北京時(shí)間周四（2月2日）凌晨3:00，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC將公布2月利率決議及政策聲明。半個(gè)小時(shí)后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)。

這是2023年首個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)議息夜。在經(jīng)歷了2022年連續(xù)四次加息75基點(diǎn)后，美聯(lián)儲(chǔ)在12月將加息幅度放緩至50基點(diǎn)。而隨著開(kāi)年以來(lái)，眾多經(jīng)濟(jì)跡象顯示美國(guó)通脹正進(jìn)一步降溫，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今晚的會(huì)議上將繼續(xù)放慢加息腳步，宣布加息25個(gè)基點(diǎn)至4.5%-4.75%的利率區(qū)間。如果預(yù)期實(shí)現(xiàn)，這將是自2022年3月開(kāi)始加息以來(lái)的最小幅度加息。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)至4.50%-4.75%區(qū)間的概率為99.1%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率僅有0.9%。這說(shuō)明今晚25個(gè)基點(diǎn)的加息幅度幾乎被業(yè)內(nèi)視作了一件板上釘釘?shù)氖?。因而，今晚的美?lián)儲(chǔ)決議對(duì)人們來(lái)說(shuō)，想獲取到的信息更多是關(guān)于未來(lái)聯(lián)儲(chǔ)政策的走向。

由于本次會(huì)議沒(méi)有更新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)官員將依靠他們的聲明和鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)來(lái)傳達(dá)他們的工作尚未完成的信息。從美聯(lián)儲(chǔ)官員們自12月會(huì)議結(jié)束后的講話來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在講話中保留進(jìn)一步加息的可能性，同時(shí)傾向于反對(duì)將在今年晚些時(shí)候降息。

自12月會(huì)議以來(lái)，已有多名美聯(lián)儲(chǔ)官員為放緩加息步伐放風(fēng)，但他們無(wú)一例外的都沒(méi)有提及今年會(huì)降息的可能性，并堅(jiān)持表示將保持足夠高的利率一段時(shí)間以控制通脹。

而從近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，可以看到通脹壓力正在緩解，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在降溫，這些跡象都表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)大舉加息做出反應(yīng)。但依然緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)可能會(huì)給美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)更大壓力，迫使其延長(zhǎng)緊縮政策或?qū)⒗示S持在限制性水平更長(zhǎng)時(shí)間。

“美聯(lián)儲(chǔ)喉舌”指出，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)為2%，盡管周二（1月31日）公布的勞工就業(yè)成本數(shù)據(jù)出現(xiàn)緩和，但美聯(lián)儲(chǔ)官員可能會(huì)認(rèn)為近期工資增速仍然很高，只有最近薪酬放緩的趨勢(shì)持續(xù)下去，才能緩解美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)工資增速依然高企的擔(dān)憂。

因此，市場(chǎng)預(yù)計(jì)FOMC聲明中的利率指引不會(huì)出現(xiàn)改變。美銀表示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息，但他們并不希望釋放終端利率走低或提前降息的信號(hào)，不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于終端利率的爭(zhēng)論可能會(huì)越來(lái)越多。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)在今晚加息后，距離他們認(rèn)為足以抑制通脹的嚴(yán)格水平最多也就差50個(gè)基點(diǎn)——即2次25個(gè)基點(diǎn)的加息。

所以，隨著終端利率即將到來(lái)，也有部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家開(kāi)始猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)是否應(yīng)該調(diào)整聲明中有關(guān)“持續(xù)加息將是合適”的措辭。不過(guò)也有人表示，這是一個(gè)非常微妙的問(wèn)題，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)不希望金融狀況變得更寬松，對(duì)于任何可能助長(zhǎng)市場(chǎng)預(yù)計(jì)加息即將暫停的行為，美聯(lián)儲(chǔ)將表現(xiàn)得比較謹(jǐn)慎。

對(duì)市場(chǎng)的影響

美元方面，德商銀行認(rèn)為，若美聯(lián)儲(chǔ)在薪資增長(zhǎng)和通脹問(wèn)題上表現(xiàn)得更加鴿派，美元可能會(huì)陷入麻煩，因?yàn)槭袌?chǎng)或會(huì)更加堅(jiān)定美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。

匯豐銀行也預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)下半年會(huì)不會(huì)降息、美國(guó)是否會(huì)衰退等問(wèn)題無(wú)法迅速給出答案，在此之前預(yù)計(jì)美元將持續(xù)在102附近震蕩，不過(guò)下行風(fēng)險(xiǎn)依然大于上行。

國(guó)際金融經(jīng)紀(jì)商Capital Index指出，美元走勢(shì)仍很大程度上取決于聲明措辭的變化，以及加息前景是否會(huì)維持下去。目前的預(yù)期為，持續(xù)的加息仍然是適當(dāng)?shù)模@一措辭的任何軟化都將被視為鴿派，并損害美元。

黃金方面，F(xiàn)XStreet分析師表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)就可能暫停其緊縮周期給出任何暗示，可能會(huì)為黃金價(jià)格提供急需的提振。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話將是金價(jià)下一步走向的關(guān)鍵，目前黃金多頭仍處于守勢(shì)。

Walsh Trading聯(lián)合董事認(rèn)為，目前有很多關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐可能放緩的聲音，但美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能以鷹派立場(chǎng)出人意料。因此如果金價(jià)因此重挫，他也不會(huì)感到驚訝。若黃金跌破1920美元/盎司，可能再次下探1890美元和1860美元。