(zhuǎn)向周四晚間即將公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)，包括ADP私營(yíng)部門(mén)就業(yè)數(shù)據(jù)、周度初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)以及ISM服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）等指標(biāo)備受關(guān)注。這些數(shù)據(jù)將為評(píng)估勞動(dòng)力市場(chǎng)與服務(wù)業(yè)健康狀況提供重要線索。

不過(guò)，市場(chǎng)的真正焦點(diǎn)仍聚焦于周五發(fā)布的8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。該數(shù)據(jù)被視為影響美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決策的核心依據(jù)，預(yù)計(jì)將對(duì)美元短期走勢(shì)產(chǎn)生顯著影響，并為黃金價(jià)格注入新的方向性動(dòng)力。鑒于當(dāng)前基本面環(huán)境，黃金仍保持著中長(zhǎng)期上漲的趨勢(shì)邏輯，逢低買(mǎi)入的需求依然強(qiáng)勁，投資者需謹(jǐn)慎防范空頭過(guò)度押注所帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

【黃金走勢(shì)分析】

從技術(shù)層面看，下行方面，金價(jià)日內(nèi)回調(diào)走勢(shì)在近期漲勢(shì)（始于100日均線、3300美元附近）的23.6%斐波那契回撤位附近獲得支撐。

若后續(xù)賣(mài)壓加劇導(dǎo)致金價(jià)有效跌破3500美元心理關(guān)口，可能引發(fā)更深度的技術(shù)修正，下行目標(biāo)指向3440美元區(qū)域。該水平是持續(xù)數(shù)月的交易區(qū)間上軌阻力位，一旦失守，將預(yù)示金價(jià)已構(gòu)筑頂部，短期走勢(shì)傾向轉(zhuǎn)為看跌。

上行方面，若金價(jià)反彈，3560美元區(qū)域可能形成初步阻力，隨后阻力位見(jiàn)于3578-3579美元區(qū)域（即周三創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)）。若能突破該區(qū)域，金價(jià)或?qū)⒀永m(xù)動(dòng)能進(jìn)入未知領(lǐng)域，并有望挑戰(zhàn)3600美元關(guān)口（即區(qū)間突破理論目標(biāo)位）。