毫無(wú)疑問(wèn)，全球經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入衰退時(shí)代。從總體上看，世界主要經(jīng)濟(jì)體都出現(xiàn)了增長(zhǎng)放緩和通脹并存的情況。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年已連續(xù)兩個(gè)季度收縮，而七國(guó)集團(tuán)(G7)第二季度的增長(zhǎng)率僅為0.2%，這還是在意大利和加拿大的幫助下實(shí)現(xiàn)的。
在歐盟和美國(guó)，通貨膨脹率仍然居高不下，盡管進(jìn)行了幾輪加息，但仍徘徊在8%以上。美聯(lián)儲(chǔ)的加息行動(dòng)似乎還將持續(xù)一段時(shí)間。
美元走強(qiáng)以及資本流入在全球范圍內(nèi)造成了毀滅性的連鎖反應(yīng)，尤其是對(duì)那些美元計(jì)價(jià)外債負(fù)擔(dān)沉重的新興經(jīng)濟(jì)體。
到目前為止，由于我國(guó)的通脹水平仍較低，人民幣貶值仍在控制之中，因此相對(duì)其他國(guó)家來(lái)說(shuō)，中國(guó)并未受到影響。同時(shí)，我國(guó)極具彈性的出口貿(mào)易仍在對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮巨大的推動(dòng)作用，一個(gè)月接一個(gè)月、一個(gè)季度接一個(gè)季度地給我們帶來(lái)驚喜。
但是一些人表示，我國(guó)的出口引擎正在失去動(dòng)力，因?yàn)槿蚴袌?chǎng)的疲軟最終將反映在對(duì)中國(guó)制造商品的需求上。
全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和通脹似乎將持續(xù)下去，不過(guò)值得注意的是，我們目前面臨的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題與美國(guó)和歐盟截然不同，因此宏觀政策工具也有所不同。全球最大的三個(gè)經(jīng)濟(jì)體能否協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)走出衰退仍是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。
就美國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，問(wèn)題的根源在于總需求過(guò)熱。與新冠相關(guān)的多輪“印鈔計(jì)劃”終于開(kāi)始發(fā)揮作用，即便是在幾次大幅加息之后，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)依然非常強(qiáng)勁，8月份失業(yè)率低于4%。
美國(guó)的通脹是多種力量綜合作用的結(jié)果，包括大宗商品價(jià)格的上漲、疫情期間大救助的持續(xù)影響以及推動(dòng)投資過(guò)度的長(zhǎng)期低利率的累積效應(yīng)。簡(jiǎn)而言之，這是一種以總需求超過(guò)總供給為特征的經(jīng)濟(jì)失衡。
歐盟也面臨著不平衡，但這是由能源供應(yīng)短缺造成的。目前，能源價(jià)格飆升和能源短缺正在嚴(yán)重影響歐洲的生產(chǎn)。作為歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，德國(guó)的許多公司都面臨著經(jīng)營(yíng)上的困難，一些公司被完全趕出了行業(yè)。從本質(zhì)上說(shuō)，問(wèn)題在于供應(yīng)過(guò)冷。
然而在我國(guó)，供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)仍在生產(chǎn)產(chǎn)品，這說(shuō)明在出口上發(fā)力是正確的，最大的挑戰(zhàn)還是國(guó)內(nèi)需求不足。
現(xiàn)在國(guó)內(nèi)消費(fèi)需要回升，國(guó)家也正在通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和其他公共支出推動(dòng)財(cái)政政策，不過(guò)這些東西往往需要一點(diǎn)時(shí)間才能滲透到人們的口袋里。
通常情況下，人們的需求會(huì)在大流行之后立即強(qiáng)勁回升，就像1918年西班牙流感之后的情況一樣。但現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)的企業(yè)還不想承擔(dān)更多債務(wù)，所以這個(gè)政策在實(shí)施后還未看到很多進(jìn)展。
但是事實(shí)上，中國(guó)的處境比美國(guó)和歐盟更輕松，因?yàn)閺暮暧^政策的角度來(lái)看，我國(guó)面臨的挑戰(zhàn)更容易。美國(guó)和歐盟必須應(yīng)對(duì)減少需求的痛苦問(wèn)題，而在中國(guó)情況恰恰相反——需要增加需求。
所以我的建議也很簡(jiǎn)單，耐心地再堅(jiān)持一會(huì)兒，等待更多寬松政策的實(shí)施，等待消費(fèi)情緒的回歸，中國(guó)要突破這個(gè)“關(guān)卡”只是時(shí)間問(wèn)題。
