周一(9月18日)本交易日現(xiàn)貨黃金早盤(pán)震蕩小幅上漲，今日開(kāi)盤(pán)報(bào)1923.59美元/盎司，最高觸及1926.49美元/盎司，最低觸及1922.35美元/盎司，截止發(fā)稿金價(jià)報(bào)1925.26美元/盎司，漲幅0.08%。
有跡象表明，債券市場(chǎng)已經(jīng)相信美聯(lián)儲(chǔ)將利率維持在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)較高水平，一群投資者正在押注有跡象表明，債券市場(chǎng)已經(jīng)相信美聯(lián)儲(chǔ)將利率維持在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)較高水平，一群投資者正在押注經(jīng)濟(jì)會(huì)遇到困難，以及政策會(huì)在短期內(nèi)急劇逆轉(zhuǎn)。
由于數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)有彈性且通脹仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，本月美國(guó)國(guó)債收益率已進(jìn)入窄幅區(qū)間，接近十多年來(lái)的最高水平。但隨著收益率預(yù)期政策利率將達(dá)到峰值，增長(zhǎng)前景變得更加重要。
過(guò)去一周，對(duì)期權(quán)的需求有所增加，如果明年年中之前利率下跌，這些期權(quán)將能帶來(lái)利潤(rùn)。這比掉期市場(chǎng)中出現(xiàn)的情況更可怕，交易者不再考慮2024年上半年降息的情況。
自加息周期開(kāi)始以來(lái)，債券交易員一直在進(jìn)行此類(lèi)押注，但迄今為止尚未成功。但這一次可能會(huì)有所不同，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的緊縮周期有更多時(shí)間來(lái)影響經(jīng)濟(jì)。
市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在去年3月開(kāi)始的激進(jìn)加息周期中，于7月第十次加息后，本周將維持政策利率不變。還大幅提高了增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，并在所謂的點(diǎn)圖中表明今年的增長(zhǎng)率再次上升。2024年的利率前景仍有爭(zhēng)議。六月，預(yù)測(cè)中值顯示到明年年底將下降整整一個(gè)百分點(diǎn)。
利率保持在高位的時(shí)間越長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越大，而且隨著借貸成本上升和招聘疲軟開(kāi)始侵蝕家庭支出，消費(fèi)者壓力的跡象也越來(lái)越多。隨著美聯(lián)儲(chǔ)接近其政策利率峰值，現(xiàn)在的焦點(diǎn)是增長(zhǎng)疲軟。
先鋒資產(chǎn)管理公司(Vanguard Asset Management)全球利率主管Roger Hallam表示：“經(jīng)濟(jì)是否正在向軟著陸過(guò)渡，或者勞動(dòng)力市場(chǎng)是否會(huì)走向更加衰退的前景，還存在一個(gè)問(wèn)號(hào)。”
上周，對(duì)與擔(dān)保隔夜融資利率相關(guān)的期權(quán)的需求顯著，該利率與美聯(lián)儲(chǔ)政策利率的預(yù)計(jì)路徑密切相關(guān)，以對(duì)沖6月之前的多次降息。這些交易可能伴隨著反映美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前信息的現(xiàn)有頭寸，從而使一些交易者能夠從意外的政策轉(zhuǎn)向中受益。
一項(xiàng)交易預(yù)計(jì)明年年中的利率為3%，而目前的市場(chǎng)水平約為5%。該賭注支付的溢價(jià)超過(guò)1000萬(wàn)美元。
人們?cè)絹?lái)越多地押注美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在2024年中期甚至更早之前轉(zhuǎn)向降息，這與政策制定者強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期較高利率的說(shuō)法形成鮮明對(duì)比。與此同時(shí)，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)利率為5.25%-5.5%，遠(yuǎn)高于美國(guó)年通脹率和三個(gè)月年化數(shù)字，被視為威脅經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。
黃金的短期前景仍不明朗。雖然周五的反彈緩解了一些看跌壓力，但黃金價(jià)格仍低于20周簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線(SMA)。如果復(fù)蘇繼續(xù)，金價(jià)可能會(huì)向1950美元區(qū)域延伸，這是一個(gè)強(qiáng)大的障礙。如果周線收盤(pán)價(jià)高于1950美元，則預(yù)示著積極的發(fā)展，暗示著進(jìn)一步上漲的潛力。相反，跌破1910美元將暗示進(jìn)一步走弱，隨后的關(guān)鍵支撐位為1880美元。如果跌破該水平，目標(biāo)可能進(jìn)一步指向1860美元區(qū)域。
溫馨提示：風(fēng)向驟變！美聯(lián)儲(chǔ)今年恐降息100個(gè)基點(diǎn)，黃金狂飆逾50美元直逼1940、大漲還在后頭？具體操作請(qǐng)關(guān)注金投網(wǎng)APP，市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，投資需謹(jǐn)慎，操作策略僅供參考。
