北京時(shí)間周四（9月21日）凌晨2:00，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC將公布9月利率決議及政策聲明。半個(gè)小時(shí)后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)。

作為美聯(lián)儲(chǔ)確認(rèn)潛在終端利率的節(jié)點(diǎn)，本次議息會(huì)議無疑吸引了無數(shù)目光。除決議聲明以外，鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)也將成為焦點(diǎn)。

目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率不變，這將是今年以來美聯(lián)儲(chǔ)第二次“按兵不動(dòng)”。CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率在5.25%-5.50%不變的概率為99%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為1%。

同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)官員們可能繼續(xù)保留加息傾向，并表明今年剩余時(shí)間里可能還有一次加息；鮑威爾將再度重申杰克遜霍爾會(huì)議上發(fā)表的觀點(diǎn)，即要使通脹率回到2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)仍有很多工作要做，需要在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持較高利率。因?yàn)榻鼛讉€(gè)月來，雖然美國(guó)通脹有所降溫，但仍未達(dá)到央行2%的目標(biāo)。

上周公布的美國(guó)8月CPI同比漲幅一路攀升至了3.7%，這是連續(xù)第二個(gè)月加速。在能源價(jià)格大漲推動(dòng)下，環(huán)比增速更是加快至0.6%，是7月的3倍。紐約聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的8月消費(fèi)者調(diào)查顯示，一年期通脹預(yù)期為3.6%，高于7月份的3.5%。

同今夜美聯(lián)儲(chǔ)聲明一起出爐的，還有每季度發(fā)布一次的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和利率點(diǎn)陣圖。屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)官員將首次給出對(duì)2026年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，并更新他們對(duì)中性或長(zhǎng)期利率的看法。

有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者認(rèn)為，9月份會(huì)議上的點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)，可以非常具體地反映今年最后兩次會(huì)議的情況。預(yù)估中值可能顯示，官員們預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金利率今年將從目前的5.25%至5.5%的區(qū)間至少再上調(diào)一次，這與他們6月份的預(yù)測(cè)相符，當(dāng)時(shí)有12名官員預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)這種結(jié)果，6名官員預(yù)計(jì)不會(huì)進(jìn)一步加息。不過，這一次可能會(huì)有更少的官員同意再次加息。

Brean Capital首席經(jīng)濟(jì)顧問指出，比利率會(huì)升至多高更重要的是，利率會(huì)維持在峰值水平多久。美聯(lián)儲(chǔ)為降低通脹付出了高昂的代價(jià)，而且迄今為止表現(xiàn)良好。對(duì)于貨幣當(dāng)局來說，保持利率不變并等待需要時(shí)降息會(huì)更容易。

此外，點(diǎn)陣圖上對(duì)明年的利率預(yù)測(cè)也將很重要。美銀策略師認(rèn)為，也許此次會(huì)議最重要的便是2024年的利率預(yù)測(cè)點(diǎn)，他們預(yù)測(cè)對(duì)明年底利率的中值預(yù)測(cè)將上升25個(gè)基點(diǎn)至4.875%，即明年降息幅度只有75個(gè)基點(diǎn)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)官員一直宣揚(yáng)在更長(zhǎng)時(shí)間保持較高利率水平的觀點(diǎn)。

對(duì)后市的影響

黃金方面，F(xiàn)XStreet分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的強(qiáng)硬可能為金價(jià)的持續(xù)回調(diào)提供額外動(dòng)力，特別是減少明年降息幅度以及鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上放鷹，這可能提振美元，并推動(dòng)金價(jià)跌向1900美元關(guān)口。另一方面，如果美聯(lián)儲(chǔ)未能讓市場(chǎng)相信年底前還會(huì)加息一次，黃金將會(huì)走高。

美元方面，新加坡華僑銀行分析師表示，本周更溫和的點(diǎn)陣圖將導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)鴿派的重新定價(jià)，令美元承壓。點(diǎn)陣圖不變的情況將使風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)松一口氣，而美元可能會(huì)走軟，因?yàn)槭袌?chǎng)此前已經(jīng)解除了鴿派押注。而如果出現(xiàn)更鷹派的點(diǎn)陣圖——即美聯(lián)儲(chǔ)尋求明年較小幅度的降息，將導(dǎo)致對(duì)鷹派的重新定價(jià)，屆時(shí)美債收益率可能會(huì)走高，美元可能也會(huì)進(jìn)一步上漲。