在過去三個交易日中，市場參與者一直在積極拋售美元，導致美元指數(shù)大幅走低。但多國央行表現(xiàn)出激進加息傾向，美國股市大漲收盤至六周高位，打壓了避險需求，且美債收益率也在上升，美元的走低并未對金價起到十足的提振，金價仍沒有走出明顯的反彈行情。周三（7月20日），截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金微跌0.13%收于1709.2美元/盎司。

近幾個交易日，美元指數(shù)高位回落，最新一波跌勢與歐元的大幅飆升息息相關(guān)。昨日（7月19日），據(jù)知情人士透露，由于通脹加劇，歐洲央行可能考慮將上月宣布的25個基點的加息幅度擴大一倍。此舉將標志著歐洲央行大幅偏離6月9日政策會議制定指引以來，大多數(shù)歐洲央行管委會成員一直堅持的指引，并將使歐洲央行更符合全球大規(guī)模加息的要求。消息傳出后，歐元匯率跳漲。

而英國央行行長貝利也表示，貨幣政策將使通脹回落到目標水平。英國央行正考慮在8月加息50個基點。目前是自1997年以來，英國針對通脹目標的貨幣政策機制面臨的最大挑戰(zhàn)。下次開會時，加息50個基點將是討論的選項之一。

目前，已經(jīng)有超過60家央行在2022年一次性加息50個基點或以上，全球多個央行的激進加息偏向抑制了非收益率黃金的任何有意義的上漲。

High Ridge Futures金屬交易主管表示，美元回落正在減輕整個大宗商品市場和黃金的一些壓力。但隨著全球央行開始提高利率以遏制通脹，非孽息黃金面臨阻力，投資者選擇其他資產(chǎn)類別，這就是最近黃金承壓的邏輯。

一名市場分析師表示，金價目前處于低位震蕩調(diào)整走勢，美元回調(diào)、地緣局勢擔憂、經(jīng)濟衰退擔憂為金價提供逢低買盤和避險買盤支撐，但金價反彈相對較小，連續(xù)三個交易日反彈受阻，暗示上方賣壓較強，而且市場認為雖然美聯(lián)儲7月不會加息100點，但加息周期可能會持續(xù)到明年初，全球多個央行也偏向激進加息，這令黃金多頭有所顧忌，短線金價的進一步下探風險有所增加。

博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥指出，上周美國6月CPI數(shù)據(jù)再次超預期，引發(fā)美聯(lián)儲加息節(jié)奏進一步加快的擔憂，并令黃金市場繼續(xù)承壓。短期內(nèi)，由于美聯(lián)儲7月與9月的利率決議仍大概率保持高速加息，與實際利率聯(lián)動緊密的黃金資產(chǎn)仍可能繼續(xù)陷于困境。

中國銀行廣東省分行分析師王剛表示，盡管近期美元自高位連續(xù)回落，但黃金仍處于昏睡狀態(tài)，并未能做出相應的劇烈反應，且無法維持1720美元以上的漲幅。這使得黃金的技術(shù)前景依舊維持負面。目前，投資者正等待美聯(lián)儲7月26日至27日的會議，以了解該央行將以多大力度提高利率來應對嚴重的通脹。雖然美聯(lián)儲可能不需要像市場最初設(shè)想的那樣積極收緊政策，但加息周期可能會持續(xù)到明年初。這樣一來，美元的頂點似乎還未到來，這也就意味著金價還很難產(chǎn)生像樣的反彈走升行情。