周初，油價(jià)堅(jiān)挺了幾日后，隨著整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)降溫，最終也加入到了回調(diào)隊(duì)伍。美國(guó)WTI原油領(lǐng)跌市場(chǎng)，本周回調(diào)一度超10美元。

從最近2個(gè)交易日的走勢(shì)看，美國(guó)政府為油價(jià)降溫做出的措施起到了一定效果。

周三（6月15日），拜登致信多家美國(guó)石油巨頭，指責(zé)它們消極增產(chǎn)，負(fù)有目前油價(jià)高企的大部分責(zé)任。拜登還指出高得不尋常的利潤(rùn)率是不可接受的，并要求它們盡快與政府合作，推出具體的、短期的解決方案。白宮新聞秘書亦表示，拜登愿意援引《國(guó)防生產(chǎn)法》使用戰(zhàn)時(shí)緊急權(quán)力，以降低汽油成本。

近期因宏觀層面帶來(lái)的沖擊導(dǎo)致金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫也是油價(jià)回調(diào)的一個(gè)重要原因。

5月美國(guó)CPI同比增加8.6%，是1982年以來(lái)的最高水平；3月、4月CPI同比增加8.5%、8.3%。本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議宣布加息75基點(diǎn)，是1994年以來(lái)最大單次增幅。美國(guó)通脹壓力繼續(xù)上行，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)收緊節(jié)奏加快，從流動(dòng)性角度抑制了原油的投機(jī)需求，從經(jīng)濟(jì)增速放緩角度不利于油品實(shí)貨需求增速。

此外，正逢“超級(jí)央行周”，以美聯(lián)儲(chǔ)為首的多國(guó)央行爭(zhēng)相加息以遏制物價(jià)上漲，引發(fā)了經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂情緒，大宗商品紛紛回調(diào)，油價(jià)亦承壓。

但是，油市供應(yīng)緊張的問(wèn)題仍是困擾市場(chǎng)的一個(gè)因素。

一份OPEC+文件顯示，由于幾個(gè)成員國(guó)的生產(chǎn)問(wèn)題以及俄羅斯面臨制裁，OPEC+5月份的原油日產(chǎn)量比其目標(biāo)低269.5萬(wàn)桶。石油輸出國(guó)組織及其盟友組成的OPEC+的產(chǎn)量不足情況在5月份惡化，對(duì)減產(chǎn)計(jì)劃的總體執(zhí)行率為256%，高于一個(gè)月前的220%。這一情況增加了對(duì)全球供應(yīng)的擔(dān)憂。

昨日（6月16日），美國(guó)宣布對(duì)伊實(shí)施新經(jīng)濟(jì)制裁。美國(guó)財(cái)政部稱，如果不能達(dá)成核協(xié)議，美國(guó)將繼續(xù)利用制裁來(lái)限制伊出口石油、石油產(chǎn)品和石化產(chǎn)品。

此外，據(jù)知情人士表示，最近幾天有關(guān)限制汽油和柴油出口的討論也有所升溫，拜登政府正考慮對(duì)燃料出口加以限制。根據(jù)美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）的數(shù)據(jù)，今年迄今為止，美國(guó)平均每天出口75.5萬(wàn)桶汽油，高于2021年同期的每天68.1萬(wàn)桶。海外燃油交付量的猛增進(jìn)一步消耗了美國(guó)的庫(kù)存，在疫情最嚴(yán)重時(shí)期減產(chǎn)后，美國(guó)的庫(kù)存已經(jīng)在低位徘徊。

有市場(chǎng)分析師認(rèn)為，在原油需求沒(méi)有減緩之際，美國(guó)對(duì)伊朗實(shí)施新制裁，且美國(guó)白宮考慮限制燃油出口，供給不足擔(dān)憂再起，加之地緣緊張局勢(shì)有所升溫，油價(jià)中長(zhǎng)期上行動(dòng)能不減，但短期或受多國(guó)央行加息引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂情緒影響，油價(jià)漲幅有限。

方正中期期貨表示，全球金融環(huán)境收緊令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒顯著升溫，但美國(guó)考慮限制燃油出口以及加大對(duì)伊朗制裁將加劇原油市場(chǎng)供需偏緊的格局，近期原油供需面與宏觀面持續(xù)博弈將加大油市波動(dòng)性。

西部期貨認(rèn)為，目前供給端風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍存，低庫(kù)存提供強(qiáng)支撐。俄烏局勢(shì)仍在僵持，目前局勢(shì)更加復(fù)雜，解決時(shí)間或?qū)⒀娱L(zhǎng)，如果歐盟加入對(duì)俄羅斯原油制裁，疊加美國(guó)NOPEC法案，中東制裁放松等因素，供給端變數(shù)將一直存在，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或長(zhǎng)期保持高位。而需求方面，因國(guó)內(nèi)外防疫措施緩和，美國(guó)迎來(lái)夏季消費(fèi)高峰，疊加目前持續(xù)去庫(kù)，而高油價(jià)下美國(guó)抗通脹決心加強(qiáng)，將帶來(lái)短期波動(dòng)。而全球加息浪潮下，通脹壓力高企，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，又進(jìn)一步對(duì)油價(jià)形成負(fù)反饋。短期高油價(jià)高波動(dòng)特征依然延續(xù)。