周五(9月24日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅回升，現(xiàn)報(bào)1748美元/盎司附近。在投資者繼續(xù)為美聯(lián)儲(chǔ)早于預(yù)期的加息做準(zhǔn)備之際，受美國(guó)國(guó)債收益率上升和投資者對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好的影響，金價(jià)周四(9月23日)大幅下跌逾1%。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1742.73美元/盎司，大幅下跌25.41美元或1.44%，最低觸及1737.52美元/盎司，較日高1776.57美元/盎司回落39美元。

COMEX 12月黃金期貨收跌1.6%，報(bào)1749.80美元/盎司，創(chuàng)最近逾六周收盤新低。

黃金接連遭到兩波巨量賣單的打壓：數(shù)據(jù)顯示，COMEX最活躍黃金期貨合約北京時(shí)間9月24日04:24一分鐘內(nèi)買賣盤面瞬間成交2633手，交易合約總價(jià)值4.58億美元;北京時(shí)間9月23日21:05一分鐘內(nèi)買賣盤面瞬間成交2004手，交易合約總價(jià)值3.52億美元。

道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示:“我們看到收益率上升，尤其是實(shí)際利率，這將拖累金價(jià)走低?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)周三表示，可能最早于11月開始縮減購債規(guī)模，并暗示升息步伐可能比預(yù)期更快。

美聯(lián)儲(chǔ)加息將增加持有黃金的機(jī)會(huì)成本，而黃金不支付利息。

RJO Futures資深市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn表示，美聯(lián)儲(chǔ)的言論超過了美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外上升可能帶來的支撐，黃金目前阻力最小的路徑也是下滑。

基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率跳漲10個(gè)基點(diǎn)至1.434%，為7月以來首次突破1.4%。美債收益率上升增加了持有黃金的成本。

全球股市上漲也令避險(xiǎn)資產(chǎn)承壓，原因是投資者對(duì)資金緊張的中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)商恒大地的擔(dān)憂消退。

金價(jià)幾乎沒有從美元回落中獲得支撐。美元回落通常會(huì)提振黃金需求，因?yàn)檫@令黃金對(duì)持有其他貨幣的人來說更便宜，而且美元作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)與貴金屬競(jìng)爭(zhēng)。

Ghali表示，“黃金倉位實(shí)際上相當(dāng)干凈，因此我們預(yù)計(jì)此次疲弱不會(huì)演變成一場(chǎng)潰敗?！?/p>

“相反，黃金將維持在過去幾周和幾個(gè)月盛行的區(qū)間內(nèi)?！?/p>

長(zhǎng)期美債收益率創(chuàng)18個(gè)月最大漲幅

美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率創(chuàng)下18個(gè)月最大漲幅，在美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派的政策聲明發(fā)布后，交易員將預(yù)期的首次加息時(shí)間提前至2022年底。

截至紐約時(shí)間中午，30年期國(guó)債收益率上漲11個(gè)基點(diǎn)，至1.92%，創(chuàng)下2020年3月疫情爆發(fā)以來最高升幅。2022年12月到期的聯(lián)邦基金利率期貨合約過去兩日上漲約5個(gè)基點(diǎn)至0.28%，表明市場(chǎng)預(yù)期屆時(shí)美國(guó)100%將加息25基點(diǎn)。在最新貨幣政策聲明發(fā)布前，投資者原本預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)從2023年初開始升息。隔夜指數(shù)掉期合約顯示2022年9月前加息一次的可能性接近50%。

周三的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議后，交易員提高了對(duì)加息的押注。鮑威爾表示美聯(lián)儲(chǔ)可能11月開始縮減資產(chǎn)購買并在2022年年中完成。點(diǎn)陣圖上的新季度預(yù)測(cè)也支持這種觀點(diǎn)，18位官員中有9位預(yù)計(jì)明年會(huì)加息，多于6月的7位。 預(yù)測(cè)中值顯示，聯(lián)邦基金利率可能在2023年升至1%，2024年升至1.75%。

美債收益率上漲會(huì)對(duì)不孽息黃金造成打擊。

美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)意外連續(xù)第二周上升

美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)意外增加，其中加州申請(qǐng)人數(shù)大增，顯示這個(gè)周度數(shù)據(jù)起伏不定的跡象，而勞動(dòng)力市場(chǎng)則繼續(xù)全面復(fù)蘇。

勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，在截至9月18日的一周，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)升至35.1萬人，調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估中值為減少至32萬。

截至9月11日當(dāng)周，持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加至280萬。

申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)上升反映了這個(gè)周度數(shù)據(jù)的波動(dòng)性。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期間，該數(shù)據(jù)大體是下降的。

展望未來，在刺激支出回落的情況下，預(yù)計(jì)第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩。各行業(yè)的雇主透露，聯(lián)邦補(bǔ)充失業(yè)金的結(jié)束尚未導(dǎo)致求職申請(qǐng)的增加。

美國(guó)9月服務(wù)業(yè)和制造業(yè)活動(dòng)增速跌至一年最低水平

受供應(yīng)鏈、勞動(dòng)力市場(chǎng)以及德爾塔毒株的影響，美國(guó)9月服務(wù)業(yè)和制造業(yè)活動(dòng)指標(biāo)創(chuàng)下一年來最低水平。

