在年內(nèi)最后一次政策會(huì)議上，日本央行還是延續(xù)了此前的鴿派立場，選擇維持超寬松貨幣政策，并且沒有就明年是否會(huì)取消負(fù)利率給出任何指示。

周二（12月19日），日本央行在會(huì)上一致決定將利率維持在-0.1%的水平，同時(shí)堅(jiān)持其收益率曲線控制（YCC）政策，將10年期日本國債收益率上限參考值保持在1%左右的位置，與市場預(yù)期相符。

但在利率指引中的詞措仍然是：日本央行將繼續(xù)保持融資穩(wěn)定，主要是企業(yè)和金融市場的穩(wěn)定，并在必要時(shí)毫不猶豫地采取額外的寬松措施。

本月稍早時(shí)候，日本央行副行長冰見野良三曾表示，可能很快就會(huì)結(jié)束世界上最后一個(gè)負(fù)利率政策，這一度引發(fā)了市場對日本央行可能提前加息的猜測，本次會(huì)議結(jié)果顯然令市場期望落空了。

之后日本央行行長植田和男在新聞發(fā)布會(huì)上的發(fā)言也讓市場感到失望。植田和男似乎決心保留自己的選擇余地，繼續(xù)對他何時(shí)終止全球最后一個(gè)負(fù)利率政策保密。他表示，不排除在未來幾個(gè)月的任何一次會(huì)議上都有政策正常化的可能，同時(shí)堅(jiān)稱需要看到更多證據(jù)表明日本央行將實(shí)現(xiàn)其價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)。

植田和男還稱，政策制定者不太可能就即將加息發(fā)出明確信號，但也沒有明確排除下個(gè)月采取行動(dòng)的可能性。他表示，在那次會(huì)議之前沒有太多新的信息，目前給出任何退出計(jì)劃的具體細(xì)節(jié)還為時(shí)過早。

在日本央行的“鴿言鴿語”中，美元兌日元快速走高，日內(nèi)一度逼近145水平，后有所回落。

從日本央行的表態(tài)來看，他們?nèi)栽诘却嘧C據(jù)，以證實(shí)工資上漲正在推動(dòng)可持續(xù)通脹。但這不會(huì)平息人們對日本央行大概率將在明年上半年告別負(fù)利率時(shí)代的猜測，在市場的普遍預(yù)測中，明年4月是最有可能的時(shí)機(jī)，因?yàn)槿毡狙胄袝?huì)從年度春季薪資談判中獲取薪資的變動(dòng)趨勢。

瑞銀分析師表示，植田和男在收緊貨幣政策方面非常謹(jǐn)慎，在春季工資談判中確認(rèn)工資增長之前，日本央行會(huì)避免意外收緊政策。日本央行將等到明年4月再行動(dòng)，具體包括將短期政策利率上調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，結(jié)束負(fù)利率政策，然后在7月加息25個(gè)基點(diǎn)，之后暫停加息，直到2025年4月。

All Nippon Asset Management首席策略師也表示，日本央行看重春季薪資談判，這意味著日本央行會(huì)在1月至4月左右加息。如果是1月取消負(fù)利率政策，未來政策會(huì)更加具有靈活性。

還有一些分析師認(rèn)為，日本央行仍可能先采取其他措施。野村證券首席策略師表示，修改政策的條件已經(jīng)具備，但問題是采取措施的順序。他認(rèn)為他們不會(huì)先考慮結(jié)束負(fù)利率。

雖然在時(shí)機(jī)上略存分歧，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一致認(rèn)為植田和男正進(jìn)入其行長任期的關(guān)鍵階段。失敗的緊縮可能會(huì)扼殺來之不易的物價(jià)持續(xù)上漲跡象，但等待時(shí)間過長又可能錯(cuò)失機(jī)會(huì)。東京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授指出，如果這一次植田和男不能邁出實(shí)現(xiàn)貨幣政策正?；倪@一步，他可能找不到任期內(nèi)更合適的時(shí)間點(diǎn)了。

對于日元后市的走向，荷蘭合作銀行高級外匯策略師認(rèn)為，鑒于日本央行明年進(jìn)一步貨幣政策正常化的可能性以及其他G10央行降息的風(fēng)險(xiǎn)，2024年日元似乎有望迎來更好的一年。

中國銀行研究院研究員曹鴻宇表示，如果日本央行明年開啟加息，日美利差收窄的可能性將會(huì)增加，這會(huì)對日元匯率形成較強(qiáng)支撐。

瑞穗證券駐東京的策略師指出，日本央行收緊政策的空間不大，但他們似乎決心撕毀負(fù)利率。日元的長期暴跌即將結(jié)束。