8月22日歐洲交易時段，黃金連二日現(xiàn)賣盤，亞洲時段略高于隔夜低點；美元周線續(xù)漲，創(chuàng)8月5日新高，因美聯(lián)儲激進寬松預期降溫。白銀前日漲后微跌，亞洲盤約38.10美元/盎司。鮑威爾講話前夕，交易員謹慎以待政策線索。

【要聞速遞】

在市場動態(tài)中，機會成本攀升的潛在趨勢猶如陰云籠罩，致使無收益的白銀承壓下行。近期公布的強勁采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)與初請失業(yè)金人數(shù)的增長形成鮮明對比，深刻揭示了美聯(lián)儲面臨的兩難境地——既要著力應對勞動力市場的疲軟態(tài)勢，又需有效管控持續(xù)高企的通脹水平。據(jù)CME FedWatch工具顯示，當前聯(lián)邦基金期貨市場的交易員們預計9月份降息的概率已降至75%，較周三時的82%有所回落。

具體來看，8月份標準普爾全球美國綜合PMI初值微幅上揚至55.4，略高于前值55.1；其中，制造業(yè)PMI表現(xiàn)亮眼，從前值49.8躍升至53.3，遠超市場預期的49.5；服務業(yè)PMI雖較前值55.7小幅回落至55.4，但仍優(yōu)于預期的54.2。與此同時，美國前一周初請失業(yè)金人數(shù)激增至235人，創(chuàng)下八周以來的新高，顯著超出市場普遍預期的225人，這一信號強烈暗示勞動力市場正顯現(xiàn)疲態(tài)。

政策層面，芝加哥聯(lián)儲主席奧斯坦·古爾斯比于周四明確指出，9月份的議息會議仍留有采取行動的空間。他進一步強調(diào)，美聯(lián)儲目前接收到的經(jīng)濟信號復雜多元、相互交織。而波士頓聯(lián)儲主席蘇珊·柯林斯亦表達了類似觀點，即便面臨持續(xù)的通脹風險、關稅帶來的逆風效應以及潛在的勞動力市場降溫等因素，她仍對最早于9月啟動降息持開放態(tài)度。

根據(jù)芝商所FedWatch工具的最新數(shù)據(jù)，交易員們普遍預計美聯(lián)儲將在9月采取降息舉措，概率達75%，并預期年底前至少實施兩次各25個基點的降息操作。周四發(fā)布的失業(yè)數(shù)據(jù)進一步強化了這一市場預期，該數(shù)據(jù)顯示初請失業(yè)金人數(shù)錄得約三個月來的最大增幅，且前一周領取失業(yè)救濟金的人數(shù)攀升至近四年來的峰值。

在此背景下，投資者的目光將高度聚焦于美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在杰克遜霍爾研討會上的發(fā)言，期待從中獲取關于未來降息路徑的關鍵指引。

【技術分析】

現(xiàn)貨黃金（倫敦金）：在市場交易里，若隔夜波動形成的約100美元低點被有效跌破，黃金價格或再度回踩3,325日均線這一關鍵支撐。當前該低點近3,325美元，似屏障暫守100日均線前的下行空間，后者穩(wěn)于3,316 - 3,315美元區(qū)間。若拋售致價格破3,311美元（周三三周低點），將是空頭發(fā)力信號，金價或跌穿3,300美元，向3,270 - 3,265美元強支撐邁進，此區(qū)域為過去三月交易下限，突破或預示筑頂及后續(xù)貶值。反之，突破3,348 - 3,350美元阻力區(qū)，可觸發(fā)空頭回補，推動金價上探3,375美元，甚至挑戰(zhàn)3,434 - 3,435美元供應區(qū)，途中有望觸及三個月交易頂部的3,400美元大關。

現(xiàn)貨白銀（倫敦銀）：從技術面剖析，白銀4小時圖現(xiàn)對稱三角形形態(tài)。價格自近37.00美元的下邊界強勢反彈，買盤涌入堅守關鍵支撐，推動其回升至100均線（約37.76美元），此處構成直接阻力。若有效突破該均線，有望上探三角上沿38.20美元心理關口；一旦確認突破，漲勢或加速，目標指向8月14日高點38.74美元及多年峰值39.53美元。動能指標初顯轉(zhuǎn)多信號：RSI脫離超賣區(qū)重返中軸，顯示空方乏力；MACD趨近信號線上方金叉，預示下行動能衰減、反轉(zhuǎn)可期。反之，若受制于100均線，則可能維持三角震蕩；失守37.00美元支撐將觸發(fā)跌勢，下方關注36.50與35.90美元支撐位。