北京時(shí)間周四（7月21日）20：15，歐洲央行將歐洲央行公布利率決議。歐洲央行曾在6月表示，由于歐元區(qū)通脹形勢未見好轉(zhuǎn)，將在7月加息25個基點(diǎn)，這將是該機(jī)構(gòu)2011年以來的首次加息。

最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月通脹率按年率計(jì)算達(dá)8.6%，再創(chuàng)歷史新高。這遠(yuǎn)高于歐洲央行設(shè)定的2%的目標(biāo)，令歐洲央行不得不進(jìn)行加息。加息行動已是市場共識，但不斷飆升的通脹有可能使歐央行態(tài)度更加鷹派，提高加息幅度。

此前，有消息人士透露，歐央行決策者將在今晚的會議上討論是否加息50個基點(diǎn)。直到本周之前，鑒于6月歐洲央行的政策聲明，分析師都幾乎一致認(rèn)為歐洲央行將加息25個基點(diǎn)。消息傳出后，市場對歐洲央行加息50個基點(diǎn)的預(yù)期概率提升到60%。

Ebury的市場策略主管瑞安稱，他們不排除歐央行本次加息50個基點(diǎn)的可能，因?yàn)檎缥覀円呀?jīng)看到的，大多數(shù)主要央行為了抑制瘋狂的通脹，在最近幾周均大幅加息。

德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，如果歐洲央行決策者最終決定加息50個基點(diǎn)，那么沒有人會批評他們。他認(rèn)為，今年的一貫經(jīng)驗(yàn)是，在這樣一個通脹快速上升的環(huán)境下，央行的前瞻性指引可能會很快過時(shí)。如果歐洲央行偏離指引并在周四加息50個基點(diǎn)，這將證明其確實(shí)處于依賴數(shù)據(jù)的模式中。

不過也有分析師對此持謹(jǐn)慎態(tài)度。匯豐銀行歐洲外匯研究主管認(rèn)為，歐洲央行收緊政策的窗口正在關(guān)閉，但7月份以更大幅度加息有可能不利于歐洲央行未來的政策指引，歐洲央行未必愿意承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn)。

然而，隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景變得愈發(fā)悲觀，市場的關(guān)注點(diǎn)已經(jīng)逐漸從本次會議的加息幅度轉(zhuǎn)移到歐洲央行未來的加息路徑。

歐洲央行管理委員會委員、芬蘭央行行長早在6月下旬便表示，歐洲央行將在7月加息25個基點(diǎn)，9月料將進(jìn)一步上調(diào)基準(zhǔn)利率。鑒于通脹前景，9月加息的幅度“很可能”超過7月，隨后將逐步加息。

法國巴黎銀行表示，歐洲央行會在9月加息50個基點(diǎn)，但同時(shí)，歐央行會考慮更激進(jìn)的措施，或許將在10月繼續(xù)加息50個基點(diǎn)。

荷蘭合作銀行認(rèn)為，目前，歐洲央行更愿意觀望其新工具如何被市場接受，然后再加大加息力度。目前市場已完全消化9月份加息50個基點(diǎn)的預(yù)期，并預(yù)計(jì)年終存款利率有望升至1%，這意味著9月之后或?qū)⑹站o75個基點(diǎn)。

目前市場對歐央行加息的普遍共識是：現(xiàn)在到9月會有100個基點(diǎn)的變動，到年底將共加息170個基點(diǎn)；或者在今年內(nèi)剩下的四次會議中都加息，其中有幾次為加息50個基點(diǎn)。

截至發(fā)稿，歐元兌美元日內(nèi)漲0.03%，報(bào)1.01800。

對于本次會議后的歐元匯率走向，ING指出，最近歐元兌美元表現(xiàn)疲軟，在貿(mào)易加權(quán)基礎(chǔ)上的歐元匯率也是如此。毫無疑問，歐洲央行對此感到不滿，但其最近的鷹派未能對歐元提供持續(xù)支持，超過預(yù)期的舉措（如加息50個基點(diǎn)）或比預(yù)期更鷹派的前瞻性措辭可能無法對歐元產(chǎn)生足夠的提振。

摩根大通認(rèn)為，即使歐洲央行周四加息50個基點(diǎn)，天然氣供應(yīng)擔(dān)憂仍將削弱歐元，因?yàn)閲@北溪1號的爭議可能是本周外匯市場最重要的一個主題，而如果沒有預(yù)料中的天然氣供應(yīng)減少，這將和50個基點(diǎn)的加息一起支撐歐元。

布朗兄弟哈里曼銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，盡管有報(bào)道稱歐洲央行可能加息50個基點(diǎn)，但歐元已經(jīng)在1.0275附近失去了上漲動力。對歐元來說，最好的結(jié)果是加息50個基點(diǎn)，并宣布推出激進(jìn)的抗金融分化工具，而最壞的結(jié)果是只加息25個基點(diǎn)，并進(jìn)一步推遲該工具的使用。加息50個基點(diǎn)可能會短暫地提振歐元，但歐洲央行可能無法交出一個可信的抗金融分化工具，這一事實(shí)最終應(yīng)該會對歐元構(gòu)成壓力

中金研究院研究員李劉陽表示，歐美貨幣政策的分化或者未來潛在的收斂的可能性依舊會是決定歐元兌美元匯率走勢最關(guān)鍵的力量。

如果歐洲央行可以兌現(xiàn)目前市場對其年內(nèi)加息幅度的預(yù)期，同時(shí)美聯(lián)儲有可能在美國通脹出現(xiàn)拐點(diǎn)之后以及市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期愈發(fā)明顯的壓力之下，逐步放緩加息的速率，那么歐元將會得到支撐。

反之，如果市場對歐洲經(jīng)濟(jì)陷入衰退的預(yù)期繼續(xù)走高，歐洲央行很有可能無法兌現(xiàn)市場對其加息的預(yù)期，美債利率走低的幅度也可能不及德債利率，并且美元的避險(xiǎn)屬性也將大概率支撐美元至少短期內(nèi)在高位停留，進(jìn)而利空歐元。