北京時間周三（9月3日）歐洲時段，美元指數(shù)高位回落，交投于98.27附近，金價目前交投于3539.12美元/盎司，漲幅0.18%，最高觸及3546.99美元/盎司，最低觸及3525.59美元/盎司。金價近期呈現(xiàn)強勢單邊上行格局，日線已實現(xiàn)“六連陽”，均線系統(tǒng)呈多頭排列，多頭趨勢強勁。

【基本面解析】

在近期的金融市場中，黃金表現(xiàn)極為亮眼，連續(xù)六個交易日呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，并且一舉創(chuàng)下了歷史新高。這一強勁的走勢主要得益于兩大因素的有力推動：一方面是市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期不斷升溫，另一方面則是避險情緒的顯著增強。

美聯(lián)儲主席鮑威爾早前曾釋放出可能在本月實施降息的信號。而備受矚目的本周五即將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，無疑是當(dāng)前市場關(guān)注的焦點，被視為關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。市場普遍預(yù)計，若勞動力市場呈現(xiàn)出疲軟態(tài)勢，將為寬松貨幣政策的進(jìn)一步推進(jìn)提供更為充分的理由。本周宏觀層面的信息密集涌現(xiàn)。其中，在PMI分項里，“價格支付”與“就業(yè)”這兩個關(guān)鍵指標(biāo)，將對通脹形勢以及勞動力市場的再評估產(chǎn)生重要影響。據(jù)市場共識，周五公布的非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)僅約7.5萬。倘若實際數(shù)據(jù)果真如預(yù)期般“偏弱”，那么它將與期限利差陡峭化的邏輯方向保持一致，進(jìn)而壓低實際利率曲線；相反，若就業(yè)和薪資數(shù)據(jù)意外走強，美元與收益率可能會聯(lián)動上行，屆時黃金市場將面臨因“事件驅(qū)動”而引發(fā)的波動率顯著抬升的風(fēng)險。

地緣局勢的緊張以及美聯(lián)儲降息預(yù)期的雙重作用，促使黃金價格再度大幅飆升，目前正處于加速上揚的階段。從日線圖上可以清晰地看到，自3311點位止跌后開始上漲以來，黃金價格已經(jīng)累計大漲了近250美元。本周五即將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)牽動著市場的神經(jīng)，因其對月中的美聯(lián)儲利率決議有著重大影響，涉及到降息幅度、降息路徑等一系列關(guān)鍵問題，所以備受市場高度關(guān)注。

即將出爐的8月美國非農(nóng)就業(yè)報告，極有可能進(jìn)一步凸顯勞動力市場日益低迷的現(xiàn)狀，從而為美聯(lián)儲采取降息措施提供更有力的支撐。倘若本周的就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，投資者或許會重新審視并討論美聯(lián)儲降息50個基點的可能性。一直以來，美聯(lián)儲的貨幣政策走向都是黃金價格的重要風(fēng)向標(biāo)。根據(jù)芝商所FedWatch工具顯示，市場認(rèn)為美聯(lián)儲在9月17日會議上降息25個基點的概率高達(dá)90%，且全年累計降息幅度預(yù)計約達(dá)57個基點。盡管近期市場預(yù)期有所波動調(diào)整，但由于美元整體走勢疲軟以及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險不斷累積，降息仍然是一個大概率事件。一旦數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，市場對于降息50個基點的預(yù)期可能會再次被點燃。

與此同時，市場正翹首以待一項具有里程碑意義的裁決結(jié)果，該裁決將決定特朗普是否有權(quán)將美聯(lián)儲理事庫克免職。若此項裁決被判定為合法，那么特朗普便有機會用一位鴿派官員來取代她。

另外，關(guān)稅政策的合法性近期也遭遇了重大挑戰(zhàn)。一家美國上訴法院作出裁定，認(rèn)定特朗普政府的大部分關(guān)稅措施不合法。雖然這些關(guān)稅措施暫時被允許繼續(xù)實施至10月14日，但這一裁決猶如一顆重磅炸彈，瞬間引發(fā)了市場的恐慌情緒。投資者擔(dān)憂此舉會進(jìn)一步加劇與貿(mào)易伙伴之間的疏遠(yuǎn)關(guān)系，同時可能導(dǎo)致關(guān)稅收入大幅減少。在這樣的背景下，黃金作為避險資產(chǎn)的需求在貿(mào)易摩擦和政治不確定性的環(huán)境中得到了進(jìn)一步強化。此外，各國央行持續(xù)購買黃金以及去美元化的多元化投資策略，也為金價提供了堅實的支撐。

【黃金走勢分析】

從技術(shù)面來看，黃金有回調(diào)的風(fēng)險，原因在于14日相對強弱指數(shù)(RSI)仍處于嚴(yán)重超買區(qū)域。該領(lǐng)先指標(biāo)目前接近75。

金價若出現(xiàn)任何修正性下跌，都可能挑戰(zhàn)3500美元/盎司的初始支撐位；若跌破該支撐位，周二低點3470美元/盎司將受到考驗。如果下跌加劇，黃金賣家將會瞄準(zhǔn)一周低點3437美元/盎司。

然而，21日簡單移動平均線(SMA)和50日移動平均線形成的看漲交叉可能有助于限制金價跌幅。

如果買家重拾信心，金價下一個上方障礙將見于3550美元/盎司心理關(guān)口。再往上看，所有人的目光都集中在3600美元/盎司整數(shù)關(guān)口上。