7月14日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在出席國會聽證會時表示，對于日益增長的美國通脹并未擔心，根據(jù)其說法，在未來幾個月通脹上行之后就會回落。根據(jù)美國最新數(shù)據(jù)，通脹率已經(jīng)達到了5.4%，創(chuàng)了13年的新高。

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為什么美聯(lián)儲對于通脹并不擔心，真正原因是其所說的基數(shù)效應(yīng)么?

首先要明確，目前美國國內(nèi)通脹達到這個水平與其經(jīng)濟復(fù)蘇強勁，以及全球復(fù)蘇共振有直接關(guān)系，但并不是真正原因。美國的目的是在復(fù)制二戰(zhàn)結(jié)束后的貨幣政策，緩解其嚴重的債務(wù)危機。

5年前，美國政府為了解決即將到期的債務(wù)問題，在不提高債務(wù)的上線的標準下，延期到今年7月31日，當前距離截止日期已經(jīng)只剩半個月時間，美國國會勢必要拿出一套方案來解決該問題。

但是美國政客心里也清楚，一味地提高債務(wù)上線并不是長久之計，畢竟每年要支付高額的國債利息，2019年支付了5000億美元，2020年支付了3380億美元，按照CBO(美國國會預(yù)算辦公司)預(yù)計，未來幾年美國國債雖然會繼續(xù)攀升，但2021-2025年利息支付將控制在每年2700億-2900億美元。

數(shù)據(jù)來源：美國財政部

美國之所以能暫時的“高枕無憂”依賴的是低利率，有點類似日本的做法，畢竟日本負債總額全球“首屈一指”，但依然無債務(wù)風險，原因就是其長久以來零利率甚至負利率的政策。不過很顯然，美國不可能走日本的老路，也不會走，所以必須有一個長久之計能夠結(jié)局其債務(wù)問題。

數(shù)據(jù)來源：通聯(lián)數(shù)據(jù)

恰逢此時美國通脹在不斷上升，這對于美聯(lián)儲甚至美國政府來說是“雪中送炭”，畢竟無端提高通脹會影響執(zhí)政黨的支持率，疫情后時代的經(jīng)濟恢復(fù)致使的通脹是最好的擋箭牌。

這一招其實也并不新鮮了，早在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，美國就曾借助戰(zhàn)后復(fù)蘇之際，抬升通脹從而間接的解決其奇高無比的債務(wù)負擔。要知道，二戰(zhàn)巔峰時期，美國政府債務(wù)占GDP的比重最高達到了118.9%，而通貨膨脹也在1947年達到了前所未有的19.7%。

數(shù)據(jù)來源：tradingeconomics

通過間接方式，即通脹稀釋債務(wù)，美國政府債務(wù)水平連續(xù)十幾年下滑，占GDP比重60%以下，保持了30多年;40%以下，保持了15年，直到2003年伊拉克戰(zhàn)爭后大幅攀升，從此再也沒有回落，甚至在2012年再次超過100%。