前段時間，面對日元一塌糊涂的情境，無論是央行行長黑田還是財長鈴木都說不會不管日元，為此找了鮑威爾也找了耶倫，美國回答就一句話——市場決定。

美國之所以不愿意答應牽扯到美元地位的問題，當初G7說好規(guī)矩——匯率問題交給市場，就是告訴他國成員國美元是你們的依靠，也是你們的救星，10年過去了，枷鎖的意味倒是越來越濃。

今年以來，看看歐元的一副慘樣，英鎊的一臉的無奈，日元更是落湯雞，加元靠著石油勉強在撐，美元樂滋滋的看著他們倒霉，這個時候美國眼里只有自己。

眼看美聯儲越來越絕，日元自己越混越慘，無奈之下終于要有動作了。日本央行開始審查銀行的日元交易，被認為是日政府干預匯率的前奏。

的確，再貶值下去，日本外貿的根基就要動搖了，數據顯示今年1-7月，日本貿易逆差約822億美元，并且在7月創(chuàng)下了歷史記錄，按時間算連續(xù)14個月，僅次于2011-2014。

原因很簡單，日本進口成本越來越高，國內物價漲翻天，一種要通脹的感覺，當然實際數據在2%-3%之間，放在世界上似乎很不錯，放在日本就是天災。三十多年以來，日本民眾已經對物價沒有感覺了，現在哪哪都漲價。

本來日本政府是希望通脹保持在這個水平，否則也不會在2013年以后開啟了無限印鈔模式，從而改變通縮窘境。

原來的邏輯是：印鈔→刺激消費→物價上漲，日元匯率大跌以后變了：進口成本大增→物價上漲，疊加上放開入境限制刺激消費一下子漲價漲過頭了。

前后對比，最大的不同在于，前者屬于消費者的消費欲望推動經濟，于日本而言屬于內生動力，良性的發(fā)展;后者屬于被迫接受，消費情緒不僅不會上來，甚至還會抑制。

說白了，日元貶值，日本貿易逆差沒解決，還帶來了不友好的通脹，既沒賺到錢還惹了一身騷。

關于賺錢這事，日本向來很看重，作為海外資產大戶，必須得讓出口挺身而出，所以計劃了兩步棋：

第一，保持低利率輔助美元收割財富，無差別的，當然這一次美國重點關注亞洲，人民幣是最大阻礙，所以日元貶值也不遺余力。

第二，同樣作為全球主要出口國之一，很大程度上日本與中國是競爭關系，而且此輪美聯儲加息周期，人民幣也保持相對寬松，日本要贏得更多市場。

關于第二個問題，舉一個例子：鋼鐵行業(yè)里面，日本就是我們的一個主要競爭者，要知道能與我國在鋼鐵競爭的國家可不多。

這一兩年下來發(fā)現，我國約賣越多，甚至在日本都賣的風聲水起，這不前段時間日本制鐵起訴中企，說我們侵權，里面就有這層意思。

日元和人民幣都在貶值，可是日本貿易逆差屢屢創(chuàng)新高，而我國貿易順差持續(xù)擴大。日元本來跟著美元渾水摸魚，多賣些東西，少花些錢，還能占了人民幣貶值的便宜，結果卻是日元敗下陣來。

至于說日元怎么跟著美元占人民幣便宜，邏輯很簡單——美元收割，人民幣被迫貶值后資本流入日本融資，雖然財富大部分去了美國，但對日本來說增加了FDI(外國直接投資)，一般來說FDI越多越好。

最后講講日本既然要干預日元匯率，要怎么干?

還是老樣子，98年怎么干的，現在還怎么干——動用外匯儲備。截至8月底，日本有1.17萬億美元外儲，體量上來說夠了，不過持續(xù)時間有限。

當年4月日本自己操刀，花了近210億美元買入日元，占了外匯儲備的10%，要是現在自己搞，就要花1000多億美元，沒有貿易逆差增量，日本外匯儲備這一次要大虧。

除非美國幫一下，98年6月美國參與進來以后，雙方一共就花了25億美元搞定，這也是此次日本干預匯率需要美國同意的原因之一。

話說回來，日元就是沒有骨氣，也沒有能力，說是主權貨幣，實則早已淪為美元奴隸，延伸下去就是日本經濟美國說了算，讓你好你就好，不讓你好怎么也好不了。