A股市場在本周震蕩下行。在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前A股估值、破凈率、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等指標(biāo)顯示市場已處在大的底部區(qū)域，積極政策的密集出臺(tái)有望使宏微觀基本面逐漸轉(zhuǎn)暖。

就后市配置而言，高股息板塊可能繼續(xù)跑贏市場，建議繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)紅利藍(lán)籌股。此外，順周期、科技制造等方向均值得關(guān)注，大金融板塊可階段性關(guān)注配置時(shí)機(jī)。

影響后市投資大事件 2024年中央一號文件公布

2月3日，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于學(xué)習(xí)運(yùn)用“千村示范、萬村整治”工程經(jīng)驗(yàn)有力有效推進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興的意見》，即2024年中央一號文件正式發(fā)布。為確保國家糧食安全，文件進(jìn)一步將目光聚焦于抓好糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、強(qiáng)化農(nóng)業(yè)科技支撐等方面。受訪專家和企業(yè)表示，農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新在“三農(nóng)”發(fā)展中的戰(zhàn)略地位日益凸顯，生物育種、農(nóng)業(yè)機(jī)械化進(jìn)程進(jìn)一步提速，建設(shè)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新平臺(tái)的多方合力正加快形成。

最高檢：加強(qiáng)內(nèi)幕交易犯罪等實(shí)務(wù)重點(diǎn)問題研究

最高人民檢察院第四檢察廳廳長張曉津2月4日表示，最高檢將持續(xù)加大懲治重點(diǎn)領(lǐng)域金融犯罪力度。加大對上市公司控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等關(guān)鍵崗位人員追責(zé)力度，從嚴(yán)懲處中介機(jī)構(gòu)涉虛假證明文件類犯罪。健全完善跨區(qū)域金融犯罪案件統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機(jī)制，推進(jìn)證券期貨犯罪辦案基地建設(shè)，加強(qiáng)內(nèi)幕交易犯罪等實(shí)務(wù)重點(diǎn)問題研究，推動(dòng)司法解釋修訂。

證監(jiān)會(huì)：弘揚(yáng)“優(yōu)等生”文化 推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展

中國上市公司協(xié)會(huì)2月4日消息，為深入學(xué)習(xí)中央金融工作會(huì)議精神，中國上市公司協(xié)會(huì)于1月30日在北京舉辦2024年度“第一期上市公司董事長、總經(jīng)理”培訓(xùn)班。證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管司司長郭瑞明圍繞加強(qiáng)上市公司“優(yōu)等生”文化建設(shè)、涵養(yǎng)積極向上精神追求與上市公司董事長、總經(jīng)理進(jìn)行溝通交流，強(qiáng)調(diào)上市公司要弘揚(yáng)“優(yōu)等生”文化，推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)

中信證券：繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)紅利藍(lán)籌

配置上，當(dāng)前建議繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)的紅利藍(lán)籌，央企紅利低波和高股息板塊是當(dāng)下最具共識的主線。建議繼續(xù)關(guān)注前期因?yàn)榱鲃?dòng)性沖擊而出現(xiàn)估值進(jìn)一步大幅下修的科技、醫(yī)藥、新能源板塊中的績優(yōu)藍(lán)籌品種。

海通證券：資金面后續(xù)有望出現(xiàn)積極變化

當(dāng)前A股估值、破凈率、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等指標(biāo)顯示市場已處在大的底部區(qū)域，積極政策的密集出臺(tái)有望使宏微觀基本面逐漸轉(zhuǎn)暖，資金面后續(xù)也有望出現(xiàn)積極變化。隨著未來美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，美國長債利率大概率還要震蕩回落，外資有望出現(xiàn)積極動(dòng)向。結(jié)構(gòu)上，階段性關(guān)注大金融，中期重視白馬成長板塊。

申萬宏源：高股息或繼續(xù)跑贏相對收益

穩(wěn)定資本市場預(yù)期的政策仍有必要持續(xù)催化，關(guān)注的風(fēng)格更加均衡可能取得更好的效果。配置上，科技成長是超跌方向，但兌現(xiàn)潛在的高賠率需要以市場籌碼結(jié)構(gòu)改善為前提。在需求、供給、出海、科技創(chuàng)新的投資機(jī)會(huì)都不容易擴(kuò)散的情況下，中期無風(fēng)險(xiǎn)利率下行，高股息板塊可能繼續(xù)跑贏市場，典型行業(yè)包括電力、煤炭、鐵路公路、運(yùn)營商等。

富國基金：關(guān)注藥企出海帶來的投資機(jī)遇

醫(yī)藥企業(yè)出海有望迎來新機(jī)遇：一方面，海外市場廣闊且定價(jià)環(huán)境更優(yōu)，國際化有望打開成長天花板;另一方面，海外盈利的提升有望反哺研發(fā)，縮小與國外高端產(chǎn)品的代際差，從而形成產(chǎn)業(yè)正循環(huán)，推動(dòng)創(chuàng)新醫(yī)藥企業(yè)迎來估值重塑。

中歐基金：2024年或成為AI真正爆發(fā)節(jié)點(diǎn)

2023年ChatGPT開啟“AI時(shí)刻”，AI成為科技領(lǐng)域關(guān)注度最高的創(chuàng)新方向。但從應(yīng)用端看，由于開發(fā)以及硬件的生產(chǎn)需要時(shí)間，因此2024年或?qū)⒊蔀锳I真正爆發(fā)的節(jié)點(diǎn)。從芯片領(lǐng)域看，主要把握存力+算力兩條主線。

金鷹基金：關(guān)注高股息、順周期、科技制造等方向

行業(yè)配置上，順周期板塊中，受益政策密集的中字頭表現(xiàn)活躍，“中特估”或?qū)U(kuò)散至高股息策略，建議關(guān)注上游周期(煤炭/鋼鐵/公用事業(yè)/有色)和大金融相關(guān)品種，可考慮圍繞滬深300成分股進(jìn)行選股?？萍贾圃旆矫妫砷L板塊補(bǔ)跌充分后，仍有待觀察超跌反彈機(jī)會(huì)，屆時(shí)建議關(guān)注具有產(chǎn)業(yè)趨勢的醫(yī)藥、電子行業(yè)，以及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛、機(jī)器人等科技主題。

來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng) 作者：胡雨 魏昭宇

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