債務(wù)問題是本世紀(jì)美國金融一個(gè)老生常談的話題，每到政府新一個(gè)財(cái)政年度——十月初開始，債務(wù)問題記憶就會(huì)喚醒，國會(huì)撥款好像是一家企業(yè)發(fā)工資似的，時(shí)間固定。不同的是，美國有時(shí)候圍繞著發(fā)工資，吵得不可開交，而且屬于借錢發(fā)，無底線。

當(dāng)然，今年也不例外，從經(jīng)濟(jì)學(xué)家到政府要員，甚至總統(tǒng)都會(huì)和國會(huì)打口水仗，并且有一個(gè)現(xiàn)象也比較明顯，拋售美債的國家越來越多，不像以前，要么幾乎不動(dòng)，要么增持，看來美債信用風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)引起眾多投資者的重視。

▲美債暴雷

如果美國真的不在乎債務(wù)上限，又保持通脹水平，未來某一天債務(wù)違約并非沒有可能，那么如果真的暴雷，哪些國家經(jīng)濟(jì)受傷最嚴(yán)重呢?

投資者首先要關(guān)注美債暴雷情況究竟如何?

首先，要注意暴雷資金規(guī)模，根據(jù)最新數(shù)據(jù)，美國償債第一波高峰期在2022-2024年，第二波高峰期在2030年+。根據(jù)目前美國還錢利息支出占GDP比例來看，未來兩年對(duì)美國還款來說難度不大，每年五六千億美元。

真正的隱患在2030年以后，這期間美國光利息償還就是直線上升，美國國會(huì)預(yù)算辦公室估計(jì)，從2030年開始每年至少還1萬億美元利息，到2050年增加到4萬億美元的水平。

要知道上面說的這些都是利息，還不算到期的時(shí)候連本帶利一起還，話說回來，美國政府收入增長(zhǎng)能有這個(gè)速度嗎?

其次，美債暴雷是局部還是全面，很明確的是若是全面倒塌，那么對(duì)于世界來說必然是一場(chǎng)金融海嘯，當(dāng)然新的經(jīng)濟(jì)、金融格局又將重塑，這種危機(jī)誰也難以幸免。

如果是局部爆發(fā)，那么需要考慮的是，美國如何補(bǔ)救，這關(guān)系到投資資金能否收回，多久收回?當(dāng)然一定的動(dòng)蕩再說難免，而市場(chǎng)認(rèn)可美國對(duì)于美債違約的挽救措施，那么影響會(huì)相對(duì)小一些，反之可能就會(huì)形成多米諾骨牌效應(yīng)。

這種時(shí)候最考驗(yàn)一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，尤其是持有美債大戶的投資者。為了方便對(duì)比，選用今年年初時(shí)候的持債水平。

美債前十五大外國投資者分別是日本、中國、英國、愛爾蘭、盧森堡、巴西、瑞士、比利時(shí)、中國臺(tái)灣、中國香港、開曼群島、印度、新加坡、沙特和加拿大。其中臺(tái)灣和香港都屬于中國，開曼群島是英國屬地，并在一起來看。

美債占該國GDP(2020年基數(shù))比例最高的是愛爾蘭(73.63%)，其次是新加坡(48.32%)和比利時(shí)(48.16%)，最低的是中國(7.44%)。

通過這一數(shù)據(jù)可以看出，如果動(dòng)蕩大或持續(xù)時(shí)間久，那么風(fēng)險(xiǎn)最高的就是愛爾蘭，而中國則是最低的。

不過一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)韌性由外部和內(nèi)部決定。外部因素比如說，有沒有幫手，有沒有依靠;內(nèi)部要看經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

從外部來說，風(fēng)險(xiǎn)最高的愛爾蘭屬于歐盟成員國，并不是單槍匹馬扛，內(nèi)部來看經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴出口，美債暴雷最先沖擊的一定是金融市場(chǎng)，美元首當(dāng)其沖，大幅貶值毋庸置疑，但有歐元作為后盾，所以相對(duì)來說實(shí)際經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)可控，難以垮掉，比利時(shí)、盧森堡也是如此。

前文所列舉的的非歐盟國家中，美債占比最高的是新加坡，沒有依靠，經(jīng)濟(jì)極其脆弱，美元要是風(fēng)吹草動(dòng)，國家經(jīng)濟(jì)體系立馬崩盤，不過他也有個(gè)優(yōu)勢(shì)，能夠求助中國，畢竟有四分之三都是華人嘛。

需要指出的是，美債暴雷，真正麻煩在于自身。美聯(lián)儲(chǔ)+共同基金+養(yǎng)老基金持有一半以上的美債，其中美聯(lián)儲(chǔ)最為倒霉，當(dāng)然作為印鈔源頭，美聯(lián)儲(chǔ)有足夠的的工具使用，起碼穩(wěn)定自身沒有問題。

另外就是美國共同、養(yǎng)老基金，這些也是美債大戶，而且美國有超過一半的家庭資產(chǎn)都在其中，這要是來個(gè)暴雷，美國必然只能自掃門前雪，這時(shí)候的盟友早就被忽視了，新冠疫情就是最好的例子。

▲最后

事實(shí)上，面對(duì)美債問題，最先垮是一些第三世界國家，尤其是加勒比國家，GDP5000多億美元，美債就持了3900億美元。當(dāng)然這些國家已經(jīng)被美國整的垮的不能再垮了。

現(xiàn)在的外國投資者持有美債數(shù)據(jù)充分說明，買美債要量力而行，雖然美債在當(dāng)前金融資產(chǎn)中，仍然屬于優(yōu)良資產(chǎn)，但小心駛得萬年船，一旦有了長(zhǎng)期依賴，就會(huì)陷入美債陷阱，國家經(jīng)濟(jì)被牽制，說不定到時(shí)候美國除了翻臉不認(rèn)賬，還可能再來一輪金融敲詐。