在美國物價(jià)創(chuàng)下30年來的最高漲幅之后，家庭和政策制定者面臨著更糟糕的消息：通脹在見頂之前可能還會(huì)進(jìn)一步上升。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月份的年增長率為6.2%，為1990年以來的最高水平，原因是物價(jià)上漲的范圍遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了受疫情影響最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。像火熱的房地產(chǎn)市場和全球能源危機(jī)這樣的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，也幾乎沒有顯示出很快消失的跡象，這導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測未來幾個(gè)月將會(huì)出現(xiàn)更大的漲幅。
除了汽油和汽車等通常被認(rèn)為可能引發(fā)大規(guī)模通脹的產(chǎn)品外，10月份的價(jià)格幾乎全面快速上漲/數(shù)據(jù)來源：美國勞工統(tǒng)計(jì)局
美國經(jīng)濟(jì)已達(dá)到“臨界點(diǎn)”
飛漲的物價(jià)侵蝕了家庭預(yù)算，抹去了美國工人在去年失業(yè)后努力爭取的工資增長，并擠壓了小企業(yè)的利潤率。
美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開始放棄自疫情首次出現(xiàn)以來一直堅(jiān)持的觀點(diǎn)，即疫情通脹將是“暫時(shí)的”。美聯(lián)儲(chǔ)本月開始減少債券購買，并傾向于明年加息，而不是等到2023年。周三的通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)加快這一進(jìn)程。
荷蘭國際集團(tuán)首席國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家奈特利表示，美國央行可能已經(jīng)到達(dá)了一個(gè)“臨界點(diǎn)”?！爱?dāng)經(jīng)濟(jì)以6%的速度增長，通貨膨脹率以6%的速度增長，而且這兩個(gè)指標(biāo)都沒有任何失去勢頭的跡象時(shí)，繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)真的合理嗎?”
奈特利預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)所謂的縮減將于2022年第一季度結(jié)束，比普遍預(yù)期提前約三個(gè)月。他預(yù)計(jì)2022年底前還會(huì)有兩次25個(gè)基點(diǎn)的加息，而且有可能升到三次。
隨著美國通脹急劇上升，投資者正加大對美聯(lián)儲(chǔ)明年加息的押注/圖源：彭博
美聯(lián)儲(chǔ)仍堅(jiān)持物價(jià)上漲不會(huì)持續(xù)
摩根大通首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利表示，加快縮減可能會(huì)出現(xiàn)在下個(gè)月的利率制定聯(lián)邦公開市場委員會(huì)會(huì)議上。上一次美聯(lián)儲(chǔ)在9月份發(fā)布了一份所謂的“點(diǎn)狀圖”，這表明在明年是否加息的問題上存在著一致的分歧。
美聯(lián)儲(chǔ)官員承認(rèn)，通脹持續(xù)的時(shí)間超過了他們的預(yù)期。但他們?nèi)匀徽J(rèn)為，許多價(jià)格上漲基本上是一次性的。他們認(rèn)為，2021年的能源峰值或由在家工作推動(dòng)的房地產(chǎn)市場的巨大轉(zhuǎn)變不太可能會(huì)在未來幾年重演，而且勞動(dòng)力還不足以像20世紀(jì)70年代那樣不斷提高工資。這就是為什么美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對任何突然轉(zhuǎn)向從緊政策的做法都會(huì)有很大的阻力。
舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行官員戴利周三表示:“通脹高得令人瞠目結(jié)舌。不過，現(xiàn)在就開始改變我們對加息的計(jì)算還為時(shí)過早。”她表示，不確定性要求我們警惕地等待和觀察。
美國和美聯(lián)儲(chǔ)的“緊要關(guān)頭”
在當(dāng)下，通貨膨脹是美國公眾最不滿的問題之一，這對于美國總統(tǒng)的選舉來說也是“緊要關(guān)頭”。此前，當(dāng)白宮試圖讓一項(xiàng)1.75萬億美元的社會(huì)支出計(jì)劃在國會(huì)獲得通過時(shí)，它面臨著西弗吉尼亞州參議員曼欽等中間派的質(zhì)疑，因?yàn)樗麚?dān)心更多的公共支出會(huì)讓通脹加劇。
不過，更直接地處于“引爆線”的還是負(fù)責(zé)管理通脹美聯(lián)儲(chǔ)。在過去幾年里，央行提出了一個(gè)新的政策框架，基本上允許它在通脹率略高于2%目標(biāo)的情況下保持較低的利率，并推出了緊急計(jì)劃，將經(jīng)濟(jì)從大蕭條的深淵中拯救出來。
通過這些政策，美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)了寬松貨幣政策促進(jìn)就業(yè)和增長的重要性，并允許工資持續(xù)上漲。但是在通貨膨脹率很少接近3%的情況下，這些觀點(diǎn)越來越難以維持在6%以上。
費(fèi)羅利稱：“通脹問題已經(jīng)成為頭版頭條，這對試圖維護(hù)聲譽(yù)的美聯(lián)儲(chǔ)來說是個(gè)問題，他們的處境很艱難。”
