周一(12月16日)亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于2652.81美元/盎司附近。金價(jià)在上周四創(chuàng)下逾五周來(lái)新高2726.05后出現(xiàn)獲利了結(jié)，上周五延續(xù)跌勢(shì)，最低觸及2646美元附近，為近一周新低，美債收益率持續(xù)走高，并刷新近三周高點(diǎn)，令金價(jià)繼續(xù)承壓。
技術(shù)來(lái)看，金價(jià)短線(xiàn)仍有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但2605-2666是前期震蕩區(qū)間，也是一個(gè)密集成交區(qū)，需要予以留意。
在寬松貨幣政策、央行強(qiáng)勁買(mǎi)盤(pán)和避險(xiǎn)需求的支撐下，黃金今年已經(jīng)多次打破了紀(jì)錄高點(diǎn)。
RJOFutures的高級(jí)市場(chǎng)策略師DanielPavilonis指出："黃金今年的表現(xiàn)非?；鸨覀冋M(jìn)入今年的尾聲，在最后幾周可能會(huì)出現(xiàn)一些平倉(cāng)，但我認(rèn)為這將是短暫的，我相信黃金將繼續(xù)大幅走高。"
上周召開(kāi)政策會(huì)議的主要央行當(dāng)中，歐洲央行降息25個(gè)基點(diǎn)，加拿大及瑞士央行降息50個(gè)基點(diǎn)，澳洲央行雖然維持指標(biāo)隔夜拆款利率不變，但也揚(yáng)棄了鷹派立場(chǎng)，釋出可能放寬政策的訊號(hào)。
本周市場(chǎng)目光將轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)利率決議。上周美國(guó)公布的通脹及勞動(dòng)市場(chǎng)數(shù)據(jù)雖然沒(méi)有扭轉(zhuǎn)美聯(lián)儲(chǔ)下周降息預(yù)期，但市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)可能將略偏鷹派，釋出1月暫停降息的訊號(hào)，以評(píng)估通脹前景及勞動(dòng)市場(chǎng)的強(qiáng)韌程度。
上周四的美國(guó)數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)市場(chǎng)正在逐步降溫，符合預(yù)期，而生產(chǎn)者物價(jià)通脹率有助于強(qiáng)化市場(chǎng)目前的設(shè)想，即美聯(lián)儲(chǔ)將在12月18日減息，但2025年的減息步伐將放緩。
根據(jù)CME的FedWatch工具，市場(chǎng)完全預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在即將召開(kāi)的會(huì)議上降息，降息可能性高達(dá)97%，但1月份再次降息的可能性?xún)H為24%左右，3月份最有可能再次減息。
StoneX市場(chǎng)研究主管MattWeller說(shuō)，"我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)暫停一段時(shí)間，也許是整個(gè)明年第一季度，然后可能只是偶爾逐步降息，因?yàn)槁?lián)儲(chǔ)試圖完善其政策"。
例如，舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁戴利(MaryDaly)本月表示，她放心在12月降息，但主張?jiān)谶M(jìn)一步降息問(wèn)題上采取"更加深思熟慮和謹(jǐn)慎的做法"。
10年期美國(guó)國(guó)債收益率上周五升至三周高點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于本周降息25個(gè)基點(diǎn)，但將發(fā)出暫停降息的信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)正在努力應(yīng)對(duì)通脹率高于2%年目標(biāo)的情況。
三個(gè)月和10年期國(guó)債利差自2022年11月以來(lái)首次轉(zhuǎn)為正--國(guó)債收益率曲線(xiàn)中的這一部分備受市場(chǎng)關(guān)注。
美聯(lián)儲(chǔ)決策者表示，近期價(jià)格壓力的上升是通脹下降的崎嶇道路的一部分，并不是通脹下降趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。
但分析師們表示，隨著當(dāng)選總統(tǒng)特朗普將于1月上任，他們也可能會(huì)對(duì)價(jià)格壓力的再次上升保持警惕。
R.J.O'Brien駐紐約的全球市場(chǎng)洞察主管TomFitzpatrick說(shuō)："他們必須考慮到，在一個(gè)通脹目前已顯示出粘性的經(jīng)濟(jì)體中，你極有可能獲得進(jìn)一步的財(cái)政刺激、放松管制，以及關(guān)稅的某些方面，在這種情況下，你根本無(wú)法證明你為什么要繼續(xù)降息。"
美聯(lián)儲(chǔ)決策者還將在周三為期兩天的會(huì)議結(jié)束時(shí)更新他們的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和利率前景，即"點(diǎn)陣圖"。
Fitzpatrick說(shuō)："我認(rèn)為他們會(huì)給出一個(gè)非常有力的指引，即他們將在1月份暫停降息，而且你幾乎肯定會(huì)看到對(duì)點(diǎn)陣圖中終端利率預(yù)期進(jìn)行修正。"
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)--個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)將于周五公布。
總體和核心PCE數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將顯示，11月份物價(jià)分別上漲0.2%，全年漲幅分別為2.5%和2.9%。
10年期國(guó)債收益率上周五上漲7.9個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.403%，為11月22日以來(lái)最高。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率政策高度敏感的兩年期國(guó)債收益率上周五上漲5.5個(gè)基點(diǎn)至4.241%，為11月27日以來(lái)最高。
AnnexWealthManagement首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家BrianJacobsen表示：“隨著就業(yè)和通脹報(bào)告出爐，沒(méi)有什么能阻止美聯(lián)儲(chǔ)12月18日降息25個(gè)基點(diǎn)。”
不過(guò)，道明證券駐紐約的美國(guó)利率策略主管GennadiyGoldberg指出，“鑒于經(jīng)濟(jì)可能會(huì)表現(xiàn)尚可，我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)有可能決定按兵不動(dòng)，只是等待和評(píng)估，以確保通脹預(yù)期不會(huì)重新加速...他們最不希望的情況是，因?yàn)殄e(cuò)過(guò)了某些訊號(hào)而不得不在明年重啟加息周期?！?/p>
市場(chǎng)更多注意力集中在將隨決議發(fā)布的最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)上。這些預(yù)測(cè)將包括美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)2025年甚至2026年還將進(jìn)一步降息多少的最新預(yù)測(cè)，官員必須考慮多項(xiàng)因素：通脹率比預(yù)期更具粘性、勞動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)健、美國(guó)大選結(jié)果可能改變?nèi)蛸Q(mào)易和移民格局、以及持續(xù)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。
由于需要評(píng)估的因素眾多、多重新風(fēng)險(xiǎn)浮現(xiàn)、加上大量不確定性，許多分析師預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)周三的政策聲明、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)以及最新預(yù)測(cè)傳遞出的總體信息將偏向鷹派，比起幾個(gè)月前，美聯(lián)儲(chǔ)可能更接近停止降息的位置，或者至少非常不愿意承諾更多進(jìn)一步降息。
除了美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，本周除了11月美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注。另外，投資者需要繼續(xù)留意地緣局勢(shì)相關(guān)消息。