IHS Markit表示，綜合采購經(jīng)理人指數(shù)從一個(gè)月前的55.4下降到54.5。讀數(shù)高于50表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，該指標(biāo)自5月份觸及紀(jì)錄高位68.7以來便逐月下降。

IHS Markit首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson在一份聲明中說：“放緩是由服務(wù)業(yè)需求降溫導(dǎo)致的，部分與德爾塔毒株擴(kuò)散有關(guān)。雖然制造商看到需求頗具韌性，但工廠在供應(yīng)鏈和人手方面面臨越來越多問題。”

歐元區(qū)的情況也類似，服務(wù)提供商和制造商的商業(yè)活動(dòng)跌至五個(gè)月低點(diǎn)，德國(guó)和法國(guó)的放緩尤其明顯。

IHS Markit的美國(guó)服務(wù)業(yè)活動(dòng)指標(biāo)降至去年7月以來最低水平，在持續(xù)的招聘困難和需求有限的情況下，該行業(yè)的就業(yè)人數(shù)自去年6月以來首次減少。

制造業(yè)PMI跌至五個(gè)月低點(diǎn)。雖然仍處于60.5這個(gè)較高水平，但產(chǎn)出指標(biāo)降至去年10月以來最低，且訂單增長(zhǎng)放緩。

基本面利多因素

1.美市尾盤，美元指數(shù)收跌0.40%，報(bào)93.10，盤中最低觸及92.98。美元下跌通常會(huì)令以美元 計(jì)價(jià)的黃金受到提振。

基本面利空因素

1.美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能最早于11月開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，并在2022年年中之前完成這一過程。根據(jù)最新的預(yù)測(cè)，該委員會(huì)在2022年加息的問題上出現(xiàn)了分歧，9名委員認(rèn)為明年不會(huì)加息，但另外9名委員認(rèn)為至少會(huì)加息一次。預(yù)計(jì)到2023年底，總利率將上調(diào)三到四次。聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)成員預(yù)計(jì)，到2024年底，總利率將上調(diào)6至7次。收緊貨幣政策將不利于黃金。

2.基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率跳漲10個(gè)基點(diǎn)至1.434%。美債收益率上升增加了持有黃金的成本。

3.隨著市場(chǎng)對(duì)恒大債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂有所緩解，風(fēng)險(xiǎn)情緒有所升溫，美股三大股指均收漲逾1%。彭博新聞社援引一位知情人士的話報(bào)道稱，政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)指示恒大避免近期發(fā)生美元債券違約。風(fēng)險(xiǎn)情緒升溫不利于提振對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求。

后市展望

1.FXStreet撰文稱，美國(guó)國(guó)債收益率在美國(guó)交易期內(nèi)大幅飆升，似乎令黃金承壓。目前，基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率處于7月中旬以來的最高水平，為1.4%，日內(nèi)上漲7.2%。與此同時(shí)，美元在風(fēng)險(xiǎn)積極的市場(chǎng)環(huán)境中難以找到需求，幫助黃金暫時(shí)限制跌幅。黃金再次開始從200小時(shí)均線阻力位(約1776-77美元)回撤。普遍的風(fēng)險(xiǎn)情緒——股市普遍表現(xiàn)出積極的基調(diào)——被視為推動(dòng)貴金屬避險(xiǎn)的關(guān)鍵因素。中國(guó)央行向銀行體系注入更多資金，緩解了人們對(duì)中國(guó)恒大債務(wù)危機(jī)影響的擔(dān)憂，這有力提振了全球風(fēng)險(xiǎn)情緒。

2.ActivTrades高級(jí)分析師Ricardo Evangelista表示，金價(jià)已企穩(wěn)，因鮑威爾沒有給出任何明確的開始縮減購債規(guī)模或加息日期，抵消了美元的漲幅。但他補(bǔ)充稱，“除非美元走勢(shì)出現(xiàn)更具體的變化，否則金價(jià)將更多地受到風(fēng)險(xiǎn)偏好或風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度的影響?！?/p>

3.美國(guó)銀行財(cái)富管理高級(jí)投資策略師Rob Haworth在接受Kitco News采訪時(shí)表示，盡管黃金仍是投資組合中的重要組成部分，但他更關(guān)注賤金屬和石油等更強(qiáng)勁的周期性大宗商品。他補(bǔ)充說，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，供應(yīng)限制和需求增長(zhǎng)看起來頗具吸引力。Haworth補(bǔ)充稱，他預(yù)計(jì)金價(jià)將陷入困境，因美聯(lián)儲(chǔ)正考慮調(diào)整貨幣政策，并可能在年底前縮減月度債券購買規(guī)模。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

①16:00德國(guó)9月IFO商業(yè)景氣指數(shù)

②18:00英國(guó)9月CBI零售銷售差值

③20:45美聯(lián)儲(chǔ)梅斯特發(fā)表講話

④22:00美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話

⑤22:00美國(guó)8月新屋銷售總數(shù)年化

⑥24:00美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克發(fā)表講話

⑦次日01:00美國(guó)至9月24日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)