周三（1月24日），市場預(yù)期已久的政策終于落地。在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，中國人民銀行行長潘功勝表示，人民銀行將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元；將于1月25日下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點，并持續(xù)推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。

潘功勝表示，人民銀行將強(qiáng)化貨幣政策工具的逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢，為包括資本市場在內(nèi)的金融市場運(yùn)行創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

這是繼2023年9月以來的又一次全面降準(zhǔn)，從幅度上看也比2023年9月的0.25個百分點更大，是繼2021年12月以來首度降準(zhǔn)0.5個百分點，顯示出央行釋放流動性穩(wěn)增長穩(wěn)預(yù)期的決心。

泓德基金分析師表示，本次降準(zhǔn)時間和幅度均超市場預(yù)期。1月初市場預(yù)期央行會降息降準(zhǔn)，但是在MLF以及1年期和5年期LPR保持不變后，市場關(guān)于降息的預(yù)期已經(jīng)落空。周三央行突然宣布降準(zhǔn)且下調(diào)存款準(zhǔn)備金率50BP，再次重燃市場對貨幣政策的期望。央行此時超預(yù)期降準(zhǔn)，有望助力經(jīng)濟(jì)回升向好，提振市場信心并緩解悲觀情緒。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究部總監(jiān)龐溟指出，在存款利率-政策利率-市場利率傳導(dǎo)機(jī)制還未能完全暢通的背景下，降準(zhǔn)可以更好地降低金融機(jī)構(gòu)的資金成本和凈息差壓力，使銀行體系流動性繼續(xù)保持穩(wěn)定，并從總量、價格和結(jié)構(gòu)上進(jìn)一步支持促進(jìn)信貸支持實體經(jīng)濟(jì)。降準(zhǔn)0.5個百分點的時間早、力度大，顯示穩(wěn)健的貨幣政策更關(guān)注預(yù)期穩(wěn)、見效快、準(zhǔn)度足。

光大銀行金融市場部宏觀組分析師周茂華認(rèn)為，央行選擇在這個時點降準(zhǔn)，主要有幾方面考慮：一是釋放積極穩(wěn)增長信號，顯示貨幣政策支持實體經(jīng)濟(jì)力度明顯加大，央行推動經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好的決心；二是助力金融機(jī)構(gòu)寬信用，穩(wěn)定銀行金融機(jī)構(gòu)整體負(fù)債成本，為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步合理讓利實體經(jīng)濟(jì)拓展空間；三是穩(wěn)定資金面，平抑短期資金面波動，暢通政策傳導(dǎo)，同時更好配合積極財政政策實施。

多數(shù)專家認(rèn)為，本次降準(zhǔn)意味著2024年金融寬松周期繼續(xù)開啟，并對于全年工作定調(diào)和預(yù)期明確等都具有積極的作用。

央行降準(zhǔn)對人民幣匯率也是利好消息。周三，離岸、在岸人民幣日內(nèi)均漲超250點。

降準(zhǔn)并未改變貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)；央行加大實體經(jīng)濟(jì)支持力度，改善經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，基本面穩(wěn)固利好匯率。降準(zhǔn)有助于提振金融市場情緒。另外，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體逐步轉(zhuǎn)向降息周期，也將利好人民幣匯率穩(wěn)定。

目前支撐人民幣匯率的因素主要有幾個方面：一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行；二是外部國際金融環(huán)境出現(xiàn)了一些變化；三是人民幣資產(chǎn)具有較好的投資和避險價值；四是匯率穩(wěn)定的微觀基礎(chǔ)更加堅實。

潘功勝指出，今年將統(tǒng)籌金融開放和安全，不斷提高開放宏觀格局下的金融風(fēng)險防控水平。一是不斷提高跨境貿(mào)易投資便利化水平。二是深化人民幣匯率形成機(jī)制改革。

同在會議上的國家外匯管理局局長朱鶴新表示，下一步，將加強(qiáng)本外幣協(xié)同，進(jìn)一步完善跨境人民幣使用的相關(guān)政策，積極支持離岸人民幣市場發(fā)展，特別是強(qiáng)化香港作為離岸人民幣市場的樞紐功能。

對于人民幣后市的走向，潘功勝預(yù)計，2024年人民幣匯率將繼續(xù)在合理的均衡水平上保持基本穩(wěn)定。下一階段，人民銀行、外匯局將堅持匯率主要由市場供求決定，保持人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器的功能。同時，堅持底線思維，豐富應(yīng)對工具，防范匯率超調(diào)風(fēng)險，防止形成單邊一致性預(yù)期并自我強(qiáng)化。